미국 증시가 기업 실적에 대한 낙관론을 바탕으로 상승 마감했다. S&P 500 지수($SPX)는 +0.26%, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 +0.09%, 나스닥 100 지수($IUXX)는 +0.48% 각각 올랐다. 파생시장에서는 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)이 +0.27%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)이 +0.44% 상승했다.
2025년 11월 3일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 상승은 호실적이 주도했다. 아마존닷컴(AMZN)은 실적 ‘서프라이즈’와 낙관적 가이던스를 제시하며 +9% 이상 급등, 메가캡 기술주 전반의 강세를 이끌었다. 웨스턴 디지털(WDC)도 1분기(회계연도 기준) 순매출이 컨센서스를 상회했다는 소식에 +8% 이상 상승했다. S&P 500 구성 종목의 60% 이상이 3분기 실적을 발표한 가운데, 80% 초과의 기업이 전망치를 상회해, 시장 전체에는 긍정적 모멘텀이 형성됐다.
200K+ 구독자가 확인하는 바차트의 미드데이 뉴스레터 ‘Barchart Brief’는 매일 다수 투자자의 필독 자료로 소개됐다.
미국의 경제 지표도 위험자산 선호를 지원했다. 10월 MNI 시카고 PMI는 전월 대비 +3.2p 상승한 43.8을 기록, 예상치(42.3)를 웃돌았다.
다만 연준(연방준비제도) 위원들의 매파적 발언은 주가에 상단 부담으로 작용했다. 제프 슈미트 캔자스시티 연은 총재는 “노동시장이 대체로 균형에 있고, 경제는 모멘텀이 이어지며, 인플레이션이 여전히 너무 높다”는 이유로, 수요일 단행된 25bp 금리인하에 반대했다고 밝혔다. 로리 로건 댈러스 연은 총재는 “이번 주 인하 필요성을 보지 못했고, 12월 추가 인하도 인플레이션 하락 가속 또는 노동시장 급랭의 명확한 증거 없이는 어렵다”고 말했다. 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재도 “물가를 목표로 되돌리기 위해 일정 수준의 제약적 정책을 유지해야 하므로, 이번 FOMC에서 동결을 선호했다”고 밝혔다.
금리선물은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하 확률 64%를 반영했다. 또한 2026년 말까지 총 82bp 인하를 내다보며, 현재의 유효연방기금금리 3.88%에서 3.06%로 낮아질 것으로 가격에 반영됐다.
한편, 트럼프 대통령과 시진핑 국가주석이 관세 휴전 연장, 수출통제 완화, 무역장벽 축소에 합의한 점도 위험자산에 우호적으로 작용했다. 미국은 중국산 상품 중 펜타닐 관련 품목 관세를 20%→10%로 낮추고, 일부 상호 관세 유예를 1년 연장한다. 중국은 미국산 대두·수수 등 농산물 구매를 재개한다. 또한 중국의 희토류 자석 통제 일부 유예와 맞바꾸어, 미국은 중국 기업에 대한 대중 제재 확장 일부를 되돌리는 항목을 포함했다.
3분기 어닝 시즌은 전반적으로 호조다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 현재까지 실적을 발표한 S&P 500 기업 중 80%가 예상을 상회해 2021년 이후 최고 흐름을 보이고 있다. 다만 3분기 이익 증가율은 전년동기 대비 +7.2%로, 지난 2년 중 최소폭으로 예상된다. 매출 증가율은 +5.9% y/y(2분기 +6.4%)로 둔화 전망이다.
상호관세와 관련해, 11월 5일 미 연방대법원의 구두변론이 예정돼 있다. 하급심은 이미 트럼프 대통령의 상호관세를 불법으로 판단했으며, 비상권한 주장 근거가 박약하다고 판시했다. 만약 대법원이 이를 확정해 관세를 무효로 하면, 미 정부는 이미 거둔 상호관세를 환급해야 하며, 대통령의 관세 부과 권한은 무역법의 명확한 범위 내로 제한된다. 최종 판결은 2025년 말~2026년 초 발표가 유력하다는 관측이 제시됐다.
미 연방정부 셧다운은 5주차에 접어들어 시장 심리와 경제에 부담을 주고 있다. 셧다운으로 인해 주간 실업수당 청구, 9월 고용·비농업부문, 8월 무역수지, 9월 소매판매, 9월 PPI, 9월 주택착공, 9월 산업생산, 9월 경기선행지수 등 주요 통계 발표가 지연 중이다. 블룸버그 이코노믹스는 64만 명의 연방 공무원이 일시 해고(furlough)될 것으로 추산하며, 이는 실업수당 청구 증가와 실업률 4.7% 상승으로 이어질 수 있다고 평가했다.
해외 증시는 혼조 마감했다. 유로 스톡스 50은 -0.65% 하락, 중국 상하이종합은 -0.81% 하락했다. 반면 일본 니케이 225는 사상 최고치를 경신하며 +2.12% 급등 마감했다.
금리·채권 시장
미 12월물 10년 T-노트(ZNZ5)는 -1틱 하락 마감했다. 미 10년물 금리는 -0.2bp 내린 4.095%를 기록했다. 주식 강세로 안전자산 수요가 줄었고, 앞서 언급한 연준 인사들의 매파적 코멘트도 T-노트에 압박을 가했다. 아울러 10년물 브레이크이븐 인플레이션이 2.312%로 2주 최고까지 올라선 점도 채권 가격에는 약세 요인이었다.
다만 장 후반, 마이애미 헤럴드가 “미국이 베네수엘라 내 군사시설을 타격하기로 결정했으며, 언제든 실행 가능하다”고 보도한 이후 안전자산 선호가 유입되며 T-노트는 낙폭을 대부분 회복했다.
지속 중인 미국 정부 셧다운은 추가적인 고용 감소와 소비 위축, 성장 둔화로 이어질 소지가 있어, 연준의 지속적 금리인하 여지를 키울 수 있다는 점에서 T-노트에는 하방 경직성을 제공하고 있다.
유럽 국채금리도 하락했다. 독일 10년물 분트 금리는 -1.0bp 내려 2.633%, 영국 10년물 길트 금리는 -1.4bp 하락한 4.409%를 기록했다. 유로존 10월 CPI는 +2.1% y/y(9월 +2.2%)로 예상치 부합, 근원 CPI는 +2.4% y/y로 예상(+2.3%) 상회했다. 독일 9월 소매판매는 +0.2% m/m, +2.8% y/y로 각각 컨센서스(+0.2%, +2.7%)를 소폭 웃돌았다.
이자율 스와프는 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 확률 4%를 반영했다.
종목 별 동향
아마존닷컴(AMZN)은 3분기 순매출 $180.17bn으로 컨센서스($177.82bn)를 상회했고, 4분기 순매출 가이던스 $206bn~$213bn을 제시, 중간값이 컨센서스($208.45bn)를 웃돌며 +9% 이상 급등했다.
브라이트하우스 파이낸셜(BHF)은 파이낸셜 타임스가 아쿠아리안 홀딩스의 인수 막바지 협상을 보도한 뒤 +25% 이상 급등했다.
트윌리오(TWLO)는 4분기 매출 전망을 $1.31bn~$1.32bn으로 제시해 컨센서스($1.29bn)를 상회, 주가가 +20% 이상 올랐다.
클라우드플레어(NET)는 연간 매출 전망을 $2.11bn~$2.12bn에서 $2.14bn로 상향해 컨센서스($2.12bn)를 웃돌며 +14% 이상 상승했다.
웨스턴 디지털(WDC)은 1분기 순매출 $2.82bn으로 컨센서스($2.73bn) 상회 소식에 +8% 이상 상승했다.
레딧(RDDT)은 3분기 일간 활성 사용자(DAU) 1억1,600만 명으로 컨센서스(1억1,416만 명)를 상회, 주가가 +8% 이상 상승했다.
코인베이스 글로벌(COIN)은 3분기 총매출 $1.87bn으로 컨센서스($1.80bn)를 상회, +5% 이상 상승했다.
고대디(GDDY)는 3분기 매출 $1.30bn으로 컨센서스($1.23bn)를 상회하고, 연간 매출 전망을 $4.93bn~$4.95bn로 상향(기존 $4.89bn~$4.94bn), 주가가 +5% 이상 올랐다.
덱스콤(DXCM)은 연간 조정 총마진 가이던스를 61%(기존 62%)로 하향해 컨센서스(61.8%)를 밑돌며 -14% 이상 급락, S&P 500·나스닥 100 하락 종목 중 낙폭이 가장 컸다.
모토로라 솔루션스(MSI)는 4분기 조정 EPS를 $4.30~$4.36로 제시, 중간값이 컨센서스($4.35)에 미달해 -5% 이상 하락했다.
아서 J 갤러거(AJG)는 3분기 매출 $3.33bn으로 컨센서스($3.49bn)에 못 미쳐 -4% 이상 하락했다.
잉가솔 랜드(IR)는 연간 조정 EPS 전망을 $3.25~$3.31로 하향(기존 $3.34~$3.46)하며 -3% 이상 내렸다.
백스터 인터내셔널(BAX)은 아거스 리서치가 투자의견을 매수→보유로 하향하며 -3% 이상 하락했다.
FMC(FMC)는 웰스파고 시큐리티즈가 비중확대→비중유지로 하향 조정하며 -2% 이상 밀렸다.
실적 발표 예정(2025/11/03): 클로락스(CLX), 코테라 에너지(CTRA), 다이아몬드백 에너지(FANG), 이스트만 케미칼(EMN), 홀로직(HOLX), 아이덱스 래보라토리스(IDXX), 로이스(L), 온 세미컨덕터(ON), 팔란티어 테크놀로지스(PLTR), 피나클 웨스트 캐피털(PNW), 퍼블릭 서비스 엔터프라이즈 그룹(PEG), 리얼티 인컴(O), SBA 커뮤니케이션즈(SBAC), 사이먼 프로퍼티 그룹(SPG), 버텍스 파마슈티컬(VRTX), 윌리엄스 컴퍼니스(WMB).
용어·지표 해설
MNI 시카고 PMI: 미국 중서부 제조업·서비스 경기를 반영하는 구매관리자지수로, 50을 기준으로 확장(50 초과)·위축(50 미만)을 가늠한다. 이번 수치 43.8은 위축 국면이지만, 예상치 상회로 침체 우려를 다소 완화했다.
E-미니 선물: S&P 500·나스닥 100 등 주요 지수의 소형 규모 선물로, 개인·기관이 폭넓게 활용한다. 현물 장 전후의 시장 심리를 가늠하는 데 자주 인용된다.
브레이크이븐 인플레이션: 명목 국채금리에서 물가연동채(TIPS) 금리를 뺀 값으로, 향후 기대 인플레이션을 나타낸다. 2.312%로 상승했다는 것은 시장 기대 물가가 다소 높아졌음을 시사한다.
상호관세(Reciprocal Tariffs): 상대국 관세율에 상응해 동일·유사 수준으로 부과하는 관세를 말한다. 현재 합법성을 둘러싼 사법 판단이 진행 중으로, 11월 5일 대법원 구두변론 후 연내 결론은 아니더라도 2025년 말~2026년 초 최종 판단이 예상된다고 전해졌다.
정부 셧다운: 예산이 의회에서 통과되지 못해 비필수 공공 서비스가 중단되는 상태를 말한다. 통계 공백은 정책·투자 판단의 불확실성을 키우고, 소비·고용에 부정적 여파를 남길 수 있다.
편집자 주: 데이터·출처
본 기사에서 인용한 시장 수치·일정·발언은 바차트(Barchart)가 제공한 원문을 번역·정리한 것이다. 저자 리치 애스플런드는 기사 발행 시점에 본문에 언급된 개별 종목에 대한 직·간접 보유 포지션이 없었다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 세부 고지는 Barchart Disclosure Policy에 따른다. 본문에 나타난 견해와 의견은 작성자의 것으로, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지 않는다.
관련 기사
• 주요 실적과 연준 발언 대기 속 랠리 연장
• 이번 주 실적·제조업 지표 등 체크포인트
• 유로 약세장: 지금 고려할 만한 1가지 트레이드
• 아마존·애플 실적에 힘입어 나스닥 선물 급등
