알파벳(나스닥: GOOG, GOOGL)은 그동안 대형 기술주들에 비해 시장의 평가를 덜 받아왔다. 이들 주식 모두 S&P 500 지수에 비해 고평가되었지만, 알파벳은 그렇지 않다. 많은 사람들이 알파벳의 주요 수익원인 구글 검색 엔진이 그 지배력을 잃을 수 있다고 우려하며 이를 현재의 위협으로 보고 있다.
그러나 나스닥닷컴의 2025년 6월 20일 보도에 따르면, 실질적인 수치들은 이러한 우려를 뒷받침하지 않는다. 구글 검색은 여전히 지배적이며 큰 수익을 창출하고 있다. 알파벳의 강력한 재무 상황과 저평가된 주가는 지금이야말로 알파벳 주식을 매수할 좋은 시기라는 것을 보여준다.
알파벳의 검색 시장 지배력
알파벳이 시장 점유율을 잃을 것이라는 우려는 이용자들이 생성적 인공지능 모델 등 대안을 선택하는 것에 관한 것이다. 이런 모델이 질문에 답할 때마다 구글이 사용자의 앞에 광고를 노출할 기회가 사라진다. 이는 회사의 사업의 핵심 부분을 위협하는데, 전체 매출의 56%가 검색에서 비롯되기 때문이다.
구글의 시장 점유율이 올해 초 처음으로 90% 아래로 떨어졌다. 하지만 이 때문에 재무 상황이 악화된다는 의미는 아니다. 구글 검색의 매출은 1분기에 전년 대비 10% 증가했다. 이를 유지하는 중요한 요소 중 하나는 AI 검색 개요의 도입이다. 이것은 전통적 구글 검색과 생성적 AI 모델 사용 사이의 격차를 메운다. 경영진은 이 기능이 인기가 많다고 설명하며 계속 개발할 것이라고 밝혔다.
예측대로 구글의 시장 점유율이 특별히 높진 않지만, 여전히 훌륭한 사업 실적을 보여주고 있다. 결국 대부분 소비자들은 훨씬 더 나은 대안이 출시되지 않는 한 구글을 떠나지 않을 것이다. 이는 알파벳의 브랜드 인지도를 보호하고 강력한 결과를 계속 만들어 낼 것이다.
알파벳 주식의 매력
알파벳은 동종 업계의 주식들이나 시장보다 훨씬 낮은 가치 평가를 받고 있다. 1분기 동안 총 매출은 전년 대비 12% 증가했고, 희석 주당 순이익(EPS)은 49% 증가했다. 이러한 성장률과 가치를 보면 정말 저평가된 주식이라고 생각할 수 있다. 하지만 알파벳의 이름이 붙어서인지 시장과 경쟁사들에 비해 큰 할인된 가격으로 거래되고 있다.
알파벳의 주식은 향후 주당 순이익을 기준으로 18.6배의 거래가 이루어지고 있는데, 이는 S&P 500의 22.9배에 비해 훨씬 저렴하다. 이런 결과는 다른 대형 기술주들과 비교했을 때 더욱 주목할 만하다.
매출 성장률 별로 보면 애플은 5.1%, 마이크로소프트는 13.3%, 아마존은 8.6%이며, 희석 주당 순이익은 각각 7.8%, 17.7%, 62.2%이다. 이에 비해 알파벳은 12%의 매출 성장률과 49%의 희석 주당 순이익을 기록하고 있지만, 훨씬 낮은 가격으로 평가받고 있다. 이는 결국 두 가지 결론을 내릴 수 있다: 다른 대형 기술주는 과대평가되었거나, 알파벳은 저평가된 것이다. 이 두 가지 모두 진실일 수 있지만, 중요한 것은 투자자들이 이 정보를 어떻게 활용하느냐이다.
결론적으로 알파벳은 성장과 가치를 적절히 결합하여 지금 매수하기에 좋은 주식이다. 이 조합은 미래에 폭발적인 수익을 제공할 가능성이 있어 최고의 투자 선택 중 하나로 꼽힐 수 있다.
