많은 부정적인 평론가들이 아마존(NASDAQ: AMZN)에 대해 비판할 점을 찾을 수 있다. 이 주식은 여전히 이전의 최고치에 비해 두 자릿수 퍼센티지만큼 낮게 유지되고 있다. 그리고 만약 트럼프 정부의 높은 관세가 계속 유지된다면, 이 회사는 험난한 길을 마주할 것이다. 연방거래위원회와 17개 주의 법무장관들이 독점적 관행 혐의로 아마존을 법정에 세울 예정이다.
그러나, 아마존의 긍정적인 시각을 가진 사람들은 부정적인 시각보다 더 강력한 주장을 가지고 있다. 2025년 6월 9일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, e-커머스 및 클라우드 서비스 대기업의 전체적인 미래 전망이 밝다고 본다. 여기에는 아마존 주식을 ‘지금 사야 할’ 7가지 이유가 있다.
1. AI는 이제 막 시작 단계에 있다
인공지능(AI)는 이미 세계에 큰 영향을 미쳤지만, 이 기술은 아직 초기 단계에 불과하다. 이는 아마존에게 유리하게 작용할 것이다. 왜냐하면 AI는 주로 클라우드에서 작동할 것이기 때문이다. 아마존은 AI가 그 성장세를 타게 되면 큰 승자가 될 준비가 잘 되어 있다고 본다. 특히 아마존이 크게 투자한 AI 개척자인 Anthropic이 AGI 리더로 떠오른다면 그 혜택을 크게 받을 것이다.
2. e-커머스의 무한한 성장 잠재력
아마존은 대부분의 매출을 e-커머스에서 창출한다. 비록 e-커머스가 클라우드 사업만큼 큰 성장의 원동력은 아니더라도 여전히 성장 잠재력이 엄청나다. 2024년 10월, CEO 앤디 제시는 아마존의 글로벌 소매 시장 점유율이 겨우 1%에 불과하다고 언급했다. 전체 소매 시장의 80%에서 85%는 여전히 오프라인 매장에 있으며, 나머지는 e-커머스가 차지한다. 제시는 이 ‘방정식이 10에서 20년 사이에 뒤집힐 것’이라고 예측했다. 만약 그가 맞다면, 아마존은 가장 큰 수혜자가 될 것이다.
3. 다양한 성장 기회
AI와 e-커머스는 아마존의 유일한 성장 기회가 아니다. 아마존은 장기적인 성장을 이끄는 ‘다른 전략적 계획’을 다수 가지고 있다. 건강관리는 온라인 약국 및 건강 제공자 시장으로의 확장을 통해 가장 중요한 성장 분야 중 하나로 자리 잡고 있다. 또한, 아마존의 Kuiper 위성 네트워크는 올해 인터넷 서비스를 제공하기 시작할 것으로 보인다. Zoox, 아마존의 자율운행차 서비스 사업 또한 장기적으로 큰 변화를 가져올 수 있다.
4. 탄탄한 재정 기반
돈을 벌기 위해서는 자본이 필요하다. 그리고 아마존은 많은 자본을 가지고 있다. 아마존의 현금 보유고는 940억 달러를 넘는다. 매출은 계속 증가하고 있으며, 최근 분기에서는 수익이 전년 대비 64% 증가했다. 아마존은 미래 성장을 위해 투자를 잘 할 수 있는 위치에 있다.
5. 혁신에 중점을 둔 기업 문화
아마존 창립자인 제프 베조스는 직원들 사이에 스타트업 마인드를 심어주었고, 이는 현재에도 유지되고 있다. 그는 이를 ‘Day One’ 문화라고 언급했다. 아마존은 계속해서 혁신할 수 있는 새로운 방법과 성장의 기회를 찾고 있다. CEO 제시는 이러한 ‘Day One’ 관점을 주주들에게 보내는 최신 편지에서 더욱 확대했다. 그는 직원들이 ‘주위의 모든 것을 끊임없이 의심해야 한다’고 설명하며, ‘왜’라는 질문이 아마존의 성장으로 이어진 주요 혁신을 이끌었다고 했다. 그가 말한 내용은 아마존이 최초에 오직 책만을 판매하다가 모든 유형의 제품을 판매하게 되었고, 아마존 웹 서비스를 시작하게 된 과정을 포함한다.
6. 역사적으로 매력적인 주가 평가
초기에는 아마존 주식이 큰 할인을 받고 있어 보이지 않는다. 이 회사의 주식은 지난 12개월 사이의 순이익 기준으로 거의 34배, 전방 순이익 기준으로는 32배 이상에서 거래되고 있다. 하지만 역사적인 수준과 비교하면 아마존의 주가는 매력적이다. 이 주식은 2009년 초 미국 경제가 대공황에서 회복되기 시작한 이래로 가장 저렴하다.
7. 내일이 있다
아마존 주식을 ‘지금 사야 할’ 최고의 이유는 내일이 있다는 점이다. 관세와 거시경제적 불확실성으로 인한 회사의 문제는 일시적일 것이다. 아마존은 과거에 눈부신 회복력을 보여줬다. 미래에도 이러한 회복력을 지속할 것이 거의 확실하다. 아마존에 대한 긍정적인 관점을 가진 사람이라면, 장기적인 관점에서 충분한 수익을 올릴 수 있을 것으로 예상한다.
