필립 모리스 주식의 가치는? 왜 필립 모리스 주식을 37배의 수익으로 구매하려는 사람이 있을까? 반면 구글(알파벳) 주식은 19배라는 더 매력적인 평가로 구매 가능하다. 대부분의 투자자들은 세 가지 주요 포인트를 고려할 때 필립 모리스 대신 구글을 선택할 것이다.
구글의성장: 구글의 수익은 13% 이상의 성장률을 기록하며 필립 모리스의 7% 성장을 앞지른다. 지난 3년 동안 구글의 평균 성장률은 10%로 필립 모리스의 7% 이하 수준보다 높은 편이다.
2025년 6월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 두 기업의 수익성 또한 차이를 보인다. 구글의 평균 운영현금흐름(OCF) 마진은 36%로 필립 모리스의 30%보다 상당히 우수하다. 재무 안정성에서 구글은 더욱 두드러진다. 구글의 부채는 자본의 1%에 불과한 반면, 필립 모리스는 18%를 차지한다. 또한 구글은 자산의 20%에 해당하는 현금을 보유하고 있으나 필립 모리스는 7%에 불과하다.
그러나 구글 주식이 안전한 선택일까? 구글 주식도 위험이 없는 것은 아니다. 과거의 시장 변동성을 살펴보면, 2022년 인플레이션 충격 동안 구글 주가는 45%나 하락했으며, 이는 S&P 500의 25% 하락보다 큰 폭이다. 2024년 1월 25일에는 위기 전 고점으로 회복했지만, 무역 전쟁 긴장 속에서 올해 초 또 다른 급락을 경험하며 30% 가까이 하락하였다.
구글의 인공지능(Google’s AI) 성장 엔진: 구글의 인공지능 전략은 기업 성장에 중요한 역할을 하고 있다. 구글의 클라우드 분야는 기업의 AI 활용 증가에 부응하기 위해 기반 시설 및 플랫폼 서비스에 대한 수요를 증가시킬 준비가 되어 있다. 인공지능은 검색과 광고의 관련성 및 타깃팅을 개선함으로써 광고주의 참여와 투자 수익률(ROI)을 향상시킬 것으로 기대된다. 또한, AI 기반 기능은 유튜브의 참여도를 높이고 프리미엄 구독 서비스의 성장도 가속화할 것으로 보인다.
무엇이 잘못될 수 있을까? 수익이 기대에 미치지 못할 경우, 지난해 13%의 수익 성장률이 8-10%로 둔화될 수 있으며, 이는 지정학적 위험 증가와 경제적 조건 악화 때문일 것이다. 구글은 내부적으로도 자본 지출 문제에 직면해 있는데, 2022년 이후 자본 지출 총액이 1,340억 달러를 초과했다. 만약 이러한 대규모 투자가 예상 수익을 산출하지 못한다면 이는 큰 위험이 될 수 있다. 또 다른 위협은 규제 환경이다. 미국 법무부는 검색 부문에서의 독과점 행위 혐의로 회사를 분할하려 하고 있다. 마지막으로 시장 변동성을 견디지 못한다면 최악의 상황에서 매도하지 않아야 한다. 전문가의 상담을 통해 하락장에서도 효과적으로 투자할 수 있는 전략을 탐색하는 것이 중요하다. 결론적으로, 인내심을 가지고 3-5년 이상의 투자 기간을 가지고 있는 투자자에게는 구글이 여전히 매력적인 기회가 될 수 있다.
