샤오미(Xiaomi, HK:1810) 주가가 스마트폰과 칩 가격 상승 경고 및 엇갈린 3분기 실적 이후 급락하며 7개월 만의 최저치로 내려갔다. 장중 하락은 기술주 전반 약세와 맞물려 홍콩 증시의 대표 지수인 항셍 지수의 낙폭을 키웠다.
2025년 11월 19일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 샤오미 주가는 4.7% 하락한 38.88홍콩달러(HK$)로 마감해 4월 초 이후 최저 수준을 기록했다. 이 종목은 이날 항셍 지수 구성 종목 중 최악의 성과를 보이며 지수 하락에 가장 큰 부담을 주었고, 항셍 지수는 기술주 전반 약세 속에 0.6% 하락했다.
핵심 실적 지표
– 3분기 매출: 1,131억 위안(전년 대비 +2.3%) vs 로이터/LSEG 컨센서스 1,165억 위안
– 3분기 순이익: 113억 위안(전년 대비 +80.9%) vs 시장 예상 103억 위안
샤오미의 9월 분기(3분기) 매출은 1,131억 위안(약 160억 달러)으로 전년 대비 2.3% 증가했으나, 로이터/LSEG 추정치인 1,165억 위안에는 못 미쳤다. 반면 3분기 순이익은 80.9% 급증한 113억 위안으로, 예상치 103억 위안을 상회했다.
회사 측에 따르면 스마트폰과 각종 가전·기기(가젯)의 판매는 분기 중 견조하게 유지됐다. 또한 전기차(EV) 사업이 분기 기준 처음으로 흑자 전환했다. 샤오미는 해당 분기 내내 강한 차량 판매 흐름을 이어갔으며, 10월 중국 시장에서 테슬라(NASDAQ:TSLA)를 앞서는 판매 실적을 기록했다고 밝혔다.
다만 투자자의 경계심을 키운 대목은 스마트폰 가격의 추가 인상 가능성이다. 회사는 인공지능(AI) 인프라에 사용되는 수요 급증으로 인해 글로벌 메모리 칩 가격이 전례 없이 급등하고 있어, 향후 수개월 동안 스마트폰 가격이 더 오를 수 있다고 경고했다. 이는 부품 원가 상승을 완전히 전가하기 어려울 수 있음을 시사한다.
루웨이빙(盧偉氷) 샤오미 총재는 화요일(실적 발표 후 컨퍼런스콜)에서 칩 가격 상승에 대한 우려를 표명했다. 그는 소비자 대상 스마트폰 판매가를 인상하더라도, 칩 가격 인상분을 전부 상쇄하기는 어렵다고 지적했다. 이는 원가 압박이 당분간 실적 가시성에 변수가 될 수 있음을 뜻한다.
샤오미는 글로벌 스마트폰 판매 기준 3위 업체로, 애플(NASDAQ:AAPL)과 삼성전자(KS:005930)가 선두 두 자리를 차지하고 있다. 회사는 전자제품 전반 및 EV로 사업 다각화를 추진해 왔지만, 수익의 상당 부분은 여전히 스마트폰 판매에 의존하고 있다.
용어와 맥락 설명
– 로이터/LSEG 컨센서스: 로이터와 런던증권거래소그룹(LSEG) 데이터에 기반한 시장 추정치로, 애널리스트들의 평균 전망을 의미한다.
– 항셍 지수: 홍콩 증시 대표지수로, 대형주 중심으로 구성되며 아시아 기술주 흐름에 민감하게 반응한다.
– AI 인프라와 메모리 칩: 생성형 AI와 같은 초거대 모델을 학습·추론하는 데이터센터에는 대규모 고대역폭 메모리(HBM)와 DRAM이 필요하다. 이로 인한 수요 급증은 메모리 가격의 급격한 상승을 초래해 전자기기 제조원가에 직접적인 압력을 가한다.
– 실적 발표 후 컨퍼런스콜: 경영진이 분기 성과와 전망을 설명하고, 비용·가격·수요 등 핵심 변수에 대한 질의응답이 이뤄지는 공식석상이다.
해석과 시사점분석
단기 주가 하락은 메모리 칩 가격 급등이 스마트폰 원가를 자극하고, 이에 따른 가격 인상 불가피성이 수요 탄력성 우려로 연결된 영향으로 풀이된다. 판매가 인상은 평균판매단가(ASP)를 높여 일부 마진 방어에 도움을 줄 수 있으나, 칩 비용 상승분 전가가 제한적이라면 수익성 변동성이 확대될 수 있다. 반면 3분기 순이익의 강한 증가와 EV 사업 첫 흑자는 사업 포트폴리오의 체력 강화를 시사한다.
요컨대 투자자 관점에서는 원가(메모리) 사이클과 스마트폰 수요 탄력성, 그리고 EV 사업의 수익성 지속성이 향후 관전 포인트다. 경쟁 구도 측면에서 샤오미는 애플과 삼성에 이어 글로벌 3위 지위를 유지하고 있으며, 가격정책과 제품 믹스 전략이 마진 방어에 핵심이 될 전망이다. 다만 본 보도에서 제시된 정보 범위 내에서는 원가 전가의 불확실성과 칩 가격 변동이 단기 심리에 부담으로 작용하고 있음을 확인할 수 있다.
