스콧 머독
시드니 (로이터) – 쉬인(Shein)의 홍콩 상장 계획은 온라인 패스트패션 소매업체가 공급망에 대한 투자자의 날카로운 감시를 피하면서 중국 본토와 신흥 시장 투자자들의 자본에 접근할 수 있게 도와줄 것이라고 애널리스트들이 말했다.
2025년 6월 13일, 로이터의 보도에 따르면, 싱가포르에 본사를 두고 있는 이 회사는 런던에서의 기업 공개 (IPO) 시도를 위한 중국 증권 규제 승인을 받는 데 실패한 후 홍콩으로 상장 계획을 전환했다.
만약 이 상장이 성공한다면, 홍콩에는 큰 혜택이 될 것이지만, 이는 글로벌 기업으로서의 정당성을 확보하려는 회사의 최근 몇 년간의 노력에 그림자를 드리우게 할 것이다.
쉬인은 5달러의 자전거 반바지와 18달러의 여름 드레스 등을 포함한 상품을 판매하며, 영국에서 면직물 소싱 및 공급망 관행에 대해 정치적 및 환경 단체의 압력을 받아왔다.
또한 미국과 비정부기구(NGO)들이 중국 정부의 인권 침해와 강제 노동을 고발한 중국 신장 지역의 면직물이 포함되어 있다는 의혹을 받았다. 베이징은 어떠한 학대도 부인하고 있다.
쉬인은 2022년에 본사를 중국에서 싱가포르로 이전했으며, 과거에 강제 노동에 대해 무관용 정책을 가지고 있으며 계약 제조업체들에게는 승인된 지역에서만 면직물을 소싱하도록 요구한다고 밝혔다.
“만약 지금 그들에게 열려 있는 유일한 옵션이라면, 홍콩 시장은 본토 공급망을 가진 글로벌 사업을 상장할 수 있는 장소로 이해된다,”라고 홍콩 자본시장 컨설턴트이자 전 JP모건 은행가 엘리엇 피스크가 말했다.
쉬인은 로이터의 논평 요청에 응답하지 않았다.
런던에서의 상장 시도 이전에, 쉬인은 뉴욕에서의 상장을 추진했으며, 이 과정에서도 중국에서 설립된 이 회사는 미국에서의 규제 장애물과 미국 의원들의 반발에 직면했다.
“Hong Kong에 상장한 것은 영국에서 마주할 수 있는 항의와 정치적 반발을 피할 것,”이라고 전 뱅크 오브 아메리카의 홍콩 자본 시장 공동 책임자 크레이그 코벤이 말했다.
쉬인이 홍콩 상장을 위해 어떤 특별 허가를 추구하려고 하는지 여부는 알려지지 않았지만, 아시아 금융 허브에서는 대형 IPO 준비자들이 여러 가지 허가, 특히 공시 관련 허가를 받을 수 있다고 자본 시장 변호사들이 전했다.
홍콩 상장은 쉬인이 도시의 Stock Connect 프로그램에 추가되도록 허용할 것이다 이는 본토와 홍콩 기반 투자자들이 각국 시장에서 주식을 더 쉽게 구매할 수 있도록 한다.
홍콩에 있는 Emmer Capital Partners CEO 마니시 라야차우드리가 말하길, 쉬인은 connect 스키마에 포함되어 본토 투자를 유치하기 위한 시장 자본화와 다른 기준을 쉽게 충족할 것이라고 한다.
홍콩 거래소의 1분기 실적에서는 올해 첫 3개월 동안 남향 거래, 본토 투자자들이 홍콩 주식을 사고 파는 과정에서의 평균 일일 거래율이 전년 대비 255% 증가했다.
마니시 라야차우드리는 “홍콩은 아시아와 신흥 시장에 초점을 맞춘 투자자들에게 지배적인 위치를 차지할 것이다. 반면 런던은 글로벌 및 선진 시장 투자자들이 상당한 비중을 차지할 것이다,”라고 말했다.
“공급망 문제는 후자의 투자자 집단에게 더 중요한 고려 사항이 되었다.”고 더했다.
(1달러 = 7.8488 홍콩 달러)
