스탠퍼드 대학교(The Leland Stanford Junior University) 이사회(Board of Trustees)가 퀀텀스케이프(뉴욕증권거래소: QS) 보유 지분을 1,018,000주 감축했다. 미 증권거래위원회(SEC) 제출 문서에 따르면 이번 거래의 추정 거래 규모는 약 993만 달러로 산출되며, 매도 이후 잔존 보유 주식은 1,463,438주로 집계됐다. 결과적으로 해당 펀드 내 퀀텀스케이프 비중은 자산운용규모(AUM) 대비 2.12%로 낮아져, 상위 5대 보유 종목권 밖으로 밀려났다.
2025년 11월 8일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이 같은 지분 매각은 2025년 11월 4일자 SEC 공시에서 확인됐다. 공시에 따르면 이번 처분 규모는 스탠퍼드 이사회가 공시 대상으로 관리하는 13F 보고 자산의 약 1.17%에 해당한다. 매각가의 추정에는 분기 평균 가격 등의 기준이 활용될 수 있으며, 공시는 해당 일자 기준의 포지션 변화를 반영한다.
문서에 의하면 스탠퍼드 이사회는 퀀텀스케이프 지분을 축소했지만, 약 146만 주의 상당한 잔존 보유를 유지하고 있다. 주당 15.44달러(2025-11-04 종가)를 기준으로 환산할 때, 잔존 보유 가치는 약 1,803만 달러에 달한다. 같은 날짜 기준으로 퀀텀스케이프 주가는 S&P 500 대비 212.2%포인트 초과 수익률을 기록해 연초 이후 가파른 랠리를 이어간 것으로 나타났다.
포트폴리오 맥락: 상위 보유 종목 변화
공시 이후 스탠퍼드 이사회의 13F 포트폴리오에서 퀀텀스케이프의 비중은 2.12%로, 상위 5위권 밖(6위권)으로 분류된다. 상위 보유 종목은 다음과 같다: EFA 3억1,246만 달러(비중 36.7%), 알파벳(구글) 클래스 A 티커 GOOGL 1억9,077만 달러(22.4%), EEM 1억8,922만 달러(22.2%, 2025-09-30 기준), EWJ 7,791만 달러(9.2%, 2025-09-30 기준), Light & Wonder(LNW) 2,226만 달러(2.6%). 퀀텀스케이프는 비록 비중이 낮아졌지만 여전히 펀드 내 의미 있는 보유로 남아 있다.
“퀀텀스케이프의 주가는 2025년에 크게 상승했으며, 특히 3분기 중 회사가 대량 생산 스케일업을 겨냥해 도입한 ‘코브라(Cobra) 세퍼레이터 공정’을 소개한 이후 급등세가 두드러졌다.”
이번 매도는 수익 실현 혹은 비중 재조정의 성격으로 해석될 여지가 있다. 다만, 매도 이후에도 2%대 비중을 유지하는 점은 향후 업사이드 가능성에 대한 여지를 남겨둔 행보로 읽힌다.
무슨 일이 있었나(What Happened)
SEC EDGAR 시스템에 제출된 2025년 11월 4일자 문서에 따르면, 스탠퍼드 이사회는 퀀텀스케이프 지분을 1,018,000주 감축했다. 이번 거래의 추정 거래 금액은 약 993만 달러로 산정된다. 처분 이후 스탠퍼드의 잔존 보유는 1,463,438주(가치 약 1,803만 달러)로 파악된다.
무엇을 더 알아야 하나(What Else to Know) 섹션에서 스탠퍼드는 퀀텀스케이프를 13F AUM의 2.12%로 반영했다. 상위 보유 목록은 EFA(36.7%), GOOGL(22.4%), EEM(22.2%), EWJ(9.2%), LNW(2.6%) 순으로 구성돼 있으며, 퀀텀스케이프는 6위로 상위 5개 종목 밖이다. 2025년 11월 4일 종가 기준 퀀텀스케이프 주가는 15.44달러를 기록했다.
회사 개요(Company Overview)
퀀텀스케이프(QuantumScape Corporation)는 개발 단계(Development-stage)의 전고체(solid-state) 리튬-메탈 배터리 기술 기업으로, 전기차(EV)용 차세대 배터리 상용화를 목표로 한다. 회사는 아직 매출이 발생하지 않는(Pre-revenue) 단계이며, 연구개발(R&D)과 상용화 파트너십을 통해 기술 성숙도와 생산 스케일업을 도모하고 있다. 주요 고객군은 글로벌 자동차 제조사와 모빌리티 솔루션 기업으로 예상된다.
회사 스냅샷(Company Snapshot)
가격(2025-11-04 종가): $15.44 | 시가총액: $9.99 billion
순이익(TTM최근 12개월): -$463.36 million | 1년 수익률: 231.08%
해석과 시사점(Foolish Take)
스탠퍼드 이사회의 3분기 중 퀀텀스케이프 지분 매각은 이해 가능한 선택으로 보인다. 2025년 들어 주가가 급등했고, 특히 3분기에는 대량 생산을 염두에 둔 ‘코브라 세퍼레이터 공정’ 발표 이후 상승 탄력이 강화됐다. 매도 규모가 적지 않았지만, 매도 이후에도 약 150만 주에 가까운 보유를 유지하며 AUM의 약 2.1% 수준을 계속 노출했다. 즉, 포트폴리오 상위 5개 밖이지만 6위권의 핵심 보유주로 남겨둔 점은 잠재적 추가 상승 가능성을 배제하지 않았다는 신호로 해석된다.
다만 퀀텀스케이프는 아직 매출이 없는 고위험 성장주다. 3분기 영업손실은 1억1,500만 달러로 집계됐으나, 전년 동기 영업손실 1억3,020만 달러 대비 축소됐다. 회사는 $225.8 million의 현금과 $777.9 million의 단기금융자산을 통해 사업을 지속하고 있으며, 3분기 말 총자산은 13억 달러, 총부채는 1억2,750만 달러로 재무 여력을 확인했다. 10월에는 코브라 공정을 적용한 배터리 셀의 첫 출하도 이뤄져 상용화 이정표 측면에서 고무적 진전을 보였다. 그럼에도 불구하고 의미 있는 매출 창출을 입증하기 전까지는 높은 위험 감내가 가능한 투자자에게 적합하다는 점이 강조된다.
용어 간단 설명(Glossary)
13F 보고 자산(13F reportable assets): 미국 SEC에 분기별 제출되는 기관투자자 보유 미주 상장 주식 내역을 기준으로 산출되는 보고 대상 자산을 의미한다. AUM(운용자산): 기관이나 펀드가 고객을 대신해 운용하는 투자자산의 총시장가치. 분기 평균 가격: 특정 분기 동안의 평균 주가로, 거래액 추정에 활용될 수 있다. 펀드 보유고: 특정 시점의 펀드가 보유한 종목 수량. 상위 보유 종목: 펀드 내 비중 또는 평가액 기준 상위에 위치한 종목. 개발 단계 기업: 매출 창출 전 연구·개발과 기술 검증에 집중하는 기업. 전고체 배터리: 고체 전극·전해질을 사용하는 차세대 배터리로, 에너지밀도·안전성·충전속도 등에서 이점이 기대된다. 프리-레베뉴(Pre-revenue): 본업 매출이 아직 발생하지 않은 상태. 상용화 파트너십: 신제품·신기술의 공동 시장 도입을 위한 협력. TTM: 최근 4개 분기 누계 기준의 지난 12개월 성과.
전문적 분석: 기관 매도의 신호와 해석
이번 1,018,000주 매도는 포트폴리오 리밸런싱 혹은 수익 실현의 전형적 사례로 볼 수 있다. AUM 대비 1.17% 규모의 거래로, 포트폴리오 전체 위험 노출을 세밀하게 조정했다는 점이 눈에 띈다. 특히 1년 수익률 231.08%의 초과 성과와 S&P 500 대비 212.2%포인트의 아웃퍼폼은, 대형 기관이 비중 축소를 합리화하기에 충분한 계기를 제공한다. 그럼에도 2%대 비중의 보유 지속은 기업의 기술·생산 이정표(예: 코브라 공정의 생산 스케일업)에 대한 중장기 옵션 가치를 여전히 높게 평가하고 있음을 시사한다.
투자 관점에서 핵심은 기술 상용화의 가시성과 현금 소진 속도(현금버닝) 간의 균형이다. 회사는 충분한 유동성(현금 및 단기금융자산 합계 약 10억 달러)을 보유하고 있으나, 영업손실의 개선 추세가 지속될지, 그리고 코브라 세퍼레이터 공정이 실제로 수율·품질·비용 측면에서 대량 생산 체제로 안정적으로 이행되는지 여부가 관건이다. 상용 고객사로의 초기 납품·검증 확대가 확인될 경우 밸류에이션 재평가의 촉매가 될 수 있으나, 반대의 경우 변동성 확대를 각오해야 한다.
유의사항 및 공시
본 기사에는 원문 출처의 공시 정보가 포함돼 있다. 로버트 이스키에르도(Robert Izquierdo)는 알파벳(Alphabet)에 포지션을 보유하고 있다. 더 모틀리 풀(The Motley Fool)은 알파벳과 라이트 앤 원더(Light & Wonder Inc.)에 포지션을 보유·추천한다. 더 모틀리 풀의 공시 정책은 회사 홈페이지에서 확인할 수 있다. 본문에 나타난 견해와 의견은 작성자의 것으로, 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반영하는 것은 아니다.
독자 안내: 핵심 포인트 요약
매도 규모: 1,018,000주(추정 993만 달러) | 잔존 보유: 1,463,438주(가치 약 1,803만 달러)
펀드 내 비중: 2.12%(상위 5위권 밖) | 주가: $15.44(2025-11-04 종가, S&P 500 대비 +212.2%p)
재무: TTM 순손실 -$463.36M, 현금 $225.8M, 단기금융자산 $777.9M, 총자산 $1.3B, 총부채 $127.5M
