미국 주요 지수 혼조 마감
화요일 S&P 500 지수(SPX)는 -0.33% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 +0.10% 상승으로 장을 마쳤으며 나스닥 100 지수(IUXX)는 -0.56% 하락으로 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.30% 하락했고, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.50% 하락했다.
화요일 장 초반에는 지수가 상승세를 보였으나 상승분을 대부분 반납하며 혼조로 마감했다. 다우존스는 장중 신기록을 경신했다. 광범위한 시장(브로드 마켓)은 12월 소매판매와 4분기 고용비용지수(Employment Cost Index)가 예상보다 부진하게 나오면서 초반에는 채권금리가 하락하고 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 올해 재개할 것이라는 전망을 지지받는 형태를 보였다. 10년 만기 국채수익률은 화요일 장중 3.5주 저점인 4.13%까지 하락했다.
2026년 2월 11일, Barchart의 보도에 따르면 이날 주가 상승은 제한되었는데 이는 미국의 12월 소매판매가 예상을 밑돌면서 소비지출의 약화를 시사했기 때문이다. 또한 소매판매 부진은 4분기 국내총생산(GDP) 속보치의 하향 조정 가능성을 높였다.
연방준비제도(Fed) 인사들의 매파적(긴축적) 발언과 금리전망
화요일 장세는 연준 관계자들의 매파적 발언으로 다시 위축되어 단기적인 금리인하 기대가 약화되었다. 클리블랜드 연준 총재 베스 해맥(Beth Hammack)은 “정책금리를 미세조정하려 하기보다는 최근의 금리인하 영향과 경제의 추이를 평가하는 과정에서 인내를 택하는 편이 낫다”고 말했고, 자신의 전망에 따르면 연준은 상당 기간 금리 동결 상태를 유지할 수 있다고 언급했다. 달라스 연준 총재 로리 로건(Lorie Logan)은 미국 노동시장에서 “실질적인(material) 약화”가 나타나야만 자신이 추가 금리인하를 지지할 것이라고 발언했다.
“Rather than trying to fine-tune the funds rate, I’d prefer to err on the side of patience as we assess the impact of recent rate reductions and monitor how the economy performs.” — 베스 해맥
핵심 경제지표
미국의 4분기 고용비용지수는 분기 기준 +0.7%로 집계되어 예상치 +0.8%를 밑돌았고, 이는 지난 4.5년 만에 가장 작은 상승폭이었다. 12월 소매판매는 전월 대비 0.0%로, 예상치인 +0.4%를 밑돌았다. 자동차를 제외한 소매판매도 전월대비 변동이 없어 0.0%를 기록해 예상치(전월대비 +0.4%)를 하회했다.
설명: 고용비용지수(Employment Cost Index)는 임금 및 고용 관련 비용의 변화를 포괄하는 지표로, 인플레이션 압력의 원천 가운데 하나로 간주된다. 이 지표가 둔화하면 근원 인플레이션이 완화될 가능성을 시사하며 통화정책 완화(금리인하)의 근거로 작용할 수 있다.
이번 주 시장의 주시 포인트와 예측지표
이번 주 시장은 기업 실적 발표와 핵심 경제지표에 주목하고 있다. 수요일(2월 11일)에는 1월 비농업 취업자수(Nonfarm Payrolls)가 +68,000로 증가할 것으로 예상되며, 실업률은 4.4%로 유지될 것으로 전망된다. 또한 1월 평균 시급은 전월 대비 +0.3%, 전년 대비 +3.7%로 예상된다. 목요일에는 주간 신규실업수당 청구건수가 224,000로 -7,000 하락할 것으로 예상되며, 1월 기존주택판매는 전월대비 -4.3%로 감소해 연율환산 416만 채 수준이 될 것으로 보인다. 금요일에는 1월 소비자물가지수(CPI)가 전년대비 +2.5%, 근원 CPI(식품·에너지 제외)도 전년대비 +2.5% 상승할 것으로 예상된다.
설명: 비농업 취업자수(Nonfarm Payrolls)는 미국 고용시장의 전반적 건강을 보여주는 핵심 지표이며, 연준의 금리정책 결정에 큰 영향을 미친다. 또한 근원 CPI는 물가 안정성 판단의 핵심 척도로 활용된다.
실적 시즌 동향
4분기 실적 시즌이 본격화되었고 S&P 500 기업의 절반 이상이 실적을 발표했다. 발표기업 319개 가운데 78%가 시장 기대치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 500의 4분기 이익성장이 +8.4%로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 10분기 연속 성장에 해당한다고 분석했다. 다만 일곱 대 대형 기술주(Magnificent Seven)를 제외한 경우에는 4분기 이익이 +4.6% 수준으로 전망된다.
금리 전망(시장 할인율)
시장 참가자들은 3월 17-18일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp(0.25%) 금리 인하 가능성을 약 23%로 보고 있다. 이런 확률은 연준 인사들의 발언과 경제지표에 따라 유동적으로 변할 수 있다.
해외 증시 동향
해외 증시도 혼조로 마감했다. 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)은 장중 신기록을 찍은 뒤 -0.20% 하락 마감했고, 중국 상하이종합지수는 1주일 만에 최고점으로 올라 +0.13% 상승 마감했다. 일본 닛케이225는 장중 사상 최고치를 기록하며 +2.28% 급등으로 마감했다.
금리(채권) 동향 상세
3월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 화요일 10.5틱 상승으로 마감했다. 10년 국채 수익률은 -6.1bp 하락해 4.141%로 집계되었고, 일부 시간대에는 4.133%까지 하락해 3.5주 저점을 기록했다. 이날 채권 수요는 재닛(Janet)·미국 재무부의 3년물 국채 580억달러 규모 입찰에서의 강한 수요로도 지지받았다. 해당 3년물 입찰의 입찰참가율(bid-to-cover ratio)은 2.62로 최근 10차례 평균인 2.61을 소폭 웃돌았다.
유럽 국채수익률도 하락 흐름을 보였는데, 10년 독일 분트 금리는 한 달 저점인 2.800%까지 떨어졌고 최종적으로는 2.808%로 마감해 -3.2bp 하락했다. 영국 10년물 길트 금리는 2주 저점인 4.485%까지 내렸고 최종적으로 4.506%로 -2.1bp 하락 마감했다.
한편 유럽중앙은행(ECB)의 블로그 게시물은 미국의 관세 인상 등으로 인한 인플레이션 및 성장 둔화 압력을 완화하기 위해 금리 인하가 도움이 될 수 있다는 내용의 분석을 내놓았다. ECB 부총재 루이스 데 구인도스(Luis de Guindos)는 “리스크는 균형되어 있으며 현재의 금리 수준은 유로존에 적절하다(We believe that risks are balanced and the current level of interest rates is appropriate in the Eurozone)”고 언급했다. 시장의 스왑 거래는 ECB가 3월 19일 회의에서 25bp 금리 인하를 단행할 가능성을 2%로 가격에 반영하고 있다.
섹터·종목별 특징적 흐름
화요일에는 AI 인프라 관련주들이 압력을 받으며 시장 전반에 부담을 줬다. 웨스턴디지털(WDC)은 -7% 이상 급락해 나스닥100의 부진주를 이끌었다. 씨게이트 테크놀로지(STX), 인텔(INTC)은 -6% 이상 하락했고, 마이크론(MU)은 -2% 이상 하락했다. 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD), ASML, 브로드컴(AVGO), 램리서치(LRCX) 등도 1% 이상 하락 마감했다.
자산관리·재무자문업체 주식은 Altruist Corp가 발표한 AI 도구가 재무상담사의 고객 맞춤전략 수립과 문서 생성을 돕는다는 소식 이후 큰 폭으로 하락했다. 레이몬드 제임스(RJF)와 LPL 파이낸셜(LPLA)은 -8% 이상 하락했고, 찰스 슈왑(SCHW)은 -7% 이상, 스티펠(SF)은 -4% 이상 하락했다.
반면 10년 금리 하락은 모기지 금리에도 완화 요인으로 작용해 주택건설업종에는 호재로 작용했다. 톨 브라더스(TOL)는 +6% 이상 상승했고 D.R. 호튼(DHI)과 KB 홈(KBH)은 +5% 이상 상승했다. 레너(LEN)는 +4% 이상, 풀트그룹(PHM)과 빌더스 퍼스트소스(BLDR)는 +3% 이상 상승 마감했다.
기업별로는 굿이어(GT)가 4분기 조정 주당순이익(EPS) 39센트를 보고해 컨센서스 49센트를 밑돌며 -14% 이상 급락했다. 아멘텀(AMTM)은 1분기 매출이 32억4천만달러로 컨센서스 33억2천만달러를 하회해 -12% 이상 하락했다. S&P 글로벌(SPGI)은 연간 조정 EPS 가이던스를 19.40~19.65달러로 제시해 컨센서스 20.00달러를 하회하며 -9% 이상 하락했다.
반면 일부 종목은 강한 실적 및 가이던스 발표로 급등했다. 스포티파이(SPOT)는 4분기 월간 활성 사용자 수가 3,800만 명으로 기록적 증가를 보이며 +17% 이상 급등했고, 데이터독(DDOG)은 4분기 매출이 9억5,320만달러로 컨센서스 9억1,720만달러를 상회하며 +15% 이상 급등했다. 이코어(Ichor Holdings)는 1분기 조정 EPS 가이던스를 8~16센트로 제시해 컨센서스 6.1센트를 크게 웃돌며 +34% 이상 상승했다.
향후 영향 분석(전망 및 시사점)
단기적으로는 경제지표(특히 1월 고용지표와 1월 CPI)와 연준 인사 발언에 따라 금리 및 주가의 변동성이 커질 가능성이 높다. 만약 1월 비농업 취업자수가 예상보다 크게 상회하거나 평균시급(임금)이 강하게 나오면 연준의 금리동결 또는 추가 금리인하 시점이 미뤄질 수 있어 장기금리는 상승하고 성장·기술주 중심의 리레이팅(재평가)이 제한될 수 있다. 반대로 고용지표 및 물가가 예상보다 둔화하면 시장은 금리인하 기대를 빠르게 가격에 반영해 채권가격 상승(수익률 하락)과 주택·건설주 등 금리 민감 업종의 강세로 이어질 가능성이 크다.
중장기적 관점에서는 4분기 실적이 전반적으로 컨센서스를 상회하고 있고, 특히 서비스·소비재·클라우드·소프트웨어 등 일부 섹터의 수요가 견조한 점이 위험자산에 대한 지지요인이다. 다만 매파적 연준 발언과 소비지표의 복합적 약화는 성장률을 하방압박할 우려가 있다. 투자자들은 이번 주 나올 고용지표와 CPI를 면밀하게 관찰하며 포트폴리오의 금리·섹터·스타일 노출을 재점검할 필요가 있다.
용어 설명(투자자 안내)
• E-mini S&P/나스닥 선물: 표준 계약보다 소형화된 선물계약으로 기관과 개인이 주가지수에 대해 포지션을 취할 때 널리 사용된다.
• Bid-to-cover ratio(입찰참가율): 국채 입찰에서 수요 강도를 나타내는 지표로, 높을수록 수요가 견조함을 의미한다.
• Core CPI(근원 소비자물가지수): 에너지·식품을 제외한 물가 지표로, 기초적인 인플레이션 추세를 파악하는 데 이용된다.
• Employment Cost Index(고용비용지수): 임금과 고용 관련 비용을 포함한 노동비용의 변화를 측정하는 지표로, 인플레이션 압력의 선행지표로 쓰인다.
참고: 본 기사는 2026년 2월 11일 Barchart가 보도한 시장 동향과 발표된 경제지표 및 기업실적을 근거로 정리한 내용이다. 투자 판단은 각자의 책임하에 이루어져야 하며, 본문은 정보 제공 목적이다.
