아라비카 커피 선물이 급락한 반면 로부스타 커피는 소폭 상승하며 혼조 마감했다. 3월 인도산 아라비카 선물(KCH26)은 금요일 종가 기준 -4.45 센트(-1.29%) 하락했고, 1월 인도증권거래소(ICE) 로부스타 선물(RMF26)은 +4 달러(+0.11%) 상승 마감했다. 아라비카는 4개월 최저치로 떨어지며 장중 및 종가에서 크게 내림세를 보였다.
2025년 12월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 브라질의 풍부한 강우로 인해 커피 작황 우려가 완화되면서 아라비카 가격에 하방 압력이 커졌다. 기상회사 Climatempo는 해당 주 브라질 주요 커피 재배지에 대해 “강하고 지속적인 강수(intense and persistent rainfall)“가 예보된다고 밝혔고, 기상업체 Somar Meteorologia는 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 12월 12일로 끝난 주에 79.8 mm의 강우를 기록해 역대 평균의 155%에 해당한다고 보도했다.
공급 전망 개선이 가격 하락의 핵심 배경이다. 브라질의 곡물·사료·커피 등 생산 전망을 담당하는 기관인 Conab은 2025년 브라질 총 커피 생산 전망을 2.4% 상향 조정해 5,654만 배럴(56.54 million bags)으로 발표했다(9월 추정치 5,520만 배럴에서 상향). 이러한 수치와 강우 소식은 단기적으로 아라비카 공급 우려를 완화했다.
한편 로부스타 시장은 별개의 공급 압력을 받고 있다. 베트남 통계국은 12월 5일 발표에서 11월 베트남 커피 수출이 전년동월대비 +39% 증가한 88,000 MT을 기록했고, 1~11월 누적 수출은 전년비 +14.8% 증가한 1.398 MMT에 달한다고 전했다. 베트남의 물량 증가는 세계 로부스타 공급을 확대해 가격에 하방 요인으로 작용하고 있다.
Cecafe가 지난주 수출 데이터를 통해 제시한 일부 지표는 아라비카에 대한 단기적 지지를 제공했다. 수출업체 단체인 Cecafe는 브라질의 11월 녹색(생두) 커피 수출이 전년동월대비 -27% 감소한 330만 배럴(3.3 million bags)에 그쳤다고 보고했다. 이는 일부 지역·시기적 물량 축소로 해석될 수 있다.
재고 움직임도 가격 변동에 중요한 역할을 하고 있다. ICE(Intercontinental Exchange) 관찰 대상 아라비카 재고는 11월 20일 398,645 배럴로 1.75년 최저치를 기록했으나, 금요일에는 439,257 배럴로 7주 최고치까지 회복했다. 반면 로부스타 관련 ICE 재고는 지난 수요일 4,012 롯(lots)으로 11.5개월 최저치를 기록했다. 재고의 계절적 변동과 창고 이동은 가격에 단기적 지지 또는 압박을 가할 수 있다.
미국의 수입 환경도 과거 가격에 영향을 미쳤다. 과거 도널드 트럼프 행정부 시절 부과된 브라질산 커피에 대한 관세로 인해 미국 구매자들이 브라질 커피 구매를 기피했으며, 관세가 완화된 이후에도 미국 내 재고는 여전히 빡빡한 상태다. 특히 관세가 적용되었던 8월~10월 기간 동안 미국의 브라질산 커피 구매는 전년 동기 대비 52% 감소한 983,970 배럴로 집계됐다.
베트남의 생산 전망은 전 세계 로부스타 공급 확대 우려를 키우고 있다. 기사에서는 베트남의 2025/26 시즌 커피 생산이 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT(=29.4 million bags)로 전망된다고 전했으며, 베트남커피·코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 “기상 조건이 우호적일 경우 2025/26 수확량이 전년 대비 약 10% 증가할 것”이라고 밝혔다. 또한 USDA 해외농업서비스(FAS)의 반기 보고서는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 7,884.8만 배럴(178.848 million bags)에 이를 것으로 전망하면서, 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515 million bags, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333 million bags으로 전망했다.
FAS 예측에 따르면 브라질의 2025/26 커피 생산은 전년대비 -3.1% 감소한 6,300만 배럴(63 million bags)로 전망되나, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8 million bags로 4년 만에 최고치를 기록할 것으로 보인다. 또한 FAS는 2025/26 연말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148 million bags로 줄어들 것으로 예상했다(2024/25: 21.307 million bags).
용어 설명(독자 안내)
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 세계 커피 생산의 두 주요 품종이다. 일반적으로 아라비카는 향미가 풍부하고 고급 품종으로 분류되며 주로 브라질, 콜롬비아 등에서 생산된다. 로부스타는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해 베트남 등에서 대량 생산되며, 인스턴트 커피와 블렌드용으로 많이 쓰인다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 선물·옵션 거래소로 커피 등 농산물 선물의 공식 재고 수치를 제공한다. Conab은 브라질의 곡물·커피 생산 예측 기관이며, FAS(USDA Foreign Agricultural Service)는 미국 농무부의 해외농업서비스로 글로벌 농산물 데이터를 제공한다. ICO(International Coffee Organization)는 국제커피기구, Vicofa는 베트남커피·코코아협회, Cecafe는 브라질의 수출업자 단체이다.
전망 및 시장 영향 분석
단기적으로는 브라질의 강수와 Conab의 상향 조정, 베트남의 수출 증가 소식이 결합되어 아라비카와 로부스타 모두에 대해 공급 우려 완화로 작용했다. 특히 아라비카는 브라질의 작황 개선 기대가 곧바로 가격 하락으로 연결되었고, 로부스타는 베트남 물량 증가가 구조적 공급 확대를 시사해 하방 압력 요인이 존재한다. 다만 ICE 재고의 계절적 변동과 일부 지역(예: 브라질의 특정 수출 감소)에 따른 물량 제약 징후가 공존해 가격의 변동성은 지속될 가능성이 크다.
중기적(6~12개월) 관점에서는 FAS의 장기 생산 전망과 재고 감소 전망을 주의 깊게 관찰할 필요가 있다. FAS는 전 세계 생산을 사상 최대치로 봤으나, 아라비카 생산은 줄어들고 로부스타가 크게 늘어나는 구조적 변화(품종별 생산 변동)를 제시했다. 이는 커피 원두의 품질 프리미엄(아라비카 중심)과 대체 수요(로부스타 중심) 간의 가격 스프레드에 영향을 미쳐 로스팅업체와 블렌더, 수입업자들의 구매 전략에 변화를 유도할 수 있다.
경제적 파급 효과 측면에서는 커피 가격의 하락이 소비자 물가(특히 커피 음료 가격)에 완만한 하방 압력을 줄 수 있으나, 각국의 물류비·환율·세금 등 부가 비용에 따라 실제 소비자 가격의 변동폭은 제한적일 수 있다. 반대로 생산국(브라질·베트남 등) 농가 소득에는 하방 위험을 주어 장기적으로 재배 면적이나 품종 전환 결정을 촉발할 가능성이 있다. 투자자 관점에서는 재고 지표, 주요 생산국의 기상 데이터, 수출 통계(예: 베트남 통계국·Cecafe 발표), FAS·ICO의 정기 리포트를 종합해 포지션을 조정하는 것이 합리적이다.
요약하면 브라질의 풍부한 강우와 Conab의 상향 조정, 베트남의 수출 확대가 맞물리며 아라비카는 4개월 최저로 내려앉았고 로부스타는 소폭 상승한 혼조 흐름이 나타났다. 다만 ICE 재고의 계절적 회복과 일부 수출 감소 지표가 공존해 단기적 반등 가능성은 남아 있다. 향후 시장은 기상 변수와 주요 기관들의 생산·재고 전망 발표에 민감하게 반응할 것으로 보인다.
기사 작성 시점의 이해관계 공시: Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사 내용은 정보 제공을 위한 것으로 투자 권유를 목적으로 하지 않는다.
