소파이 테크놀로지스 (티커: SOFI)의 12월 26일(만기)을 대상으로 하는 신규 옵션 계약이 상장됐다. 옵션 데이터 플랫폼 Stock Options Channel의 YieldBoost 알고리즘은 이날 새로 개시된 SOFI 옵션 체인에서 특히 눈여겨볼 만한 풋 1종목과 콜 1종목을 지목했다다.
2025년 11월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 해당 선정 종목은 행사가격 $27.00 풋과 $30.00 콜이다. 양 계약은 각각 프리미엄과 만기, 실현 가능 수익률 측면에서 투자자 관심을 끌 수 있는 구조를 갖추고 있다는 평가다.
풋(매도) 측면에서, $27.00 행사가에 호가된 현재 매수 호가(bid) 프리미엄은 $1.75다. 이 풋을 매도 개시(sell-to-open)하는 투자자는 만기 시점에 $27.00에 기초주식을 매수할 의무를 지는 대신, 즉시 $1.75의 프리미엄을 수취한다. 이에 따라 유효 취득단가(원가 기준)는 $27.00 − $1.75 = $25.25로 내려간다*브로커 수수료·비용 제외. 이미 SOFI 주식 매수를 고려하는 투자자라면, 이는 현 시세 $28.68/주를 즉시 지불하는 것에 비해 대안적 접근이 될 수 있다.
$27.00 행사는 현 주가 대비 약 6% 할인(아웃오브더머니 범위) 구간에 해당한다. 따라서 만기까지 주가가 행사값 위에서 머무를 경우 풋은 무가치로 만기될 수 있다. 그릭스(Greeks)와 내재 변수를 포함한 현재 분석 데이터는 그 무가치 만기 확률을 65%로 시사한다. 이 확률은 시간이 지남에 따라 변동할 수 있으며, Stock Options Channel은 해당 계약의 세부 페이지에서 관련 수치를 추적·차트로 공개할 예정이다. 만약 무가치로 만기될 경우, 투자자는 예치 현금 대비 6.48%의 프리미엄 수익을 확보하게 되며, 이를 연율화하면 47.31%가 된다. 동 매체는 이러한 프리미엄 기반 수익 증폭을 YieldBoost라고 부른다. 계약 상세 페이지 바로가기
지난 12개월 SOFI 주가 추이와 $27.00 행사가(초록 강조)의 상대적 위치
콜(매도) 측면에서는, $30.00 행사가 콜옵션의 현재 매수 호가 프리미엄은 $2.13이다. 투자자가 SOFI 주식을 현 시세 $28.68/주에 보유한 뒤, 동일 수량의 해당 콜을 커버드 콜(covered call)로 매도 개시하면, 만기까지 주가가 상승해 $30.00에 주식을 매도(콜행사)하게 될 의무를 진다. 이때 수취한 프리미엄을 감안하면, 만기 12월 26일에 주식이 콜 행사로 넘어갈 경우 총수익률(배당 제외, 수수료 제외)은 12.03%로 계산된다. 다만, 주가가 급등할 경우 상방 잠재 수익의 상당 부분을 포기할 수 있다는 점에서, 최근 12개월 주가 흐름과 함께 기업 펀더멘털을 병행 점검하는 것이 중요하다고 매체는 설명했다.
한편 $30.00 행사가는 현 주가 대비 약 5% 프리미엄(즉, 여전히 아웃오브더머니) 구간이어서, 만기 시점에 무가치 만기가 될 가능성도 있다. 현재의 분석 지표(그릭스 및 내재 그릭스 포함)는 무가치 만기 확률을 50%로 가리킨다. 이 수치는 계약 상세 페이지에서 시간 경과에 따라 추적·차트화될 예정이며, 옵션 거래 히스토리 또한 도식화된다. 만약 커버드 콜이 무가치로 만기될 경우, 투자자는 보유 주식과 함께 수취한 프리미엄을 모두 유지하게 된다. 이때 프리미엄 수익은 7.43%의 추가 수익에 해당하며, 연율화 기준으로는 54.22%다. 계약 상세 페이지 바로가기
지난 12개월 SOFI 주가 추이와 $30.00 행사가(빨간 강조)의 상대적 위치
변동성 측면에서는, 풋 계약의 내재변동성(IV)이 67%, 콜 계약의 IV는 72%로 제시됐다. 반면, 최근 250거래일 종가와 금일 가격 $28.68을 반영해 산출한 실현 변동성은 62%로 추정됐다.
용어와 구조 설명: 옵션 초심자를 위한 핵심 개념
아웃오브더머니(OTM)란, 콜의 경우 행사가격이 현재가보다 높은 상태, 풋의 경우 행사가격이 현재가보다 낮은 상태를 의미한다. 본 건에서 $27 풋은 현재가 $28.68 대비 약 6% 낮고, $30 콜은 현재가 대비 약 5% 높다. 이러한 OTM 구조는 무가치 만기 확률을 높이는 대신, 수취 프리미엄이 시장 변동성과 수요·공급에 따라 결정되므로, 수익/위험의 균형을 어떻게 설계할지에 따라 전략 성격이 달라진다.
현금담보 풋(캐시-시큐어드 풋) 매도는, 만기 시 기초주식을 행사가격에 매수해야 할 의무를 지되, 그에 앞서 프리미엄을 먼저 수취하는 전략이다. $27 풋을 $1.75에 매도할 경우, 실제 체결·배정 시 실질 취득원가는 $25.25가 된다. 만기 때까지 주가가 $27 위에서 유지되면 계약은 무가치 만기되어 프리미엄이 고스란히 확정 수익이 된다. 반대로 주가가 $27 아래로 하락해 배정(assign)될 경우, 투자자는 $27에 주식을 인수하되 프리미엄만큼 방어 쿠션을 확보한 셈이 된다. 이때 손익분기점은 프리미엄 반영가인 $25.25가 된다.
커버드 콜은 보유 주식 위에 콜옵션을 매도해 프리미엄을 수취하면서, 상단 수익을 행사가에서 제한하는 전략이다. 본 건에서 $30 콜을 $2.13에 매도했다면, 주가가 $30 이상으로 상승해 행사될 경우, 보유 주식은 $30에 매도되며 프리미엄이 추가 수익으로 더해진다. 반면 만기까지 $30에 미달해 무가치 만기될 경우, 투자자는 주식 보유를 유지하며 프리미엄 $2.13만큼의 추가 현금수익을 확보한다. 이 구조는 상방은 제한되지만 하방은 프리미엄만큼 완충되는 특징이 있어, 중립~완만한 상승 시나리오에서 효율적일 수 있다.
내재변동성(IV)은 옵션 가격에 내포된 미래 변동성 기대로, 높을수록 프리미엄이 커지는 경향이 있다. 반면 실현변동성(RV)은 과거 가격 변동성이다. 본 건에서 풋 IV(67%)와 콜 IV(72%)가 실현 변동성(62%)을 상회한다는 점은, 프리미엄 수취 전략(예: 현금담보 풋, 커버드 콜)이 상대적으로 두드러진 수익 기회를 제공할 수 있음을 시사한다. 다만, IV는 이벤트·심리·유동성에 민감하게 반응하므로, 만기까지의 기업 뉴스, 실적 발표, 금리·매크로 변수 등 리스크 요인을 함께 점검해야 한다.
전략적 시사점: 수익·위험의 균형 잡기
SOFI의 $27 현금담보 풋은 하방 진입을 염두에 둔 투자자에게 할인된 취득원가($25.25)를 제공한다는 점에서 매력적이다. 무가치 만기 확률 65%와 연율화 47.31%의 프리미엄 수익률은 높은 IV 환경의 효과를 반영한다. 그러나 배정 리스크는 필연적이며, 주가가 $25.25 아래로 하락하는 시나리오에서는 손실을 감내해야 한다. 따라서 원하는 보유 기간과 수용 가능한 최대 드로다운을 사전에 정의하고, 현금 대비 포지션 크기를 보수적으로 설정할 필요가 있다.
$30 커버드 콜은 상단 5%가량의 추가 상승 여지를 남기면서도, $2.13의 프리미엄으로 현금흐름을 즉시 창출한다. 총수익률 12.03%(행사 시)과 무가치 만기 시 7.43% 추가 수익(연율화 54.22%)는, 완만한 상승·횡보 국면에서 위험조정 수익을 개선할 수 있다. 다만, 급격한 랠리에서는 상방이 캡(cap)되어 기회비용이 발생한다. 투자자는 목표 매도가와 상방 포기 범위를 명확히 정하고, 필요한 경우 롤링(행사가·만기 조정)을 검토해야 한다.
실무 체크포인트로는, 유동성·호가 스프레드, 조기행사(미국형 옵션) 가능성, 배당 공시(배당락 전후 콜 조기행사 리스크), 수수료·슬리피지 등이 있다. 또한, 포지션 모니터링과 사전 익절·손절 규칙 수립은 변동성 급등 구간에서 누적 프리미엄을 방어하는 데 중요하다. IV가 RV 대비 높을 때의 프리미엄 평균회귀 가능성은 수취 전략에 우호적일 수 있으나, 예상치 못한 이벤트 리스크는 항상 존재한다.
참고 링크(원문 표기): XPER YTD Return · SAI YTD Return · YGYI Historical Stock Prices
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