주요 선물마감에서 5월물 아라비카 커피(KCK26)은 종가 기준으로 -1.85달러(-0.63%) 하락했고, 5월 ICE 로부스타(RMK26)는 +52달러(+1.47%) 상승하며 혼조 마감했다.
2026년 3월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 아라비카 가격은 브라질의 예상되는 기록적 풍작 전망과 ICE(인터컨티넨털 익스체인지) 재고의 증가 압력으로 하락했다. StoneX는 2026/27 브라질 커피 생산량 추정치를 종전 70.7백만 백(11월 기준)에서 75.3백만 백으로 상향 조정했다. 동시에 ICE가 모니터하는 아라비카 재고는 2026년 3월 18일 기준으로 585,621백(가방)으로 집계돼 약 5.75개월 만의 최고 수준을 기록했다.
한편, 로부스타 쪽에서는 재고의 긴축이 숏커버링(매도 포지션 청산)을 유발하며 가격을 떠받들었다. ICE 기준 로부스타 재고는 같은 날짜에 4,348랏으로 2개월 최저를 기록했다. 또한 호르무즈 해협의 폐쇄로 인한 글로벌 해운 차질은 운임, 보험료, 연료비 상승을 초래해 수입업체와 로스터의 비용 부담을 높이고 있어 커피 가격에 상방 요인으로 작용하고 있다.
브라질 내 기상 상황도 가격 변동성에 영향을 미치고 있다. Somar Meteorologia의 보고에 따르면 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스 제라이스(Minas Gerais)는 지난주 강우량이 57.7mm로 역사적 평균의 139%를 기록해 가뭄 우려가 완화되었다. 이로 인해 단기적으로는 작황 우려가 줄면서 가격 하방 압력이 가해지는 요인이 되었다.
수출 지표도 혼재된 신호를 보내고 있다. Cecafe 집계에 따르면 브라질의 2026년 2월 녹차(그린 커피) 수출은 전년동기 대비 -27% 감소한 230만 백(가방)으로 보고됐다. 반면 브라질 무역부(Trade Ministry)는 같은 기간 브라질의 2월 커피 수출량을 -17.4% 감소한 142,000톤으로 발표했다.
과거 및 주요 기관 전망
2월에는 아라비카가 16개월 저점(2월 24일), 로부스타가 7.25개월 저점(2월 23일)까지 하락하는 급락장이 있었으며, 당시 전 세계 공급 전망에서 브라질의 풍작 신호가 큰 영향을 미쳤다. 브라질의 곡물·작황 전망 기관인 Conab는 2026년 2월 5일 브라질의 2026년도 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가해 기록적 수준인 66.2백만 백에 이를 것이라 전망했다. 이때 아라비카 생산은 +23.2% 증가해 44.1백만 백, 로부스타는 +6.3% 증가해 22.1백만 백으로 예상됐다.
국제 기관들의 산출 전망도 공급 증대를 예고했다. 네덜란드계 은행인 Rabobank는 2026년 3월 4일 글로벌 커피 생산이 2026/27 시즌에 약 180백만 백으로 사상 최고에 달할 것으로 전망해 전년 대비 약 8백만 백 증가할 것으로 예측했다. 반면 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 백로 집계됐음을 보고했다.
미국 농무부(USDA) 산하 해외농업서비스(FAS)는 2025년 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 백이 될 것으로 전망하면서, 품목별로는 아라비카가 -4.7% 감소한 95.515백만 백, 로부스타가 +10.9% 증가한 83.333백만 백을 기록할 것으로 예측했다. 같은 보고서에서 FAS는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63백만 백, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 백이 될 것으로 전망했다. FAS는 또한 2025/26 말(ending stocks)이 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 백으로 줄어들 것으로 예측했다.
베트남의 수출 및 생산 동향
세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남의 수출 확대도 로부스타 가격에 영향을 미치고 있다. 베트남 통계청(National Statistics Office)은 2026년 1~2월 커피 수출이 전년동기 대비 +14% 증가한 366,000톤을 기록했다고 보고했다. 2025년 연간 수출은 +17.5% 증가한 1.58백만 톤을 기록했으며, 2025/26 시즌 생산량은 +6% 증가한 1.76백만 톤(29.4백만 백)으로 추정돼 최근 수출 확대 흐름이 계속되고 있음을 시사한다.
용어 설명
ICE(Intercontinental Exchange): 국제 상품거래소로, 커피 등 농산물 선물 거래와 재고 통계를 제공하는 주요 시장 플랫폼이다. ‘백'(bag)은 국제 커피 거래에서 통상 상업적 단위인 60kg 기준의 포장 단위를 의미한다. ‘랏(lot)’은 거래 단위로, 거래소별 기준에 따라 수량이 다를 수 있다. 숏커버링은 공매도(매도 포지션)를 청산하기 위해 매수하는 행위를 말한다.
시장 영향 및 향후 전망
종합적으로 보면 아라비카 쪽에는 브라질의 대규모 생산 전망과 ICE 재고 증가가 명확한 하방 압력으로 작용하고 있다. StoneX와 Conab 등 기관의 생산 상향 조정은 실제 수확량이 확인될 경우 아라비카의 중기적 공급 과잉 우려를 높여 가격을 추가로 낮출 가능성이 있다. 반면 로부스타는 ICE 재고의 긴축과 베트남의 수출 급증이라는 상충된 신호 속에서 단기적인 변동성을 보이고 있다. 특히 로부스타 재고가 낮아 숏커버링이 발생할 경우 가격 상승 압력으로 연결될 수 있다.
또 하나의 변수는 해상 운송 비용의 상승이다. 호르무즈 해협 폐쇄로 인한 운임·보험·연료비 상승은 수입업체와 로스터의 원가 부담을 증가시켜, 물류비 상승이 장기화될 경우 최종 소비자 가격까지 영향을 미칠 가능성이 있다. 이에 따라 공급 과잉 신호만으로 가격이 지속 하락하기는 어려우며, 물류·정치적 리스크가 장기간 이어질 경우 상방 압력이 커질 수 있다.
투자자와 업계 관계자들은 다음과 같은 시나리오에 주목해야 한다. 첫째, 브라질의 실제 생산량과 집하·수출 지연 여부, 둘째, ICE 재고의 추가 증감 추이, 셋째, 해운 환경 변화(호르무즈 해협 사태의 전개)와 베트남의 수출 속도 등이 가격 방향성을 결정할 주요 변수다. 단기적으로는 기상 개선과 풍작 전망에 따른 하방 압력이 우세하지만, 운송비·보험료 상승과 로부스타 재고 긴축은 반대방향의 압력으로 작용할 여지가 있다.
기사 작성 시점의 추가 정보로, 본 보도는 Barchart의 시장 데이터와 StoneX, Conab, Rabobank, Cecafe, 베트남 통계청, USDA FAS 등의 공개 자료를 기반으로 정리했다. 또한 이 기사에 언급된 작성자 Rich Asplund는 기사 게재일 현재 언급된 증권들의 보유 포지션을 보유하지 않았다는 사실이 원문에 포함되어 있다.
요약하면, 아라비카는 브라질의 풍작 전망과 ICE 재고 증가가 하방 요인으로 작용해 하락했으나, 로부스타는 재고 긴축과 숏커버링으로 강세를 보였다. 향후 가격은 생산량 확정, 재고 추이, 해운 비용 변화 등 복합적 요인에 따라 등락이 예상된다.
