스카이브리지캐피털이 변동성 확대를 기회로 매크로 전략을 확대하고 있으며, 설립자 앤서니 스카라무치가 비트코인에 대해 신중한 낙관을 표명했다.
스카라무치(Anthony Scaramucci)는 다보스(스위스)에서 열린 세계경제포럼 연례회의(World Economic Forum) 부대행사에서 로이터 글로벌 마켓 포럼(Reuters Global Markets Forum)스카이브리지캐피털(SkyBridge Capital)이 매크로 중심으로 포지셔닝을 옮기고 있다고 설명했다.
2026년 1월 20일, 로이터 통신에 따르면, 스카라무치는 “변동성 때문에 매크로 트레이더들이 더 나은 성과를 내고 있다”라고 말했다.
‘Because of the volatility, the macro traders have done better,’
스카라무치는 디지털 자산에 대한 강력한 지지자로 알려져 있으며, 그의 운용사는 디지털 자산에 상당한 투자를 집행해왔다. 그는 비트코인이 지난해 사상 최고치에서 급락했음에도 불구하고 장기적 스토리는 변하지 않았다고 평가했다. 인터뷰에서 그는 “이는 방향의 문제가 아니라 타이밍의 문제라고 본다. 비트코인의 기본적 스토리는 변하지 않았다. 오히려 많은 통합을 목격했다”라고 말했다.
공시 자료에 따르면, 스카이브리지의 미국 법인 서류(2025년 9월 제출)에서는 대체투자 전략에 집중하는 SkyBridge Opportunity Fund의 매크로 비중이 69%로 표기되어 있다. 이는 같은 해 3월의 암호화폐 및 디지털 자산에 대한 비중 65%에서 변화한 수치다.
비트코인은 2025년에 격동의 한 해를 보냈다. 세계 최대 암호화폐는 2025년 10월 사상 최고치인 12만 6,000달러(> $126,000)를 기록한 뒤 급락했고, 이로 인해 레버리지를 이용한 암호화 포지션에서 190억 달러(> $19 billion)가 넘는 청산이 발생했다. 이는 암호화폐 역사상 최대 규모의 청산으로 집계되었다.
스카라무치는 “비트코인이 다시 $125,000에서 $150,000 사이로 돌아가길 바란다”라면서도 “하지만 비트코인이란 것이 자기 마음대로 한다”라고 덧붙였다. 기사 작성 시점인 화요일(2026년 1월 20일 기준) 비트코인은 9만 달러 아래에서 등락하고 있었으며, 이는 2025년 10월 기록한 고점 대비 약 28% 하락한 수준이다.
과거 예측과 관련해 스카라무치는 2024년에 비트코인이 2025년 말까지 $170,000에 도달할 것으로 예측한 바 있다. 그는 인터뷰에서 “우리는 디지털 자산 규제의 억압적 시대가 끝날 것이라는 데 과도하게 열광했었다… 그러나 그중 상당 부분은 실현되지 않았다”라고 말했다. 여기서 언급한 법안은 스테이블코인 관련 법안, 일명 Genius Act와 암호화 자산의 시장 구조를 정의하려는 Clarity Act이다.
스테이블코인 법안은 2025년 7월에 비준되었고, 반면 Clarity Act는 암호화 토큰이 증권인지, 상품인지, 또는 다른 범주에 해당하는지의 기준을 정의하려는 법안으로 미국 상원에서 여전히 검토 중이다.
스카라무치는 전반적으로 “조심스러운 낙관“을 표명하며 “우리는 괜찮은(OK) 한 해가 될 것이라고 생각한다”라고 말했다.
용어 설명
매크로 전략(macro strategies)은 금리, 통화정책, 지정학적 리스크, 거시경제 지표 등 거시적인 변수들을 바탕으로 자산 배분과 트레이딩을 수행하는 투자전략이다. 일반적으로 채권, 외환, 상품, 주식 지수 선물 등 다양한 자산군을 활용하며, 변동성이 커지는 국면에서 상대적으로 유연한 포지셔닝으로 성과를 낼 수 있다.
변동성(volatility)은 자산 가격의 등락 폭을 뜻한다. 변동성이 높을수록 가격이 크게 출렁이며, 이는 레버리지 사용 포지션의 청산(liquidation)을 유발해 시장 매도 압력을 증폭시킬 수 있다.
청산(liquidation)은 레버리지 포지션이 강제적으로 정리되는 것을 의미한다. 가격 급락 시 증거금 요건을 충족하지 못하면 거래소나 중개기관이 포지션을 강제로 청산해 손실을 확정시킨다.
스테이블코인(stablecoin)은 달러나 법정화폐, 또는 실물자산에 가치가 연동되도록 설계된 암호화폐다. 규제는 스테이블코인의 신뢰성과 확산에 결정적 영향을 미치며, 법적 규범이 강화되면 시장 참여자들의 투자 행태와 유동성에 영향을 준다.
Genius Act와 Clarity Act는 미국 의회에서 논의된 암호화폐 관련 법안들로, 전자는 스테이블코인 규제를 체계화하려는 시도, 후자는 토큰의 법적 분류(증권, 상품 등)를 명확히 하려는 목적을 가진다.
시장 영향과 전망 분석
전문가 관측에 따르면 스카라무치가 지적한 대로 정책 불확실성과 지정학적 이슈로 인해 시장의 변동성은 단기적으로 지속될 가능성이 높다. 변동성이 확대되면 매크로 전략을 구사하는 헤지펀드와 운용사들은 포트폴리오의 유연성을 활용해 기회를 포착할 수 있다. 반면, 높은 변동성은 레버리지를 활용한 투자자들에게 더 큰 위험을 안겨주며, 추가적인 청산 사태를 촉발할 수 있다.
비트코인의 경우 단기적 변수로는 규제 진전 속도, 대형 기관의 수급, 레버리지 비중, 온체인(블록체인 상) 유통량 변화 등이 가격 변동을 좌우할 것으로 보인다. 스테이블코인 법안 비준(2025년 7월)과 Clarity Act의 상원 심의는 시장 심리에 영향을 미치며, 규제의 명확성은 장기적 신뢰성을 높이는 반면 단기적으로는 불확실성을 유발할 수 있다.
가능한 시나리오로는 첫째, 규제 정비와 기관 수요 회복이 맞물리며 비트코인이 중기적으로 반등해 $125,000~$150,000 구간을 목표로 재상승하는 경우다. 둘째, 레버리지 축소와 위험 선호 위축으로 가격이 추가 조정을 받는 경우다. 시장 관찰자들은 두 시나리오가 병존할 수 있음을 경고하며, 포지션 관리와 리스크 관리의 중요성을 강조한다.
포트폴리오 측면에서는 변동성 확대를 전제로 한 매크로·헷지 전략의 확대, 그리고 암호화폐에 대한 노출은 점진적·규모 조절 방식으로 관리하는 것이 권고된다는 의견이 다수다. 특히 기관투자자는 규제 리스크와 유동성 리스크를 정량화해 스트레스 테스트를 실시할 필요가 있다.
결론
스카라무치의 발언은 변동성 장세에서 매크로 전략의 상대적 장점을 재확인시켜주며, 비트코인에 대해서는 여전히 장기적 가치를 인정하되 단기적 규제·시장환경의 영향을 신중히 관찰하겠다는 메시지를 담고 있다. 투자자 관점에서는 불확실성이 클수록 리스크 관리를 강화하고, 규제 동향과 레버리지 상황을 면밀히 모니터링하는 것이 중요하다.
