아마존(주식 코드: AMZN)은 자사의 제품을 판매하고 배송하는 온라인 소매 거인으로, 타 소매업체의 중개 역할도 수행하고 있다. 일부 지역에서는 아마존의 배송 트럭이 흔히 볼 수 있다. 그러나 아마존은 제품을 고객에게 전달하는 데 있어 더 큰 목표를 갖고 있다.
2025년 6월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 유나이티드 파슬 서비스(UPS, 주식 코드: UPS)는 아마존 배송을 줄이기로 결정했다.
UPS에 따르면 아마존 사업은 대량이지만 수익성이 낮았기 때문에 매출 증가에 비해 수익성에 미치는 영향이 미미했다고 한다. UPS는 향후 몇 년간 아마존과의 사업 절반을 축소할 계획이다. 이는 UPS가 사업의 질을 개선하려는 목표와 일치하며, 일부 측면에서는 여전히 아마존과 협업할 것이라고 강조했다.
“사업 관계는 끝나지 않았다 — 단지 변화한 것이다. 두 회사는 여전히 ‘친구’로 남을 것이라고 할 수 있다.”
아마존은 공백을 메우기 위해 비용을 지불할 준비가 되어 있다
UPS의 결정은 아마존에게 잠재적인 문제를 제공했다. 아마존은 자신의 배송 역량을 키워가고 있었지만, 예상보다 더 빠르게 향상시킬 필요가 생겼다. 이를 위해 아마존은 시골 지역 배송 능력을 강화하기 위해 최대 40억 달러를 자본 투자할 것이라고 최근 발표했다.
아마존은 또한 UPS와 동종 업계에 속한 FedEx(주식 코드: FDX)와 계약을 체결하여 더 큰 패키지를 처리하겠다고 밝혔다. 주식 시장은 이를 FedEx의 수익성과 UPS의 손실로 보았다. 아마존 주식은 최근의 상황에도 불구하고 여전히 월스트리트에서 매우 긍정적인 평가를 받는다. 아마존은 최근 최고점 대비 약 15% 하락하였지만, 주가-매출 비율과 주가-수익 비율 모두 5년 평균치 이상이다.
반면, UPS의 주식은 2022년에 정점을 찍은 후 절반 이상 가치가 감소하였다. 이에 대해 UPS는 기업 개편을 거친 후 사업을 회복중인 모습을 보여주고 있었다. 매출 성장이 시작되었고 수익률도 안정세를 보였다. 낮은 가치의 아마존 사업에서 멀어지는 것은 UPS가 사업의 강점으로 전환하고 있을 때 취한 선제적 조치였다.
추세가 계속될 경우 UPS는 수익률을 더욱 개선할 수 있고, 수입이 감소하는 동안에도 수익 구조가 강화될 가능성이 높다. UPS의 결별이 아마존에게는 더 큰 충격이 될 것이라고 예상된다.
UPS를 놓치지 말라: 투자 기회
월스트리트는 아마존을 사랑하지만, UPS가 아마존과의 관계를 끝내면서 굽히지 말아야 할 가치 있는 투자라는 시각도 존재한다. UPS 주식은 목적의 가격-매출 비율과 가격-수익 비율이 5년 평균보다 낮으며, 배당 수익률은 약 6.7%로 역사적으로 높은 상태이다.
UPS가 아마존과의 결별로 인해 회복 기간을 연장하고 있지만, 단기적 고통이 장기적 성장을 불러일으킬 수 있다. 반대 의견을 지닌 투자자들, 배당 투자자들, 그리고 가치 투자자들은 오늘 UPS를 깊이 파악해 자신의 포트폴리오에 추가하는 것을 고려해야 한다.
