야마하 모터(Yamaha Motor Co., Ltd.)가 2025회계연도(이하 FY25) 실적에서 순이익이 급감2026회계연도(이하 FY26)에는 대폭적인 이익 회복을 전망
2026년 2월 13일, RTTNews의 보도에 따르면, 도쿄 시장에서 야마하 모터의 주가는 약 8.9% 상승해 1,201.00엔에 거래됐다.
FY25(풀 연도) 주요 실적(연결 기준)
• 지배기업 소유주에게 귀속되는 순이익: 161.1억엔(16.11 billion yen)로 전년의 1,080.7억엔(108.07 billion yen) 대비 85.1% 감소했다.
• 주당순이익(EPS): 16.58엔으로 전년 110.10엔에서 크게 하락했다.
• 영업이익: 1,263.7억엔(126.37 billion yen)으로 전년 1,815.2억엔(181.52 billion yen) 대비 30.4% 감소했다.
• 매출액(매출): 2조5,300억엔(2.53 trillion yen)으로 전년 2조5,800억엔(2.58 trillion yen) 대비 1.6% 감소했다.
회사는 FY25 실적 악화의 주된 요인으로 해양제품(Marine Products) 부문의 퍼스널 워터크래프트(personal watercraft)와 아웃도어 랜드 비히클(Outdoor Land Vehicle) 부문의 단위 판매 감소를 지적했다. 이로 인해 관련 매출이 감소하면서 전체 실적 하방 압력이 발생했다고 설명했다.
배당정책 및 FY26 배당 전망
야마하 모터는 FY25 결산에 대해 주총(2026년 3월 25일 예정)에서 연말배당 10엔/주를 제안할 계획이라고 밝혔다. 이에 따라 FY25의 연간 배당금은 총 35엔/주로, 전년도의 50엔/주에서 감소한다. 한편 회사는 FY26에 대해 중간 배당 25엔, 기말 배당 25엔으로 총 50엔/주를 지급할 것으로 예상한다고 밝혔다.
FY26 전망(회사 제시)
회사는 FY26에 대해 지배기업 소유주에게 귀속되는 순이익이 1000억엔(100 billion yen)으로 전년 대비 520.8% 증가할 것으로 전망했다. 회사는 기본 주당순이익을 103.05엔으로 제시했다. 또한 영업이익은 전년 대비 42.4% 증가한 180 billion 단위로 전망했으며, 매출은 2조7,000억엔(2.70 trillion yen)으로 전년 대비 6.5% 증가할 것으로 보고 있다.
참고: 원문에서는 영업이익 전망치를 표기하면서 단위로 “euros”를 사용한 표현이 있어 단위 표기에 혼선이 존재
전문 용어 및 부문 설명
• 퍼스널 워터크래프트(personal watercraft): 개인용 수상 오토바이와 유사한 소형 수상 레저 기구로, 해양 레저 수요와 계절성에 민감하다. 판매 감소는 주로 레저용 수요의 축소 또는 경쟁 심화에 따른 것으로 해석될 수 있다.
• 아웃도어 랜드 비히클(Outdoor Land Vehicle): 일반적으로 소형 오프로드 차량이나 레저용 지상 차량을 뜻하며, 특정 지역의 레저·레저 수요 및 농업·산업용 수요에 영향을 받는다.
• 지배기업 소유주에게 귀속되는 순이익(Attributable net profit): 연결 재무제표에서 회사 주주에게 귀속되는 순이익을 의미하며, 기업의 주주가 실질적으로 향유할 수 있는 순이익 규모를 보여준다.
시장 반응과 향후 영향 분석
단기적으로는 FY25 실적 부진에도 불구하고 FY26의 대폭적인 이익 개선 전망과 배당 확대(또는 유지)에 대한 기대가 결합되면서 투자 심리가 개선되어 주가가 상승한 것으로 보인다. 실제로 보도 직후 도쿄시장에서 주가는 약 8.9% 상승했다는 점이 이를 방증한다.
중장기적으로는 회사가 제시한 FY26 실적 전망의 실현 가능성이 관건이다. 매출 회복 및 영업이익률 개선이 동반되어야만 제시한 1,000억엔 수준의 순이익과 2조7,000억엔의 매출 목표가 현실화될 수 있다. 특히 FY25에서 부진을 보인 해양제품 및 아웃도어 차량의 수요 회복, 생산·공급망 안정화, 원가 통제 등이 수익성 개선의 주요 변수이다.
배당 정책 측면에서는 FY26에 제시된 연간 50엔/주 배당 전망이 유지될 경우, 주주 환원정책의 안정성이 투자자 신뢰를 지지할 수 있다. 다만 기업이 제시한 가이던스는 향후 경기 변동, 부품·원자재 가격 변동, 환율 변동 및 지역별 수요 회복 속도 등에 의해 영향을 받을 수 있다.
투자자 관점의 실무적 시사점
투자자는 회사가 제시한 FY26 가이던스의 핵심 가정(수요 회복, 매출 성장률 6.5%, 영업이익률 회복 등)을 면밀히 검토해야 한다. 특히 분기별 실적 발표와 판매대수, 지역별 수요 동향, 부문별 마진 변화를 주시해야 전망의 신뢰도를 가늠할 수 있다. 또한 앞서 언급한 원문 단위 혼선(영업이익의 ‘euros’ 표기)은 향후 공시나 정정 공지가 있는지 확인하는 것이 바람직하다.
끝으로, 야마하 모터의 이번 발표는 실적 사이클의 저점 통과 및 향후 회복 가능성을 시장이 빠르게 반영한 사례로 평가할 수 있다. 그러나 제시된 수치의 실현 여부는 추가 실적 발표와 판매 데이터, 글로벌 경기 환경에 따라 달라질 것이므로 투자자는 신중한 모니터링이 필요하다.
