라이브(생) 소(cattle) 선물은 수요일 거래에서 0.85달러에서 1.15달러 하락했다. 오픈 이자(open interest)는 2,348계약 증가했으며, 수요일에 추가로 20건의 인도(배달)가 접수되었다. 현물(캐시) 거래는 이번 주 들어 느리게 진행되었고, 초기 몇 건의 현물 거래가 $229에 체결된 것으로 보고되었다. 온라인 경매인 Fed Cattle Exchange의 수요일 경매에서는 1,708두가 리스트되었으나 판매 실적은 없었고, 호가는 $227(라이브)과 $347.50–354(도축 기준, dressed)로 제시되었다.
2025년 12월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 페더(feeder) 소 선물은 전 구간에서 1.25달러에서 1.80달러 하락했다. CME(시카고상품거래소)의 Feeder Cattle Index는 12월 16일 기준으로 전일 대비 $0.94 상승한 $349.79를 기록했다. 이러한 가격 변동과 지표는 단기적으로 현물 공급·수요 상황과 헤지포지션 변화에 민감하게 반응하고 있다.
선물시장 참여자 포지션을 보여주는 Commitment of Traders(COT) 자료에 따르면, 12월 2일 종료 주간에 투기적 자금(spec funds)은 라이브 소 선물 및 옵션에서 순매수 포지션을 10,703계약 축소해 82,208계약의 순롱(net long)을 유지했다. 매니지드 머니(managed money)는 12월 2일 주간에 추가로 2,630계약을 줄여 13,418계약의 순롱을 보였으며, 이는 2024년 11월 이후 가장 작은 규모이다. 이러한 포지션 축소는 시장 참여자들이 단기 리스크를 회피하거나 연말 포지션 조정에 나섰음을 시사한다.
금요일에 발표될 예정인 12월 Cattle on Feed(사육 중인 소 통계) 보고서에서는 11월 투입(placements)이 전년 대비 약 8% 감소하고, 시장 출하(marketings)은 약 11.3%의 하락이 점쳐지고 있다. 12월 1일 기준 사육 중인 두수(on feed)는 전년 대비 약 1.6% 감소할 것으로 예상되어 공급 측면에서 다소 탄력 감소 신호가 관찰된다.
미 농무부(USDA)의 Wholesale Boxed Beef(도매 박스육) 지수는 수요일 오후 보고에서 상승했으며, Choice와 Select 간 스프레드(Chc/Sel)는 $9.66로 좁혀졌다. Choice 박스 가격은 $356.09로 $2.79 하락했고, Select는 $346.43로 $2.67 하락했다. USDA의 연방 검사 대상 가축 도축(federally inspected cattle slaughter) 추정치는 수요일 기준 118,000두였고, 주간 총계는 349,000두로 집계되었다. 이는 전주 대비 12,000두 감소하고, 전년 동주 대비는 13,062두 부족한 수치이다.
주요 선물 종목별 종가(미국 시각)는 다음과 같다: 2025년 12월 만기 라이브 캐틀은 $230.300로 $0.850 하락 마감했고, 2026년 2월 만기 라이브 캐틀은 $229.550로 $1.150 하락 마감했다. 2026년 4월 만기 라이브 캐틀은 $229.125로 $1.150 하락했다. 페더 캐틀의 경우, 2026년 1월 만기가 $341.525로 $1.800 하락했고, 2026년 3월은 $336.325로 $1.275 하락, 2026년 4월은 $335.025로 $1.275 하락 마감했다.
용어 설명: 선물시장과 관련된 일부 용어는 한국 독자에게 생소할 수 있어 간단히 설명한다. 라이브(생) 캐틀 선물은 살아 있는 소를 기준으로 거래되는 선물계약을 의미하며, 페더 캐틀(feeder cattle)은 도축 전 성장단계의 소를 대상으로 하는 선물이다. 오픈 이자(open interest)는 미청산 계약 수로, 시장 참여자들의 총 포지션 규모를 나타낸다. Commitment of Traders(COT) 리포트는 거래소에서 공개하는 포지션 자료로 투기적 자금과 매니지드 머니 등 참가자별 보유 포지션 변화를 파악하는 데 사용된다. Fed Cattle Exchange는 전자식 경매 플랫폼으로, 매도자와 매수자가 온라인으로 가축을 경매·거래하는 시장이다.
시장 영향 및 향후 전망 분석: 최근의 선물 하락세와 함께 COT 자료상 투기성 자금의 대규모 순롱 축소는 단기적으로 가격 하방 압력으로 작용한다. 그러나 동시에 USDA의 도축 실적이 전주 및 전년 동주 대비 감소하고 있으며, 사육 중인 두수와 11월 투입 감소 기대치는 공급 쪽에서 제한적 타이트닝(공급 긴축) 신호를 보인다. 따라서 단기적으로는 헤지와 차익거래 등 포지션 조정으로 인해 변동성이 확대될 가능성이 크며, 중기적으로는 사육 중인 두수 감소와 향후 시장 출하 감소가 현실화될 경우 가격상승 압력이 증대할 수 있다.
구체적으로는 다음과 같은 시나리오가 가능하다. 첫째, 12월 1일 기준 사육 두수와 11월 투입 감소치가 예측치보다 더 큰 폭으로 확인되면 공급 축소 우려로 선물가격은 추가 상승할 여지가 있다. 둘째, COT에서 매매포지션을 빠르게 축소한 투기적 자금이 재차 매수세로 전환되지 않는다면 단기 하방 압력이 지속될 수 있다. 셋째, 도매 박스육의 Choice-Select 스프레드 축소와 도축물량 감소는 도매 마진과 소매가격에 어느 정도 영향을 미쳐 소비 측면의 수요 탄력성 변화도 감안해야 한다.
종합적 관점: 단기적으로는 연말 포지션 조정과 투기자금의 축소로 가격 변동성이 높아질 가능성이 크다. 그러나 USDA 지표와 사육 두수의 하향 신호가 확인될 경우 중기적으로는 가격을 지지하는 요인으로 작용할 수 있어, 목요일 발표될 지표와 금요일 공개될 12월 Cattle on Feed 보고서가 향후 향방을 결정짓는 핵심 변수가 될 전망이다.
게시일 기준으로 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 모든 데이터와 정보는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
핵심 요약: 수요일 라이브 소 선물은 대부분 구간에서 하락했으며, 오픈 이자는 증가했으나 현물 거래는 부진했다. COT 자료는 투기자금의 대규모 순롱 축소를 보여주며, USDA의 도축 및 사육 관련 지표는 공급 측면에서 다소 약화된 신호를 보내고 있다. 12월 공개될 Cattle on Feed 보고서가 향후 가격 향방에 중요한 분기점이 될 것이다.
