미국 증시가 기업 실적 기대를 재확인하며 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.26%, 다우존스 산업평균지수는 +0.09%, 나스닥 100 지수는 +0.48% 올랐다. 파생시장에서 12월물 E-미니 S&P 선물은 +0.27%, 12월물 E-미니 나스닥 선물은 +0.44% 상승하며 긍정적 흐름을 뒷받침했다다.
2025년 11월 2일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 이번 상승은 대형 기술주의 깜짝 실적과 예상보다 나은 제조업 지표가 결합해 위험자산 선호를 자극한 영향이 크다. 특히 아마존닷컴(AMZN)이 분기 실적 호조와 낙관적 가이던스를 제시하며 9% 이상 급등, 시가총액 상위 기술주 전반을 견인했다다.
아마존은 3분기 순매출이 $180.17억 달러로 컨센서스 $177.82억 달러를 웃돌았고, 4분기 순매출을 $2,060억~$2,130억(중간값이 $2,084.5억 컨센서스 상회)로 제시했다. 웨스턴디지털(WDC)도 1분기(회계연도 기준) 순매출 $28.2억 달러로 예상 $27.3억 달러를 상회하며 8% 이상 상승했다. 보도에 따르면, S&P 500 편입 기업의 60% 이상이 3분기 실적을 발표한 가운데, 80% 이상이 시장 전망을 상회한 것으로 집계돼 강세 요인으로 작용했다다.
핵심 데이터: 10월 MNI 시카고 PMI는 전월 대비 +3.2포인트 오른 43.8을 기록, 시장 예상치(42.3) 상회. PMI가 기준선(50) 아래지만, 낙폭 축소는 경기 위축 완화 신호로 해석된다.
다만, 연방준비제도(Fed) 인사들의 매파적 코멘트는 위험자산에 부담 요인으로 작용했다. 제프 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 수요일 단행된 연준의 25bp(0.25%포인트) 금리 인하에 반대표를 행사했다며, "노동시장은 대체로 균형적이고, 경제는 모멘텀이 지속되며, 인플레이션은 여전히 높다"고 밝혔다. 로리 로건 댈러스 연은 총재도 "이번 주 금리 인하 필요성을 보지 못했으며, 인플레이션이 예상보다 빠르게 내려가거나 노동시장이 더 빠르게 식는 명확한 증거가 없다면 12월 추가 인하를 단행하기 어렵다"고 말했다. 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재 역시 "물가를 목표로 되돌리기 위해 어느 정도의 제약적 스탠스를 유지해야 하므로, 이번 FOMC에서 금리를 동결하는 것이 더 적절했다"고 언급했다다.
금리선물 시장은 12월 9~10일 차기 FOMC에서 또 한 차례 25bp 인하가 이뤄질 확률을 64%로 반영하고 있으며, 2026년 말까지 총 82bp의 추가 인하를 통해 실효연방금리가 3.88%에서 3.06%로 하락할 것으로 가격에 반영하고 있다다.
무역·정책 변수도 시장 심리에 영향을 미쳤다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석은 목요일 관세 휴전 연장, 수출 통제 완화, 무역장벽 축소에 합의했다. 미국은 펜타닐 관련 중국산 상품 관세를 20% → 10%로 낮추고 일부 상호 관세 유예를 1년 연장하기로 했으며, 중국은 미국산 대두·수수 등 농산물 구매를 재개하기로 했다. 중국의 희토류 자석 통제 중단과 맞바꾸어 미국은 중국 기업에 대한 제한 확대 조치 일부를 되돌리는 내용도 포함됐다다.
한편 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 현재까지 발표된 S&P 500 기업 중 80%가 전망치를 상회해 2021년 이후 최고 수준의 호실적 분기로 갈 가능성이 있다. 다만, 3분기 이익은 전년 동기 대비 +7.2% 증가로 최근 2년 내 가장 작은 폭이 예상되고, 매출 증가율도 2분기 +6.4%에서 3분기 +5.9%로 둔화될 전망이다다.
상호(Reciprocal) 관세와 관련해, 미국 연방대법원은 11월 5일 구두변론을 열어 해당 관세의 합법성을 심리할 예정이다. 하급심은 이미 이 관세가 "긴급 권한"에 대한 취약한 근거를 바탕으로 한다며 위법이라고 판결했다. 만약 대법원이 하급심을 확정해 관세를 무효화할 경우, 정부는 이미 징수한 상호 관세를 환급해야 하며, 향후 대통령의 관세 부과 권한은 미국 무역법의 엄정한 조항 범위로 제한된다. 최종 판결은 2025년 말~2026년 초에 나올 것으로 관측된다다.
미 연방정부 셧다운은 5주째 지속 중으로, 시장 심리와 실물경제에 부담을 주는 모습이다. 셧다운 여파로 최근 주간 실업수당 청구, 9월 고용·급여, 8월 무역수지, 9월 소매판매·생산자물가지수(PPI), 주택착공, 산업생산, 경기선행지수 등 주요 통계 발표가 지연되고 있다. 블룸버그 이코노믹스는 셧다운 기간 64만 명의 연방 공무원이 무급휴직 상태가 될 것으로 추산하며, 이로 인해 신규 실업수당 청구가 늘고 실업률이 4.7%로 상승할 수 있다고 평가했다다.
해외 증시는 혼조로 마감했다. 유로 스톡스 50은 -0.65% 하락, 중국 상하이 종합은 -0.81% 하락했다. 반면 일본 니케이 225는 사상 최고치를 경신하며 +2.12% 급등 마감했다다.
미 국채는 강세·약세 요인이 엇갈리며 보합권에서 마감했다. 12월물 10년물 T-노트는 -1틱 하락, 10년물 금리는 -0.2bp 내린 4.095%를 기록했다. 주식 강세는 안전자산 수요를 둔화시켜 채권 가격에 약세 요인이었고, 연준의 매파 발언도 T-노트에 하방 압력으로 작용했다. 여기에 10년물 기대인플레이션(BEI)이 2주 고점인 2.312%까지 올라선 점도 약세 재료였다다.
다만 장중 후반 마이애미 헤럴드가 "미국이 베네수엘라의 군사 시설을 공격하기로 결정했으며, 언제든 행동할 수 있다"고 보도하자 안전자산 선호가 유입돼 T-노트는 낙폭 대부분을 회복했다. 더불어 지속 중인 미 정부 셧다운은 고용 추가 감소, 소비 위축, 성장 둔화를 초래해 연준의 추가 완화 여지를 넓힐 수 있다는 점에서 채권 가격의 하방을 방어하는 재료로 작용하고 있다다.
유럽 국채 수익률은 동반 하락했다. 독일 10년물 분트는 -1.0bp 내린 2.633%, 영국 10년물 길트는 -1.4bp 내린 4.409%로 마감했다. 물가 측면에서 유로존 10월 CPI는 전년비 +2.1%(9월 +2.2%)로 예상치에 부합했고, 근원 CPI는 +2.4%로 예상치(+2.3%)를 상회하며 전월 대비 변동 없음을 보였다. 독일 9월 소매판매는 전월비 +0.2%, 전년비 +2.8%로 시장 예상(+0.2%, +2.7%)을 소폭 상회했다다.
금리스왑 시장은 12월 18일 ECB 통화정책회의에서 25bp 인하가 이뤄질 확률을 4%로 반영 중이다다.
종목별 동향(미국)
– 아마존닷컴(AMZN): +9% 이상 급등. 3분기 순매출 $180.17억 달러(콘센서스 $177.82억 상회). 4분기 순매출 가이던스 $2,060억~$2,130억(중간값이 $2,084.5억 컨센서스 상회).
– 브라이트하우스 파이낸셜(BHF): +25% 이상 급등. 파이낸셜타임스 보도에 따르면 아쿠아리안 홀딩스의 인수 협상이 막바지 단계.
– 트윌리오(TWLO): +20% 이상 상승. 4분기 매출 $13.1억~$13.2억 달러 가이던스(컨센서스 $12.9억 상회).
– 클라우드플레어(NET): +14% 이상 상승. 연간 매출 전망을 $21.1억~$21.2억에서 $21.4억으로 상향(컨센서스 $21.2억 상회).
– 웨스턴디지털(WDC): +8% 이상 상승. 1분기 순매출 $28.2억 달러로 컨센서스 $27.3억 달러 상회.
– 레딧(RDDT): +8% 이상 상승. 3분기 일일 활성 사용자(DAU) 1억1,600만 명(컨센서스 1억1,416만 명 상회).
– 코인베이스(COIN): +5% 이상 상승. 3분기 총매출 $18.7억 달러(컨센서스 $18.0억 상회).
– 고대디(GDDY): +5% 이상 상승. 3분기 매출 $13.0억 달러(컨센서스 $12.3억 상회). 연간 매출 전망을 $48.9억~$49.4억에서 $49.3억~$49.5억으로 상향.
– 덱스컴(DXCM): -14% 이상 급락. 연간 조정 총마진 전망을 62%에서 61%로 하향(컨센서스 61.8% 하회).
– 모토로라 솔루션스(MSI): -5% 이상 하락. 4분기 조정 EPS $4.30~$4.36 제시(중간값이 컨센서스 $4.35 하회).
– 아서 J 갤러허(AJG): -4% 이상 하락. 3분기 매출 $33.3억 달러(컨센서스 $34.9억 하회).
– 잉가솔 랜드(IR): -3% 이상 하락. 연간 조정 EPS 전망을 $3.34~$3.46에서 $3.25~$3.31로 하향.
– 백스터 인터내셔널(BAX): -3% 이상 하락. 아거스 리서치, 투자의견 매수 → 보유로 하향.
– FMC(FMC): -2% 이상 하락. 웰스파고 시큐리티즈, 투자의견 비중확대 → 비중유지로 하향.
향후 실적 발표(2025년 11월 3일): 클로락스(CLX), 코테라 에너지(CTRA), 다이아몬드백 에너지(FANG), 이스트만 케미칼(EMN), 홀로직(HOLX), 아이덱스 래보라토리즈(IDXX), 로우스(L), 온 세미컨덕터(ON), 팔란티어(PLTR), 피나클 웨스트 캐피탈(PNW), 퍼블릭 서비스 엔터프라이즈 그룹(PEG), 리얼티 인컴(O), SBA 커뮤니케이션즈(SBAC), 사이먼 프로퍼티 그룹(SPG), 버텍스 파마슈티컬스(VRTX), 윌리엄스(WMB) 등이다다.
공시 및 고지: 본 보도는 정보 제공 목적이며, 작성일 현재 리치 애스플런드는 본문에 언급된 종목들에 대해 직접적·간접적 포지션 없음을 밝혔다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참고한다. 또한 본문에 담긴 견해와 의견은 작성자 개인의 것으로, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장과 일치하지 않을 수 있음이 명시됐다다.
용어 해설 및 맥락
– E-미니 선물: 표준 선물의 축소판으로 증거금 부담이 낮고 유동성이 풍부해 지수 방향성에 민감하게 반응한다. 12월물은 해당 연도 12월 만기를 의미한다다.
– bp(베이시스 포인트): 0.01%p를 뜻하는 금리 단위다. 25bp는 0.25%p에 해당한다다.
– 기대인플레이션(BEI): 명목 국채수익률과 물가연동채(TIPS) 수익률의 차로, 시장이 향후 물가 상승을 어떻게 예상하는지 보여준다. 10년 BEI 2.312%는 향후 10년 평균 물가상승률에 대한 시장의 기대를 시사한다다.
– 시카고 PMI: 시카고 지역의 제조업·서비스업 경기 확장/위축을 보여주는 지표로, 50 상회 시 확장, 50 하회 시 위축을 뜻한다. 변동성이 있어 단일치보다는 추세 판단이 중요하다다.
– 상호(Reciprocal) 관세: 상대국 관세 수준에 대응하여 동일·유사 수준의 관세를 부과하는 조치다. 합법성은 미국 내 사법 판단에 좌우되며, 환급 이슈 등 시장에 미치는 파급이 클 수 있다다.
기자 해설
이번 주가의 핵심 동력은 실적의 질과 폭이다. 어닝 서프라이즈 비율 80%는 내용상으로도 탄탄하며, 매출 성장 둔화와 이익 증가 둔화라는 구조적 신호에도 불구하고 기대 대비 우수한 현실치가 위험자산 선호를 지지한다. 반면, 연준의 매파적 견해가 연속 인하의 속도와 폭을 제어하고 있어, 주식-채권 간 미세 조정이 반복될 가능성이 크다다.
정부 셧다운이 장기화되며 데이터 공백이 확대된 점은 정책·시장 판단의 불확실성 프리미엄을 키운다. 이는 단기적으로는 변동성 확대를, 중기적으로는 연준의 점진적 완화 명분을 동시에 제공할 수 있다. 여기에 미·중 무역 완화 시그널과 대법원의 관세 판결 변수가 맞물리며, 기업들의 수익성 경로와 밸류에이션 할인율에 상반된 압력을 줄 수 있다다.
종합하면, 당분간 시장은 탄탄한 어닝의 버팀목과 정책·지정학 변수 사이에서 상단·하단이 모두 낮게 경사진 박스권을 보일 공산이 크다. 투자자 관점에서는 실적 가시성이 높은 대형 기술주와 현금흐름 민감 업종의 선별적 접근이 합리적이며, 금리 민감 자산은 연준 커뮤니케이션과 물가 기대의 상호작용을 면밀히 추적할 필요가 있다다.
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본 기사는 원문 보도의 사실관계를 바탕으로 구성됐으며, 불필요한 추정·가정 없이 핵심 수치와 인용을 최대한 정확히 담았다.
