3월물 아라비카 커피(KCH26)은 전일 대비 -3.60달러(-1.04%) 하락했으며, 1월물 ICE 로부스타 커피(RMF26)은 +16달러(+0.42%) 상승했다. 전반적으로 커피 선물 가격은 혼조세를 보였고, 아라비카는 4개월 최저치로 떨어졌다.
2025년 12월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 브라질의 충분한 강우가 커피 작황 우려를 완화하면서 아라비카 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 기상업체 클리마템포(Climatempo)는 월요일에 브라질 주요 커피 재배지에서 이번 주
“강하고 지속적인 강우(intense and persistent rainfall)”
가 예상된다고 밝혔다. 또한 기상업체 소마르(Somar Meteorologia)는 12월 12일로 끝나는 주 동안 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 79.8mm의 비가 내렸으며 이는 역사적 평균의 155%에 해당한다고 보고했다.
공급 전망 개선이 가격에 영향을 미치고 있다. 브라질의 수확 전망 기관인 콘아브(Conab)는 2025년 12월 4일에 브라질의 2025년 총 커피 생산 추정치를 2.4% 상향해 5,654만 배럴(56.54 million bags)으로 제시했으며, 9월 추정치였던 5,520만 배럴에서 상향 조정했다. 이러한 상향 조정은 아라비카 중심의 공급 우려를 완화하는 요인으로 작용하고 있다.
로부스타(robusta) 부문도 공급 확대 우려로 압박을 받고 있다. 베트남 통계청은 2025년 12월 5일 발표에서 11월 커피 수출이 전년 동기 대비 +39% 증가한 88,000MT를 기록했고, 1~11월 누계 수출은 1.398 MMT로 +14.8% 증가했다고 보고했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
반면 아라비카는 일부 수출지표에서 지지 요인이 관찰된다. 수출업자 단체 세카페(Cecafe)는 지난 수요일에 브라질의 11월 원두(그린) 수출이 전년 동월 대비 -27%로 감소해 330만 배럴(3.3 million bags)를 기록했다고 보고했다. 이 보고서는 단기적 수출 감소가 아라비카에 일시적 지지로 작용할 수 있음을 시사한다.
거래소 재고 동향은 가격에 혼재된 신호를 제공한다. ICE(Intercontinental Exchange) 기준 아라비카 재고는 11월 20일 398,645배럴로 1.75년 최저까지 떨어졌으나 이후 회복해 목요일에는 432,672배럴의 7주 최고치로 상승했다. ICE가 모니터하는 로부스타 재고는 최근 수요일에 4,012롷(lots)으로 11.5개월 최저까지 줄어든 바 있다. 이러한 재고 축소는 단기적으로 가격에 지지 요인이 될 수 있다.
무역·관세 요인도 수급과 가격에 영향을 미치고 있다. 미국 바이어들은 과거 브라질산 수입에 적용됐던 높은 관세 때문에 브라질 커피 구매를 기피했었다. 해당 관세는 이후 완화됐지만, 미국 내 재고는 여전히 빡빡하다. 관세가 적용되던 기간인 8월~10월 동안 미국의 브라질산 커피 구매는 전년 동기 대비 52% 감소해 983,970배럴에 그쳤다. 관세 완화는 향후 미국의 수입 수요를 자극할 가능성이 있지만, 재고 회복까지는 시간이 걸릴 수 있다.
베트남과 세계 생산 전망도 가격에 중요한 변수가 되고 있다. 기사에서 인용한 전망에 따르면 베트남의 2025/26년 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT(29.4 million bags)으로 4년 만의 최고 수준이 될 것으로 예상된다. 또한 베트남 커피·코코아 협회(Vicofa)는 2025/26년 생산이 전년 대비 10% 증가할 수 있다고 10월 24일 밝혔다(기상 조건이 우호적일 경우).
국제기구와 미 농무부 전망도 주목된다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 38,658만 배럴(138.658 million bags)로 집계됐다고 밝혔다. 한편 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 반기 보고서에서 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 기록적인 1억 78,848만 배럴로 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95,515만 배럴, 로부스타는 +10.9% 증가한 83,333만 배럴로 예상했다.
FAS는 국가별로는 브라질의 2025/26 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 6,300만 배럴로 전망했고, 베트남은 +6.2% 증가한 3,080만 배럴로 예측했다. 또한 2025/26년 말 재고(ending stocks)는 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만 배럴로 전망되어 공급 측면에서 상반된 신호가 존재한다.
시장 해석 및 향후 전망
종합하면, 단기적으로는 브라질의 풍부한 강우와 콘아브의 생산 상향 조정, 베트남의 수출·생산 증가 전망이 아라비카 및 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 특히 로부스타는 베트남의 생산·수출 회복으로 공급 우려가 완화되며 가격에 추가적인 하방 요인이 되고 있다. 반면 ICE 기준 일부 재고 축소와 세카페의 수출 감소 보고는 일시적 지지로 작용할 가능성이 있다.
장기적 관점에서는 FAS의 세계 생산 증가 전망(총생산 확대)과 아라비카·로부스타 간 생산 비중 변화(아라비카 감소, 로부스타 증가)가 가격 형성에 중요한 구조적 요인이 될 것이다. 만약 브라질 강우가 지속되어 작황이 개선되고 콘아브의 상향 조정이 유지된다면 아라비카 가격은 추가 하락 압력에 취약하다. 반대로 기상 악화나 수출 절차의 병목, 특히 미국 등 주요 수입국의 재고 회복 지연이 발생하면 단기적인 가격 반등이 가능하다.
투자자와 거래자는 다음 사항을 주시할 필요가 있다: 브라질의 기상 업데이트(특히 미나스제라이스 등 주요 재배지 강수량), 콘아브·FAS·ICO 등 기관의 생산·재고 전망 변경, 베트남의 수출 실적과 Vicofa의 추가 발표, 그리고 미국의 수입 수요 회복 여부와 관세 정책 변화. 이러한 변수들이 단기 변동성과 장기 추세를 동시에 좌우할 가능성이 크다.
기술·용어 설명
본 기사에 자주 등장하는 용어는 다음과 같다. 아라비카(Arabica)는 커피의 주요 품종 중 하나로 국제 시세에서 아라비카 선물이 거래된다. 로부스타(Robusta)는 다른 주요 품종으로 베트남이 세계 최대 생산국이다. ICE는 선물거래소 기준으로 모니터되는 재고치를 의미하며, 해당 재고 변동은 선물시장 가격 형성에 중요한 지표로 활용된다. Conab은 브라질의 수확 전망 기관이다. FAS(USDA의 해외농업서비스)와 ICO(국제커피기구)는 글로벌 생산·수출 데이터를 제공하는 주요 기관들이다. Vicofa는 베트남 커피·코코아 협회이다.
저자 및 면책
기사에 인용된 자료는 Barchart가 공개한 데이터와 기관 발표를 바탕으로 정리한 것이다. 보도일 기준 저자 Rich Asplund는 기사에서 언급된 관련 증권에 대해 직·간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아니다.
요약: 브라질 강우와 생산 상향, 베트남 수출 증가 등이 공급 개선 신호로 작용해 아라비카 가격에 하방 압력을 가하고 있으며, 로부스타 역시 베트남의 공급 확대 우려로 약세를 보이고 있다. 반면 ICE 재고 축소와 일부 수출 감소 지표는 단기적 지지 요인으로 작용할 수 있다. FAS와 ICO의 데이터는 세계 생산이 증가하되 아라비카는 감소하고 로부스타가 크게 늘어나는 구조 변화를 시사한다. 향후 가격 방향은 브라질 기상, 기관들의 생산·재고 전망, 베트남 수출 동향, 미국의 수요 회복 여부 등에 따라 결정될 것이다.
