옥수수 선물이 수요일 장 마감으로 갈수록 강세를 보이며 앞달물 전반에서 3~5센트 상승 마감했다다. 시장에서는 기록적인 에탄올 분쇄(grind) 지표가 상승 동력을 제공한 것으로 해석한다. 동시에 CmdtyView 전국 평균 현물 옥수수(Cash Corn) 가격은 $3.96로 마감해 전일 대비 3 1/2센트 올랐다다.
2025년 11월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 에너지정보청(EIA)은 주간 에탄올 생산이 일 112.3만 배럴(bpd)로 사상 최고치를 기록했다고 밝혔다다. 이는 전주 대비 3만2,000 bpd 증가한 수치다. 높은 생산은 재고 누적을 동반해, 10월 31일 기준 에탄올 재고는 28만8,000배럴 늘어난 2,265만5,000배럴로 집계됐다다. 반면, 에탄올 수출은 6만8,000 bpd 감소한 10만7,000 bpd로 후퇴했고, 정유사의 에탄올 투입(refiner inputs)도 7,000 bpd 줄어 90만4,000 bpd를 기록했다다.
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연방 정부 셧다운이 역대 최장으로 이어지면서, 한 달 넘게 공식적인 수출 판매(Export Sales) 업데이트가 제공되지 못했다고 전했다다. 그럼에도 불구하고 애널리스트들은 10월 30일로 끝나는 주간에 미국 옥수수 수출업자들이 대략 80만~200만 톤(MMT)을 판매했을 것으로 추정하고 있다다.
시세 동향 요약
– 2025년 12월물 옥수수(Dec 25 Corn) 종가는 $4.35 1/4로 전일 대비 3 3/4센트 상승했다다.
– 근월물 현물(Nearby Cash) 가격은 $3.96으로 3 1/2센트 올랐다다.
– 2026년 3월물(Mar 26 Corn)은 $4.49 1/2로 마감해 4 3/4센트 상승했다다.
– 2026년 5월물(May 26 Corn)은 $4.58 1/4로 마감해 4 3/4센트 상승했다다.
공시 및 고지
게시일 기준으로, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도(직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다다. 이 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참고하라고 덧붙였다다.
아울러, 본 문서에서 표명된 견해와 의견은 작성자의 것이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다고 밝혔다다.
주요 용어와 맥락 해설
– 에탄올 분쇄(grind): 옥수수를 투입해 에탄올을 생산하는 가공량을 의미한다다. 생산량이 늘수록 옥수수의 산업 수요가 증가해 선물·현물 가격에 지지 요인이 될 수 있다다.
– bpd(barrels per day): 일일 배럴 생산/소비 단위를 뜻한다다. 본 기사에서는 에탄올의 일간 생산, 수출, 정유사 투입량을 모두 bpd로 비교하고 있다다.
– 재고(stocks): 특정 시점에 축적된 에탄올 물량이다다. 생산이 수요(내수 투입·수출)를 상회하면 재고가 늘어나 가격 상단을 제약하는 요인이 될 수 있다다.
– CmdtyView 전국 평균 현물 옥수수: 미국 전역 현물 거래 데이터를 집계해 제시하는 평균 가격 지표로, 선물 가격과 현물 사이의 스프레드 및 지역별 수급을 가늠하는 참고치로 쓰인다다.
– 앞달물(front months): 만기가 가까운 선물 월물을 의미한다다. 거래량과 유동성이 집중돼 있어 수급 변화와 뉴스 흐름에 가격 반응이 빠르게 나타난다다.
– MMT(million metric tons): 백만 톤 단위를 의미한다다. 기사에서는 주간 옥수수 수출 추정치를 0.8~2 MMT 범위로 제시하고 있다다.
– 정부 셧다운과 수출 판매 업데이트: 정부 부문 일시 업무정지로 인해 공식 통계의 발표가 지연될 수 있다다. 본 건에서는 한 달 이상 정식 수출 판매 업데이트가 제공되지 못했다고 서술돼 있다다.
전문가적 시각과 시장 함의
사상 최대 에탄올 생산은 옥수수의 구조적 수요를 뒷받침하는 재료다. 단기적으로는 앞달물 선물 가격의 저점 방어에 기여할 수 있다다. 다만, 동시에 확인된 재고 증가와 수출 둔화는 상승 탄력의 제약 요인으로 작용한다. 즉, 생산 증대 → 수요 확대라는 긍정 요소와 재고 누적 → 가격 상단 제한이라는 상반된 힘이 교차하는 국면이다다. 이러한 환경에서는 현물-선물 베이시스의 지역별 차이, 운송·물류 가용성, 정유사의 혼합 비율 정책 등 미시 수급 변수에 따라 단기 등락폭이 커질 가능성이 있다다.
또한 정부 셧다운 이후 공식 통계 공백이 지속되면서, 시장은 애널리스트 추정치에 의존하는 국면을 이어가고 있다다. 정보 비대칭이 확대되면 변동성은 평소보다 커질 수 있으며, 주간 지표의 정상화 전까지는 가격대별 매수·매도 호가의 갭이 넓어지는 등 유동성 조건 변동도 염두에 둘 필요가 있다다. 이러한 점에서 현물 가격($3.96)과 12월물·3월물·5월물 간 커브 기울기를 면밀히 추적하는 것이 리스크 관리에 유효하다다.
결론적으로, 에탄올 주간 생산 ‘신고점’이라는 강재료와 재고·수출 측면의 약재료가 공존하는 이번 주장은, 단기 반등의 명분을 제공하되 추격 매수의 리스크 역시 상존함을 시사한다다. 향후 관전 포인트는 에탄올 수출 회복의 여부와 정유사 투입량의 반등 신호이며, 이 둘이 동반 개선될 경우 옥수수 가격의 상방 확장 가능성도 열릴 수 있다다. 반대로 재고가 추가로 누적되고 수출이 부진을 지속한다면, 가격은 박스권에서의 공방 또는 재차 조정 시나리오를 경계해야 한다다.
