글로벌 소프트웨어 섹터가 2026년 3월 24일 화요일에도 뚜렷한 약세를 보이고 있다. 대표적인 기술 소프트웨어 ETF인 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(티커: IGV)는 해당 시점에 약 4.2% 하락했다. 섹터 내 주요 종목들도 전반적으로 큰 폭의 하락을 기록했는데, Atlassian은 8.6%, Salesforce는 6%, Adobe는 4%, SAP는 4%, ServiceNow는 5%, Microsoft는 3% 각각 하락했다.
2026년 3월 24일, 인베스팅닷컴(Investing.com)의 보도에 따르면 이번 소프트웨어 섹터의 약세는 단일 원인으로 설명되기보다 여러 요인이 중첩된 결과로 분석된다. 미즈호(Mizuho) 주식 트레이딩 담당 전무 다니엘 오리건(Daniel O’Regan)은 이번 하락을 촉발한 주요 요인 가운데 하나로 Anthropic의 최신 릴리스인 ‘클로드(Claude)’가 브라우저에서 사용자 컴퓨터로 작업을 실행할 수 있도록 허용한 기능을 지목했다.
클로드(Claude)의 신기능은 사용자의 로컬 컴퓨팅 자원을 활용해 작업을 수행하도록 하는 것으로, 일부 시장 참가자는 이 기능이 기존 소프트웨어 라이선스, 클라우드 서비스 모델, 그리고 소프트웨어 기업의 매출 및 수익 구조에 미치는 영향에 대해 불확실성을 확대한 것으로 보고 있다. 클라우드 기반 처리와는 다른 분산형 수행 방식이 도입되면 기업의 서비스 이용 방식과 가격 결정 구조에 변화가 올 수 있다.
오리건이 지적한 추가적 요인들은 다음과 같다.
첫째, 한 부티크 리서치 기관의 Atlassian 관련 네거티브 리포트가 있다. 이 보고서는 Atlassian의 파트너 실적이 이번 분기 계획에 다소 못 미치고 있으며, 회사의 전망에서는 2026 회계연도(CY26)에 성장 둔화가 예고된다고 분석했다. 이러한 파트너 채널의 약세는 매출 가시성(visibility)과 분기 실적 전망에 부정적 신호로 작용한다.
둘째,
David George(앤드리슨 호로위츠, 일반 파트너 겸 헤드 그로스 펀드)의 글 ‘There are only two paths left for software’
에서 제기된 구조적 논쟁이다. 조지의 관점은 소프트웨어 업계가 향후 두 가지 길 중 하나를 선택해야 한다는 것이다: 하나는 향후 12~18개월 내에 진정한 AI-네이티브(AI-native) 제품을 개발해 연간 기준으로 매출 성장률을 기존보다 10%포인트 이상 가속하는 경로이고, 다른 하나는 주식보상(stock-based compensation)을 포함해 실제 영업이익률을 40% 이상, 이상적으로는 50%까지 재구축하는 경로라고 조지는 주장했다. 이 글의 핵심 문구를 요약하면 다음과 같다.
“There are only two paths left for software.”
셋째, Anthropic 사용 현황 보고서가 밤사이 공개됐는데, 이 보고서는 경험이 풍부한 이른바 “AI-숙련(AI-fluent)” 사용자들이 초보 사용자보다 일관되게 더 나은 결과를 얻고 있음을 보여준다. 이는 동일한 직무 내에서도 숙련자와 초보자 간 생산성 및 소득 격차가 확대되는 현상을 시사하며, 특정 기업의 인력구조와 인건비, 인재 확보 전략에 영향을 미칠 수 있다.
넷째, 금리 상승 압력이 소프트웨어 섹터에 부담을 주고 있다. 10년 만기 미 국채 수익률은 약 8개월 내 최고치 수준으로 올라, 고성장(성장주) 기술·소프트웨어 기업의 현재가치(밸류에이션)에 부정적이다. 높은 할인율은 미래 현금흐름 가치에 영향을 미쳐 밸류에이션을 압박한다.
다섯째, IGV 지수 구성종목 중 하나인 Circle 주가가 약 20% 급락했다. 오리건은 Circle이 사실상 스테이블코인(stablecoin)을 발행하는 핀테크 회사로서 전통적 소프트웨어 기업 지수에 포함되는 것이 부적절하다고 지적했다. 이번 하락은 스테이블코인 규제 법안 우려와 관련된다. Crypto in America의 보도에 인용된 내부 관계자 이메일을 참조하면 해당 법안은 플랫폼이 스테이블코인을 보유한 것에 대해 직접 또는 간접적으로 수익(yield)을 제공하는 행위를 금지하거나, 은행예금과 유사하게 취급할 수 있도록 하는 조항을 포함할 가능성이 있다.
여섯째, 최근 Amazon.com의 AWS(아마존 웹 서비스) 인력 감축 소식과 관련해 The Information이 전한 바에 따르면, 일부 해고는 AI 에이전트(agent) 활용 업데이트와 관련돼 있다. AWS는 영업, 비즈니스 개발 및 기타 그룹에서 기능을 자동화하기 위한 AI 개발을 진행 중이며, 이로 인해 해당 부문의 인력 구조가 재편되는 상황이다.
전문 용어 및 주요 개념 설명
클로드(Claude): Anthropic이 개발한 대형 언어 모델(LLM)의 이름으로, 이번에 브라우저 기반으로 사용자의 로컬 자원을 활용해 작업을 처리할 수 있는 기능이 추가됐다. 이는 전통적인 클라우드 서버 기반 처리와 달리 사용자 기기에서 일부 연산을 수행하게 하는 방식이다.
iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV): 글로벌 소프트웨어 및 관련 기술 기업에 집중 투자하는 상장지수펀드(ETF)로, 섹터 전반의 시세를 가늠할 수 있는 대표 지표 중 하나다.
스테이블코인(Stablecoin): 달러나 기타 실물자산에 연동되어 가치 안정화를 목표로 하는 암호자산으로, 규제안은 스테이블코인의 이자 제공이나 예금 유사 취급을 제한할 가능성이 있어 발행사·플랫폼에 중대한 영향을 미칠 수 있다.
시장 영향 및 향후 전망(전문적 분석)
첫째, 밸류에이션 측면에서 금리 상승(10년물 수익률 상승)은 성장주에 더 큰 압박을 가한다. 소프트웨어 회사의 미래 현금흐름이 높은 할인율로 재평가되면 주가의 하방 압력이 커질 가능성이 있다. 특히 고성장 구간의 기업들은 이익 실현 시점이 상대적으로 멀기 때문에 금리 민감도가 크다.
둘째, AI 도입과 제품 포트폴리오 재편은 단기적으로는 불확실성을 키우지만 중장기적으로는 생산성 향상과 비용 구조 개선을 통해 일부 기업에 우호적으로 작용할 수 있다. 다만 Anthropic 보고서에서 보듯 AI 숙련도 차이에 따른 생산성 격차는 기업 내부의 인력 재교육 비용과 인재 경쟁을 심화시키는 요소다.
셋째, 규제 리스크는 특히 핀테크·암호자산 연관 기업에 즉각적 영향을 준다. Circle 사례에서 보듯 지수 내 비전통적 구성 종목의 변동성은 섹터 전체의 변동성을 키울 수 있으며, 규제 불확실성은 투자 심리를 위축시킨다.
넷째, 기업 전략의 분기점으로서 조지의 제시안(‘두 갈래 길’)은 업계 전반의 자본 배분, R&D 투자 우선순위 및 비용 구조 조정 방향에 직접적인 시사점을 준다. 기업들이 AI-네이티브 제품 개발에 공격적으로 투자하면 단기 비용 증가가 불가피하나, 성공 시에는 매출 성장률 가속으로 이어질 수 있다. 반대로 비용 구조 개선을 택하면 단기 수익성은 개선되지만 성장 기회를 놓칠 리스크가 있다.
종합하면, 단기적으로는 금리와 규제, 그리고 일부 기업 실적 가시성 약화가 소프트웨어 섹터를 압박할 가능성이 크다. 중장기적으로는 AI 기술의 내재화와 제품 혁신 여부, 그리고 기업들이 선택하는 전략(고성장·AI 제품 중심 vs. 비용·이익률 개선 중심)에 따라 업계의 승자가 갈릴 전망이다. 시장 참여자들은 단기 변동성에 대비하면서도, AI 역량, 파트너 채널 견고성, 규제 대응 능력 등을 기준으로 포트폴리오 재편을 검토할 필요가 있다.
결론
2026년 3월 24일 현재 소프트웨어 섹터의 약세는 단일 이벤트(클로드 출시)뿐 아니라 리서치 리포트, 구조적 논쟁(두 가지 경로), AI 사용성 보고서, 금리상승, 규제 우려(스테이블코인법안), 그리고 대형 기업의 AI 관련 인력 구조 변화 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과다. 투자자와 기업 경영진 모두 이러한 다중 리스크를 면밀히 분석해 단기적 대응과 중장기 전략을 수립하는 것이 필요하다.
