2025년 5월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 월스트리트에서 투자자들이 매일 소화해야 하는 데이터 양은 때때로 압도적으로 느껴질 수 있다. 지난 6주 동안 투자자들은 실적 시즌, 연방 준비 제도의 공개 시장 위원회 회의, 도널드 트럼프 대통령의 번복되는 관세 및 무역 정책 등을 겪어왔다. 이러한 상황에서 중요한 정보가 간과되기 쉽다.
이번 분기에서 가장 중요한 데이터는 5월 15일에 발생했다. 이는 최소 1억 달러 이상의 자산을 관리하는 기관 투자자들이 미국 증권거래위원회에 Form 13F을 제출해야 하는 기한이었다. 13F는 전문 투자자와 일반 투자자 모두에게 월스트리트의 똑똑한 자산운용자들이 최근 분기에 매매한 주식을 확인할 수 있게 해준다.
스탠리 드러켄밀러는 월스트리트에서 높은 수익률로 유명한 억만장자 중 한 명이다. 드러켄밀러는 이번 분기 동안 주식을 많이 매도하고 선택적으로 매수했다. 그는 자신의 포지션을 완전히 종료한 주식이 36개 이상이며, 기존 보유량을 줄인 주식은 18개이다. 이와 비교하여, 새로운 포지션은 12개에 불과하며, 기존 보유량을 늘린 주식은 14개에 불과했다.
드러켄밀러의 매매 중 두 가지 사례가 특히 눈에 띈다. 그는 월스트리트에서 주가 분할을 진행한 가장 인기 있는 주식 중 하나였던 사이버 보안 거대 기업 팔로 알토 네트웍스(NASDAQ: PANW)의 지분을 완전히 정리하고, 더 유망한 제약 회사에 투자했다. 주가 분할은 상장 회사가 주당 가격과 발행 주식 수를 조정할 수 있게 해주는 과정을 말한다. 주가 분할은 회사의 시장 가치나 운영 실적에는 영향을 미치지 않는다.
드러켄밀러는 팔로 알토 네트웍스의 주식 87,424주 전량을 매도했다. 단순한 차익 실현이 이번 매도 활동의 이유였을 수도 있다. 하지만 평가 가치도 영향을 미쳤을 것이다. 팔로 알토 네트웍스는 지속적인 두 자릿수 수익 증가에도 불구하고 예측 주당 순이익의 60배로 과대평가된 상태이다.
반면, 드러켄밀러는 제약 대기업 테바 제약산업(NYSE: TEVA)의 주식을 꾸준히 매수하고 있다. 이는 지난 3분기에 1,427,950주, 4분기에 7,569,450주를 매수한 것에 이어 이번 3월 말 분기에 5,882,350주를 추가로 매수한 것이다. 테바는 과거 9년 동안 성장이 정체되었으나 최근 몇 년간 새로운 약물 개발과 비용 절감을 통해 재정적 유연성을 향상시키고 있다.
억만장자 드러켄밀러는 테바의 저평가된 평가 가치에 매력을 느꼈을 가능성이 있다. 시장은 2025년 연초에 가장 높은 평가 가치를 기록했음에도 불구하고, 테바의 주식은 2025년 예상 주당 순이익의 6.6배로 평가되었다.
