미국 소 선물시장에서 생우(Live Cattle) 선물이 금요일 장중 1.35~1.55달러 오르며 강세를 보이고 있다. 같은 날 오전 진행된 Central Stockyards Fed Cattle Exchange 온라인 경매에서는 제시 물량 1,228두 가운데 160두가 $228~$230에 거래된 것으로 집계됐다. 현물 현황과 별개로, 북부 지역에서는 $230~$230.50의 거래가 보고됐고, 남부 지역은 이번 주에 $232로 체결된 거래가 확인됐다. 피더 캐틀(Feeder Cattle) 선물 역시 금요일에 +0.45~+1.65달러의 상승 폭으로 동반 상승 중이다. 반면, CME 피더 캐틀 지수는 11월 5일 기준 $347.82로 1.66달러 하락해 재차 약보합을 나타냈다.
2025년 11월 10일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA) 도매 박스드 비프(Boxed Beef) 가격은 금요일 오전 보고에서 혼조를 기록했다. 초이스(Choice)/셀렉트(Select) 스프레드는 $15.23까지 축소됐다. 구체적으로 초이스 박스는 54센트 하락한 $377.43를, 셀렉트 박스는 $1.44 상승한 $362.20을 기록했다. USDA 연방 검사 도축 물량은 목요일 기준 112,000두였으며, 주간 누계는 456,000두로 집계됐다. 이는 전주 대비 1,000두 증가했지만, 전년 동기 주간 물량에 비해서는 39,701두 부족한 수준이다.
용어와 지표 해설시장 이해를 위한 보충
생우(Live Cattle) 선물은 도축 직전의 비육 완료 우(주로 거세우)를 기초자산으로 하는 선물계약이며, 피더 캐틀(Feeder Cattle) 선물은 비육 전 단계의 송아지·육성우를 기초로 한다. 미국 축산·도매 가격 표기는 통상 $/cwt(백중량·100파운드당) 단위를 사용한다기사 내 개별 가격 표기 역시 관례상 해당 단위를 따르는 것으로 시장에서 해석한다. 박스드 비프(Boxed Beef)는 도축 후 부위별로 가공·포장된 소고기 도매지표를 의미하며, 초이스/셀렉트 스프레드는 고급 등급(초이스)과 중급 등급(셀렉트) 사이의 가격 차이를 말한다. 스프레드 축소는 상대적으로 중급육에 대한 수요·가격이 강하거나 혹은 고급육의 가격 조정이 나타나는 상황으로 해석될 수 있다. Central Stockyards Fed Cattle Exchange는 사육·도축용 우시장의 대표 온라인 경매 플랫폼이며, head(두)는 거래되는 개체 수를 가리킨다.
세부 시세(장중)현지 기준
Dec 25 Live Cattle는 $220.300으로 +$1.525.
Feb 26 Live Cattle는 $218.125로 +$1.375.
Apr 26 Live Cattle는 $218.050으로 +$1.350.
Nov 25 Feeder Cattle는 $323.675로 +$1.625.
Jan 26 Feeder Cattle는 $316.475로 +$0.875.
Mar 26 Feeder Cattle는 $311.450로 +$0.450.
현물·도매·도축의 삼각관계
금요일 오전 경매와 현물 거래에서 확인된 $228~$232의 거래 레인지, 도매단계의 박스드 비프 혼조 및 스프레드 축소, 그리고 도축 물량 흐름은 서로 맞물려 시장 심리를 형성한다. 도축 물량이 전주 대비 소폭 늘었지만 전년 같은 주에 비해서는 크게 부족하다는 점은, 공급 측 제약이 장기적으로 이어졌음을 시사한다. 그럼에도 불구하고 초이스 하락·셀렉트 상승의 조합은 소비자 수요가 상대적으로 가격 접근성이 높은 부위로 이동하거나, 유통 단계에서의 가격 재조정이 진행 중일 수 있음을 보여준다. 이러한 환경은 선물 만기별 곡선에 반영되어 근월·원월의 동반 상승을 통해 현재의 현물 강세와 향후 기대 사이의 균형점을 찾아가는 양상으로 나타난다.
피더 캐틀 지수 하락과 선물 강세의 괴리
11월 5일자 CME 피더 캐틀 지수가 1.66달러 하락한 반면, 금요일 장중 피더 캐틀 선물은 상승했다. 이는 지수의 발표 시차, 현물-선물 베이시스 변동, 그리고 만기별 유동성 차이 등으로 설명 가능하다. 일반적으로 사육 전 단계의 가격은 사료비, 방역·물류비, 계절적 요인에 민감하며, 현물 지표는 즉시 반영되지만 선물은 향후 수익성 개선 기대를 선반영하기도 한다. 투자자는 지수 시차와 현물 체결 레벨을 함께 점검해 베이시스 리스크를 관리할 필요가 있다.
초이스/셀렉트 스프레드 축소의 함의
초이스-셀렉트 스프레드가 $15.23으로 좁혀진 것은, 도매업체의 제품 믹스와 유통 마진에 직결된다. 스프레드 축소 국면이 이어질 경우, 일부 포장업체·도축업체의 마진 회복력이 제한될 수 있으며, 이는 다시 현물 매입가격(팩커 바이)과 도축 속도에 영향을 준다. 다만, 현재 주간 도축 누계가 전주 대비 +1,000두 증가해 소폭 정상화 조짐을 보인 점은, 공급 측 회복력이 서서히 반영되고 있음을 시사한다. 연말 성수기 수요가 가세할 경우, 선물가격의 변동성은 커질 수 있으나 현물-도매-선물 간 가격신호가 더 선명해질 여지도 있다.
거래 전략에 대한 실무적 시사점
단기적으로는 $228~$232 현물 레벨과 박스드 비프 혼조가 공존하면서, 생우 선물은 변동성 내 추세 반등 양상을 유지하고 있다. 중장기적으로는 도축 물량의 기저효과와 스프레드 리밸런싱의 진행 속도가 핵심 변수다. 리스크 관리 측면에서, 참여자들은 만기 분산, 현·선물 헤지 비율 조정, 그리고 지수-현물 괴리 모니터링을 병행하는 접근이 요구된다. 다만, 상기의 평가는 기사에 제시된 수치의 맥락적 해석에 근거한 일반적 논의이며, 구체적 투자 판단은 각자의 위험선호와 포지션 구조를 고려해 이루어져야 한다.
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핵심 포인트 요약
• 생우 선물: 금요일 장중 +1.35~+1.55달러.
• 온라인 경매: 제시 1,228두 중 160두 $228~$230 체결.
• 지역 거래: 북부 $230~$230.50, 남부 $232.
• 피더 캐틀 선물: +0.45~+1.65달러.
• CME 피더 캐틀 지수: 11월 5일 -1.66달러 → $347.82.
• 박스드 비프: 초이스 -54센트 → $377.43, 셀렉트 +$1.44 → $362.20, 스프레드 $15.23.
• 도축: 목요일 112,000두, 주간 456,000두(전주 대비 +1,000두, 전년 동주 대비 -39,701두).
