소파이 테크놀로지(Sofi Technologies Inc, 심볼: SOFI) 투자자들이 2026년 1월 만기 옵션 거래를 오늘부터 이용할 수 있게 되었다. 이에 따라 Stock Options Channel은 자사의 YieldBoost(수익증대) 분석 방식을 통해 SOFI 옵션 체인을 상하로 탐색한 결과, 특히 주목할 만한 풋 1건과 콜 1건을 식별했다.
2025년 12월 4일, Stock Options Channel의 보도에 따르면, 이번에 새로 상장된 2026년 1월 만기 옵션 가운데 행사가격 $25.00인 풋 계약은 현재 매수호가(또는 매도호가 기준으로 기재된 ‘bid’)가 $0.97이다. 만약 투자자가 해당 풋 계약을 sell-to-open(매도개시) 한다면, 이는 투자자가 주식을 주당 $25.00에 매수하기로 의무를 지는 대신 옵션 프리미엄을 수취하여 실질적인 주식 취득 원가를 낮춘다는 의미다. 구체적으로 프리미엄을 반영한 취득 원가는 $24.03(중개 수수료 제외)가 된다. 현재 시점에서 주당 $29.16인 SOFI 주식을 단순히 시장에서 매수하려는 투자자에게는 이 방식이 매력적인 대안이 될 수 있다.
풋 행사가 $25.00는 현재 주가 대비 약 14%의 할인(즉, out-of-the-money 상태)을 의미한다.
Stock Options Channel의 현재 분석 데이터(그리스 지표 및 암시적 그리스 포함)는 이 풋 계약이 만기 시 무가치하게 만료될 확률을 대략 75%로 제시하고 있다. 해당 확률과 관련한 시간 경과 분석은 자사 웹사이트의 계약 상세 페이지에서 추적 및 차트화될 예정이다. 만약 계약이 무가치하게 만료된다면, 투자자는 현금 예치(옵션 의무와 관련된 현금 예치액)에 대해 프리미엄이 3.88%의 수익률을 제공하게 되며, 이를 연환산하면 28.32%(연율화)로 환산된다. Stock Options Channel은 이 지표를 YieldBoost라 칭하고 있다.
위 차트는 소파이 테크놀로지의 최근 12개월 거래 이력을 보여주며, $25.00 행사가가 지난 12개월 가격대에서 어디에 위치하는지를 녹색으로 강조하고 있다.
옵션 체인의 콜 측면으로 보면, $35.00 행사가의 콜 계약은 현재 매수호가가 $0.75이다. 만약 투자자가 현재 주가 $29.16/주에 SOFI 주식을 매수하고, 그 주식을 담보로 해당 콜을 sell-to-open(매도개시) 하는 전형적인 커버드 콜(covered call) 전략을 취한다면, 투자자는 주식을 주당 $35.00에 매도할 의무를 지게 된다. 콜 매도자는 프리미엄을 수취하므로, 만약 2026년 1월 만기 시 주식이 행사되어 매도된다면 총 수익률(배당 제외, 중개 수수료 제외)은 22.60%에 달한다.
다만 주가가 크게 상승할 경우 추가 상승분을 포기하게 되는 리스크가 있으며, 따라서 SOFI의 지난 12개월 거래 이력과 기업 펀더멘털을 함께 검토하는 것이 중요하다.
위 차트는 같은 기간의 거래 이력을 표시하며, $35.00 행사가를 빨간색으로 강조하고 있다.
$35.00 행사가는 현재 주가 대비 약 20%의 프리미엄(즉, out-of-the-money 상태)을 나타낸다. 따라서 커버드 콜이 만기 시 무가치하게 만료되는 경우, 투자자는 보유 주식은 유지하면서 프리미엄을 보유할 수 있다. 현재의 분석 데이터(그리스 및 암시적 그리스 포함)는 이 콜 계약이 무가치하게 만료될 확률을 약 70%로 제시하고 있다. Stock Options Channel은 이 콜 계약의 확률과 거래 이력도 계약 상세 페이지에서 시간 흐름에 따라 추적·공개할 예정이며, 만기 시 계약이 무가치하게 만료된다면 수취 프리미엄은 투자자에게 2.57%의 추가 수익률을 제공하고, 이를 연환산하면 18.78%가 된다고 설명한다. Stock Options Channel은 이를 역시 YieldBoost라 칭한다.
분석 지표에서 두 계약의 암시적 변동성(implied volatility)은 풋 계약 예시에서 69%, 콜 계약 예시에서 78%로 제시된다. 한편, 본 기사 작성 시점의 실제 지난 12개월(거래일 기준 약 250일)의 변동성은 종가와 오늘 가격 $29.16을 반영하여 64%로 계산되었다.
추가적인 풋·콜 옵션 아이디어를 찾고자 하는 독자는 StockOptionsChannel.com을 참조할 수 있다. 본문 상단 및 각 섹션의 차트 이미지들은 독자가 행사가 위치를 시각적으로 파악하는 데 도움을 준다.
전문가적 해석 및 실무적 고려사항
위에서 제시된 수치와 확률은 옵션 시장의 현재 시각을 반영한 분석 값이다. 옵션 거래는 기본적으로 권리와 의무의 성격을 갖는 파생상품 거래이므로, 전략을 선택할 때는 다음과 같은 실무적 고려가 필요하다. 첫째, 매도개시로 풋을 작성할 경우 실제로 주식을 인수해야 할 수 있는 자금 여력이 마련되어 있어야 한다. 예를 들어 $25 행사가의 풋을 매도하려면 계약 당 약 $25 × 100주 = $2,500의 현금 또는 그에 준하는 담보가 필요할 수 있다. 둘째, 커버드 콜 전략은 주식 보유로 인한 상승 잠재력을 제한하기 때문에, 투자 목적이 자본 이득 실현인지 아니면 현재 수입(프리미엄) 확보인지 명확히 해야 한다.
또한 암시적 변동성(IV)과 실제(과거) 변동성의 차이에 유의할 필요가 있다. IV는 옵션 가격에 내재된 시장의 기대 변동성을 의미하며, 높은 IV는 옵션 프리미엄의 상승을 의미한다. 반면 과거 변동성(주어진 기간의 실현 변동성)은 이미 일어난 가격 변동을 반영한다. 이 둘의 차이는 옵션 매수·매도 전략의 유리·불리 판단에 영향을 미친다.
용어 설명
풋(Put): 해당 옵션의 매도자(풋을 매도한 자)는 만기 시 정해진 행사가로 주식을 매수해야 하는 의무를 진다. 풋 매수자는 주가 하락 시 보호를 받을 수 있는 권리를 가진다.
콜(Call): 콜 매수자는 행사가로 주식을 매수할 권리를 가지며, 콜 매도자는 해당 주식을 매도해야 할 의무를 진다.
Sell-to-open(매도개시): 새로운 옵션 포지션을 ‘매도’하는 행위를 의미한다. 주식을 실제로 보유하지 않은 상태에서 콜을 매도하면 ‘커버되지 않은(네이키드) 콜’이 되며, 이는 높은 위험을 동반한다.
Covered call(커버드 콜): 기초 주식을 보유한 상태에서 그 주식의 콜 옵션을 매도하는 전략으로, 프리미엄 수익을 얻는 대신 주가가 큰 폭으로 상승하면 초과 이득을 포기하게 된다.
Greeks(그리스 지표): 델타, 감마, 쎄타, 베가 등 옵션 가격 민감도를 나타내는 지표로, 옵션 가격 변화에 대한 민감도를 계산하는 데 사용된다.
Implied volatility(암시적 변동성): 현재 옵션 가격에 내재된 향후 변동성에 대한 시장의 기대치이다.
리스크 관리
옵션 거래를 통해 얻을 수 있는 연환산 수익률(예: YieldBoost 수치)은 매력적일 수 있다. 그러나 제시된 연환산 수익률은 만기가 무가치하게 만료될 경우의 가정에 기반한 계산이므로, 실제 투자 성과는 만기 시 주가 수준, 배당, 거래비용, 세금 등 여러 요인에 의해 달라진다. 특히 풋 매도자의 경우 주가 급락 시 큰 손실을 입을 수 있으므로, 투자자는 손절 규칙, 포지션 사이즈 제한, 포지션 헤지 방안 등을 사전에 마련해야 한다.
결론(요약적 실무 제언)
이번에 상장된 SOFI의 2026년 1월 만기 옵션 중 $25 풋과 $35 콜은 각각 다른 투자 목적에 적합하다. 현 주가(기사 작성 시점: $29.16) 대비 할인된 가격으로 주식을 인수할 의사가 있고 현금 마련이 가능한 투자자에게는 $25 풋의 매도 전략이 매력적일 수 있다. 반대로 주식을 보유하면서 추가 수익을 획득하고자 하는 투자자에게는 $35 콜을 매도하는 커버드 콜 전략이 적합할 수 있다. 다만 각각의 전략은 기초 자산 가격 변동에 따른 리스크 프로파일이 다르므로, 투자 목표와 리스크 허용도를 명확히 한 뒤 실행해야 한다.
원문 출처: Stock Options Channel. 게시일: 2025년 12월 4일 15:57:43 (UTC).
