미국 증시가 2월 11일(현지시간) 광범위하게 하락했다. S&P 500 지수(SPX)는 전일 대비 -0.33% 하락으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 +0.10% 상승으로 장을 마쳤다. 나스닥100 지수(IUXX)는 -0.56% 하락했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.30%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.50%로 집계됐다.
2026년 2월 11일, Barchart의 보도에 따르면 증시는 화요일 초반의 상승분을 대부분 반납하며 혼조세로 마감했다. 장 초반에는 12월 소매판매와 4분기 고용비용지수(Employment Cost Index, ECI)가 예상보다 약하게 나오면서 국채 금리가 하락했고, 이는 올해 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 재개 가능성을 지지하는 요인으로 작용했다. 10년물 미국 국채금리는 3.5주 최저치인 4.13% 수준까지 하락했다.
시황 요약 및 배경
화요일 주식 상승폭은 제한적이었다. 12월 소매판매가 예상과 달리 보합을 보이면서 소비심리의 약화를 시사했고, 이는 4분기 국내총생산(GDP) 상향 조정 가능성에 하방 압력을 줄 수 있다는 우려를 낳았다. 또한 연준의 매파적 발언은 즉각적인 금리 인하 기대를 약화시켜 장중 상승세를 제약했다.
클리블랜드 연방준비은행 총재 베스 햄멕(Beth Hammack)는 “기준금리를 미세조정하려 하기보다는 최근 금리 인하의 영향을 평가하고 경제 성과를 관찰하면서 인내하는 편이 낫다. 제 전망에 따르면 연준은 상당 기간 금리를 동결할 수 있다”고 말했다. 또한 댈러스 연준 총재 로리 로건(Lorie Logan)은 미국 고용시장에서 실질적 약화가 나타나야 추가 금리 인하를 지지하겠다고 언급했다.
주요 경제지표
미국의 4분기 고용비용지수는 전분기 대비 +0.7% q/q로 집계되어 시장 예상치 +0.8% q/q를 밑돌았고, 이는 지난 4.5년 중 가장 작은 상승 폭이었다. 12월 소매판매는 전월 대비 0.0% m/m로 보합을 보였고, 자동차를 제외한 소매판매도 역시 0.0% m/m로 예상치 +0.4% m/m를 하회했다.
금융시장과 향후 일정
이번 주 시장의 초점은 기업 실적 발표와 주요 경제지표다. 수요일에는 1월 비농업고용(NFP)이 +68,000명 증가할 것으로 예상되며, 1월 실업률은 4.4%로 유지될 것으로 보인다. 또한 1월 평균시간급은 전월 대비 +0.3% m/m, 전년비 +3.7% y/y 상승할 것으로 전망된다. 목요일에는 신규 실업수당 청구건수가 224,000건로 -7,000건 감소할 것으로 예상되며, 기존 주택 판매는 전월 대비 -4.3% m/m 하락해 연율 기준 4.16백만 건으로 집계될 것으로 보인다. 금요일에는 1월 소비자물가지수(CPI)가 전년비 +2.5% y/y, 근원 CPI도 전년비 +2.5% y/y로 예상된다.
실적 시즌 동향
4분기 실적 시즌은 본격화되어 S&P 500 기업의 절반 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 319곳 중 78%가 컨센서스(시장 예상)를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 4분기 S&P 이익이 전년동기대비 +8.4% 증가할 것으로 전망하며, 이는 10분기 연속 전년대비 성장에 해당한다. 단, ‘매그니피센트 세븐’ 등 일부 대형 기술주를 제외하면 4분기 이익 증가율은 +4.6%로 둔화된다.
금리와 정책 기대
시장(스왑)은 3월 17~18일 연준 회의에서 -25bp 금리인하가 이뤄질 확률을 약 23%로 반영하고 있다. 이는 최근의 경기지표와 연준 위원들의 매파적 발언이 인하 기대를 제약하고 있음을 나타낸다.
해외 증시와 채권 동향
해외 증시는 혼조로 마감했다. 유로스톡스50은 신고점 부근에서 하락해 -0.20%로 마감했고, 중국 상하이종합지수는 1주일 만에 고점으로 올라 +0.13% 상승했다. 일본 닛케이225는 신고점을 경신하며 +2.28% 급등 마감했다. 유럽 국채 금리는 하락했으며, 독일 10년물 국채(분트) 금리는 한 달 최저인 2.800%까지 하락해 -3.2bp로 2.808%에 마감했다. 영국 10년물 길트 금리도 2주 저점인 4.485%까지 내려갔다가 -2.1bp로 4.506%에 마감했다.
중요 인용
ECB 부총재 루이스 데 구인도스(Luis de Guindos)는 “우리는 위험이 균형을 이루고 있으며 현 수준의 금리가 유로존에 적절하다고 본다”고 말했다. 한편 ECB 블로그는 낮은 금리가 높은 미국 관세로 인한 인플레이션 및 성장의 제약을 완화할 수 있다고 언급했다.
금리 관련 추가 설명(용어 해설)
10년물 T-note 수익률은 정부의 10년 만기 국채에 대한 수익률을 말하며, 채권 가격과 반대로 움직인다. 수익률 하락은 일반적으로 채권 수요 증가(안전자산 선호) 또는 경기둔화 우려를 반영한다. E-mini S&P와 E-mini Nasdaq는 해당 지수의 소형화된 선물계약으로 주식시장 향방을 단기적으로 가늠하는 데 사용된다. 고용비용지수(ECI)는 임금과 급여 등 고용비용 변동을 측정하는 지표로, 물가 압력의 기초 통계로 중요하다. Bid-to-cover 비율은 채권경매에서 수요를 나타내는 지표로, 숫자가 클수록 입찰(수요)이 강했다고 해석된다.
업종 및 개별종목 동향
화요일에는 AI 인프라 관련 종목들이 약세를 보이며 시장에 부담을 주었다. 웨스턴디지털(WDC)은 -7% 이상 하락해 나스닥100의 낙폭을 이끌었고, 씨게이트(STX)와 인텔(INTC)은 -6% 이상, 마이크론(MU)은 -2% 이상 떨어졌다. AMD, ASML, 브로드컴, 램리서치 등도 -1% 이상 하락 마감했다.
또한 자산관리·증권사 주식은 Altruist Corp가 공개한 AI 도구가 재무자문 및 자산관리 모델을 흔들 수 있다는 우려로 급락했다. 레이먼드 제임스(RJF)와 LPL 파이낸셜(LPLA)은 -8% 이상 하락했고, 찰스 슈왑(SCHW)은 -7% 이상, 스티펠(SF)은 -4% 이상 하락했다.
주택·건설 관련주 강세
10년물 T-note 수익률 하락으로 모기지 금리 기대가 낮아지며 주택 관련주가 강세를 보였다. 톨 브라더스(TOL)는 +6% 이상, D.R. Horton과 KB Home은 +5% 이상, Lennar는 +4% 이상 상승했다. PulteGroup과 Builders FirstSource도 +3% 이상 올랐다.
주요 실적 관련 움직임
제품별·기업별로는 굿이어(GT)가 4분기 조정 주당순이익(EPS) 39센트를 보고해 컨센서스 49센트에 못 미치며 -14% 이상 급락했다. Amentum(AMTM)은 1분기 매출 $32.4억을 보고해 예상 $33.2억을 하회하면서 -12% 이상 하락했다. S&P 글로벌(SPGI)은 연간 조정 EPS 가이던스를 $19.40~$19.65로 제시해 컨센서스 $20.00을 밑돌며 -9% 이상 하락했다.
반면 Ichor Holdings는 1분기 조정 EPS를 8~16센트로 제시해 컨센서스 6.1센트를 크게 상회하며 +34% 이상 급등했다. 스포티파이(SPOT)는 4분기 월간 활성 사용자 수가 3,800만 명으로 기록적 수준을 보고해 +17% 이상 급등했고, Datadog(DDOG)은 4분기 매출 $9.532억을 보고해 컨센서스 $9.172억을 상회하며 +15% 이상 상승했다.
향후 시장·정책 영향 분석
단기적으로는 1월 비농업부문 고용보고서와 금요일의 CPI가 핵심 이벤트다. 고용지표가 예상보다 크게 강하면 연준의 금리인하 시점은 더 지연될 가능성이 크며, 이는 국채수익률 상승과 성장·기술주 중심의 조정 압력으로 이어질 수 있다. 반대로 고용지표와 CPI가 약화되면 연준의 금리인하 가능성이 재부각되어 장기물 금리 및 모기지 금리 하락을 촉발하고, 주택·건설·소비재 관련주에 우호적 영향을 미칠 가능성이 있다.
중기적으로는 기업 실적의 근원적 강도가 관건이다. 현재까지 발표된 기업 중 다수가 어닝 서프라이즈를 기록했으나, 대형 기술주의 성과가 전체 지표를 견인한 측면이 있다. 기술주를 제외한 이익 증가율이 둔화된 점은 경기 민감 업종의 향후 실적과 소비지표의 추가 확인을 필요로 한다. 시장은 3월 회의에서의 인하 확률을 23%로 반영 중이므로, 향후 경제지표 흐름에 따라 금리 전망이 빠르게 재평가될 수 있다.
부연 설명(투자자 유의사항)
단기적인 시장 변동성 확대 가능성이 존재하므로 금리, 유동성, 실적 데이터의 흐름을 종합적으로 점검하는 것이 중요하다. 특히 채권시장의 움직임(수요, 금리), 연준 인사 발언, 그리고 기업들의 가이던스(전망치)가 향후 주가 방향을 결정짓는 주요 변수다.
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이 기사는 2026년 2월 11일에 발행되었으며 원문 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시되었다. 본 보도는 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단의 근거로 삼을 때에는 추가적인 검토가 필요하다.
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