영국계 에너지 대기업 쉘(Shell)이 아르헨티나의 바카 무에르타(Vaca Muerta) 셰일 자산의 매각 가능성을 검토하고 있으며, 최근 수주일간 잠재 매수자들에게 관심을 타진했다고 로이터 통신을 인용한 보도가 전해졌다.
2026년 1월 22일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 로이터가 복수의 내부 사정을 아는 소식통(세 명)을 인용해 전한 내용이다. 보도에 따르면 쉘은 해당 지역에서의 지분 전체 또는 일부를 매각하는 방안을 모두 검토 중이며, 최근 몇 주 동안 잠재 매수자들에게 직접 연락해 관심 여부를 확인했다.
보도에 따르면 해당 자산은 아르헨티나의 네우켄(Neuquén) 분지에 위치한 바카 무에르타 셰일 플레이에 속해 있다. 소식통 두 명은 쉘이 지분의 일부 매각 또는 전부 매각을 모두 고려하고 있다고 밝혔다. 이들 자산은 수십억 달러 규모로 평가될 가능성이 있으나, 일부 부지는 개발 초기 단계에 있어 정확한 가치 산정이 어렵고, 원자재 가격 변동성도 가치 평가에 큰 변수가 된다고 지적했다.
소식통들은 익명을 전제로 거래의 확정성은 낮다고 강조했으며, 쉘이 최종적으로 자산을 보유하기로 결정할 가능성도 남아 있다고 밝혔다. 쉘 측은 관련 문의에 대해 답변을 거부했다고 보도는 전했다.
바카 무에르타(Vaca Muerta)란?
바카 무에르타는 아르헨티나 남서부 네우켄 주의 네우켄 분지에 위치한 거대한 셰일(세립질 퇴적암)층으로, 셰일에서 추출되는 천연가스와 응축유(또는 경질원유)가 풍부한 지역이다. 기술적으로는 수압파쇄(프래킹·fracking)와 수평시추(horizontal drilling) 등의 비전통적 자원 개발기술이 적용돼야 상업적 생산이 가능하다. 해당 지역은 남미에서 가장 큰 셰일 가스·오일 잠재력을 가진 곳으로 평가받지만, 개발을 위해서는 대규모 인프라 투자, 수송망, 자본, 그리고 정치·규제적 안정성이 수반돼야 한다.
보도: “거래 성사는 불확실하며 쉘은 자산을 유지할 가능성도 있다.”
매각 가능성의 배경 및 고려 요소
이번 매각 검토 소식은 다각적 해석이 가능하다. 첫째, 쉘이 포트폴리오 재구성의 일환으로 비핵심 자산 매각을 통해 재무구조를 개선하거나 더 우선순위가 높은 프로젝트에 자본을 집중하려는 전략일 가능성이 있다. 둘째, 바카 무에르타의 일부 자산은 아직 개발 초기 단계에 있어 대규모 추가 투자와 시간이 요구되므로, 쉘이 개발 리스크를 낮추려는 의도가 있을 수 있다. 셋째, 아르헨티나의 정치·경제적 불확실성(통화 변동성, 규제·계약 안정성 등)은 외국계 에너지 기업의 투자 의사결정에 중요한 변수로 작용한다.
매각 대상의 가치는 “수십억 달러”로 거론되나, 이는 개발 진척도, 유가·가스가격의 향방, 인프라 확보 여부, 그리고 현지 규제·세제 조건에 따라 널리 변동될 수 있다. 특히 셰일 자산은 초기 투자비가 높고 장기적 생산계획이 필요해 구매자 입장에서의 자본조달 능력과 장기 리스크 수용성이 중요하다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로 이번 매각 검토 소식이 글로벌 원유·가스 가격에 즉각적인 변동을 일으킬 가능성은 크지 않다. 바카 무에르타 자산의 상당 부분이 아직 개발되지 않았거나 개발 초기 단계이며, 실제 생산 증대까지는 시간과 추가 투자가 필요하기 때문이다. 다만, 거래가 성사되어 대규모 자본이 투입되면 장기적으로 지역 생산능력이 확대될 수 있으며, 이는 남미 지역의 가스·경질유 공급 잠재력에 긍정적 영향을 줄 수 있다.
금융시장 관점에서는 매각 소식이 쉘의 포트폴리오 리스크 관리 능력에 대한 투자자 평가에 영향을 줄 수 있다. 자산 매각으로 단기적으로 현금 유입이 발생하면 재무 건전성은 개선될 수 있으나, 매각 가격이 기대에 못 미칠 경우 투자심리에 부정적일 수 있다. 또한 매수자로는 다른 국제 석유기업, 국영석유회사, 또는 사모펀드 등 다양한 후보가 거론될 수 있으며, 각 후보의 자금 조달능력과 개발 의지에 따라 거래 조건이 달라질 것이다.
정책·현지 경제에 대한 영향
바카 무에르타는 아르헨티나 내수용 에너지 공급과 수출 잠재력 측면에서 중요 자산이다. 매각으로 외국 자본이 유입되어 개발이 가속화되면 현지 고용 창출, 인프라 투자, 세수 증가 등 긍정적 효과가 나타날 수 있다. 반대로 외국기업의 철수나 투자 지연이 발생하면 지역 경제와 에너지 공급 안정성 측면에서 부정적 영향을 받을 수 있다. 따라서 거래의 결론은 아르헨티나 정부의 정책·규제 대응과도 밀접하게 연결된다.
참고: 본 보도는 인베스팅닷컴 보도를 기반으로 로이터의 소식통 내용을 종합 번역·정리한 것이며, 기사 본문 중 일부 문장은 원문 표현을 충실히 반영했다. 또한 원문에는 해당 기사가 AI의 지원을 받아 생성되었고 편집자가 검토했다고 명시되어 있다.
