밀 선물 전반이 금요일 약세로 마감했다. 세 거래소 전반에서 밀 시세가 하락세를 보인 가운데, 시카고(SRW), 캔자스(CBOT HRW), 미니애폴리스(스프링 밀) 시장 모두 일중 하락 마감했다. 시카고 SRW(소프트 레드 윈터) 선물은 일간 기준 4 1/4~5센트 하락했고, 주간으로는 12월물(Dec)이 지난주 대비 9 1/4센트 상승했다. 캔자스(CBT HRW) 계약은 종가 기준 4 1/2~6 1/2센트 하락을 기록했으나, 12월물은 지난주 대비 6 1/2센트 상승했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 종가 기준 2~6 1/2센트 하락했으며, 12월물은 주간으로 5 1/4센트 상승했다.
2026년 2월 7일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 밀값 약세의 배경에는 미국 농무부(USDA)가 발표한 세계 재고 전망 상향 조정이 자리했다. 같은 날 공개된 자료에서 USDA는 세계 공급·수요 표(세계 재고·수급 전망)를 조정하면서 글로벌 잔여재고(carryout)을 2024/25년 기준으로 0.5 메가톤(MMT) 상향한 257.72 MMT로 제시했다.
미국(WASDE)·국내 수급 조정 내용
미국 수급표(WASDE: World Agricultural Supply and Demand Estimates)에서 USDA는 구작(old crop) 재고를 600만부셸(mbu) 낮게 잡았다. 이는 지난주의 Grains Stocks 보고서를 반영한 것이다. 또한 소맥(작황) 요약(Small Grains Summary)을 통해 생산량 전망을 1,100만부셸(11 mbu) 낮춰 19억7,100만부셸(1.971 bbu)로 수정했다. 여기에 사료·잔차(feed and residual)를 1,000만부셸 더 늘리고 수입을 1,000만부셸 추가 반영함으로써, 최종적으로 미국 재고는 1,600만부셸(16 mbu) 감소한 8억1,200만부셸(812 mbu)로 조정되었다.
세계 생산·소비·수출 조정
세계 수치에서는 EU와 러시아 생산을 각각 100만톤(MMT) 규모로 감축했고, 우크라이나는 0.6 MMT 감축으로 나타났다. 그러나 총사용량(total use)이 2.36 MMT 감소하고 수출이 줄어든 영향으로 인해, 잔여재고는 오히려 상향 조정되어 전년 대비 0.5 MMT 증가한 257.72 MMT로 발표되었다.
지역별·기관별 추가 동향
프랑스 농업기관인 FranceAgriMer은 프랑스의 소프트 윈터 밀(soft winter wheat) 파종률이 현재 6%에 불과하다고 보고했다. 러시아 관련 시장 분석업체 SovEcon은 자국 밀 생산 전망치를 기존 예상보다 추가로 1.4 MMT 감축해 81.5 MMT로 제시했다.
선물 포지션(Commitment of Traders) 변동
금일 오후 공개된 Commitment of Traders(COT) 보고서에 따르면, 시카고 밀 종목의 투기적 포지션(specs)은 10월 8일 기준으로 옵션과 선물 합산에서 6,496계약을 추가로 순숏(net short) 포지션에 더했다. 반면 캔자스(KC) 시장에서는 투기적 포지션이 9,386계약을 축소하여, 해당 시점의 순숏 규모는 5,884계약으로 집계되었다.
종목별 종가
주요 선물 종가는 다음과 같다.
Dec 24 CBOT Wheat는 $5.99로 마감해 4 3/4센트 하락했다. Mar 25 CBOT Wheat는 $6.21 3/4로 4 3/4센트 하락했다. Dec 24 KCBT Wheat는 $6.04 1/2로 6 1/2센트 하락했고, Mar 25 KCBT Wheat는 $6.21 1/4로 6 1/2센트 하락했다. Dec 24 MGEX Wheat는 $6.43 3/4로 6 1/2센트 하락, Mar 25 MGEX Wheat는 $6.64 1/2로 6 1/2센트 하락했다.
해석(용어 설명)
WASDE는 미국 농무부(USDA)가 매월 발표하는 세계 농업 공급·수요 보고서(World Agricultural Supply and Demand Estimates)의 약어로, 주요 곡물의 생산·소비·재고 전망을 제공해 가격 형성에 직접적인 영향을 미친다. SRW·HRW·MGEX는 각각 시카고의 소프트 레드 윈터 밀(Soft Red Winter), 캔자스의 하드 레드 윈터 밀(Hard Red Winter), 미네소타(미니애폴리스) 중심의 스프링 밀(MGEX)의 표준 거래소·품종을 가리킨다. Carryout(잔여재고)는 해당 회계연도 말의 예상 재고량을 뜻하며, 잔여재고 증가는 가격 하방 압력으로 작용할 수 있다. Specs는 투기적 포지션을 의미하는 시장 참여자 그룹으로, 이들의 포지션 증감은 단기 시장 변동성을 확대 또는 축소할 수 있다. Commitment of Traders(COT) 리포트는 거래소에 보고된 대형 거래자들의 포지션을 집계해 시장 심리와 잠재적 리스크를 읽는 지표로 활용된다.
향후 시장 영향 및 전망
이번 USDA 보고서의 핵심은 세계 잔여재고의 소폭 상향(0.5 MMT)에도 불구하고, 지역별 생산 감소(러시아·EU·우크라이나)와 미국 내 구작 재고 및 생산 조정 등 상반된 신호가 혼재되어 있다는 점이다. 일반적으로 글로벌 잔여재고 증가는 가격에 하방 압력을 주는 요인이나, 지역적 생산 차질과 수출 축소는 특정 공급의 불확실성을 높여 국지적 가격 상승을 촉발할 수 있다. 특히 러시아와 EU의 생산 전망 하향과 프랑스의 파종 지연(파종률 6%)은 향후 유럽 출하와 품질 리스크를 키울 소지가 있다.
단기적으로는 투기적 포지션의 증감과 시장 참여자들의 헤지 수요, 기상 변수(미 서부·유럽의 봄 파종·강수 패턴) 및 지정학적 요인이 가격 변동성을 좌우할 전망이다. 중장기적으로는 미국의 재고 감소(812 mbu로 하향 조정)와 세계 수급표의 불확실성이 결합될 경우, 공급 리스크가 재부각될 때 선물 가격이 빠르게 반등할 가능성이 존재한다. 반대로 국제 수요 둔화와 세계 잔여재고의 상향 조정은 구조적 하방 압력을 유지할 것이다.
실용적 시사점
농산물 트레이더·수출입업체 및 식품업계 관계자들은 이번 WASDE의 세부 항목(미국 구작 재고, 생산 감소 폭, 사료·잔차 및 수입 조정 등)을 면밀히 분석해 단기·중장기 헤지 전략을 재점검할 필요가 있다. 또한 유럽과 러시아의 생산 전망 하향, 프랑스 파종 지연 등 지역적 리스크가 확대될 경우 선물 시장의 스프레드 거래와 옵션을 통한 리스크 관리가 중요해질 것이다. 시장 참여자들은 COT 리포트의 포지셔닝 변화와 기상 예보를 병행 관찰해야 한다.
참고: 본 기사는 2026년 2월 7일 Barchart의 보도를 기반으로 작성되었으며, 기사 내 수치·기록은 해당 보도와 USDA 발표를 그대로 번역·요약한 것이다.
