라이브 소(Live Cattle) 선물이 장중 대부분의 계약에서 $0.85에서 $1.55 상승하는 등 전반적으로 강세를 보이고 있다. 현물(캐시) 거래는 지난주 전국 평균 $228, 드레스드(dressed) 기준 $356~358로 다소 약세였다. 페더(feeder) 소 선물은 월요일 현재 $2.10~$2.50 상승했다. CME 페더 소 지수는 2025-12-17 기준 전일 대비 26센트 상승한 $350.05를 기록했다.
2025년 12월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 수출 관련 자료는 12월 4일로 마감된 주간에 11,403톤(메트릭톤)의 쇠고기 판매(Export Sales)가 집계되어 직전 주 대비 큰 폭으로 증가했다. 같은 주간의 수출 선적(Export Shipments)은 11,673톤이었다. 이러한 수출 지표 상승은 글로벌 수요 측면에서 가격 지지 요인이 될 수 있다.
미국 농무부(USDA)의 ‘Cattle on Feed’ 보고서(12월 발표)는 11월 착유·사육시설 배치(placements)가 전망치보다 낮아 159.5만 두(1.595 million head)로 집계되었으며, 이는 전년 대비 11.19% 감소로 해당 월 기준 사상 최저 수준이었다. 같은 보고서의 마케팅(marketing)은 152.1만 두(1.521 million head)로 2024년 대비 11.83% 감소했다. 12월 1일 기준 사육 중인 두수는 1,172.7만 두(11.727 million head)로 전년 대비 2.13% 감소했으며, 시장 전망치(약 1.6% 감소)를 소폭 하회했다.
포지션(Commitment of Traders) 데이터는 투기성 자금(specs)이 12월 9일 기준 라이브 소 선물·옵션에서 순매수(net long)를 6,082계약 추가하여 총 88,290계약의 순롱 포지션을 보유했다고 집계했다. 페더 소 선물·옵션에서는 매니지드 머니(managed money)가 843계약을 추가하여 14,261계약의 순롱을 보유했다. 자금 유입 확대는 가격 변동성을 증폭시키는 요인이다.
USDA의 도축·박스 가격 지표는 월요일 오전 보도에서 상승했다. 초이스(Choice) 박스 가격은 $362.73로 $1.10 상승했고, 셀렉트(Select)는 $352.04로 $6.02 상승하여 초이스와 셀렉트 간 스프레드(Chc/Sel spread)는 $10.69로 좁혀졌다. 연방 검사 대상(federally inspected) 소 도축(weekly federally inspected cattle slaughter)은 지난주 587,000두로 추정되었으며, 이는 직전 주보다 9,000두 적고 전년 동기보다는 28,629두 적다.
주요 선물 계약 시세(장중)는 다음과 같다.
2025년 12월 만기(Live Cattle Dec 25)는 $231.250, +$0.850.
2026년 2월 만기(Live Cattle Feb 26)는 $231.850, +$1.050.
2026년 4월 만기(Live Cattle Apr 26)는 $231.550, +$1.550.
2026년 1월 만기(Feeder Cattle Jan 26)는 $347.700, +$2.100.
2026년 3월 만기(Feeder Cattle Mar 26)는 $341.600, +$2.200.
2026년 4월 만기(Feeder Cattle Apr 26)는 $340.075, +$2.475.
저자 관련 고지로, 본 기사 작성일 기준 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 이 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시되어 있다. 본문에 포함된 모든 데이터와 정보는 정보 제공 목적으로 제시되며 투자의견이나 매수·매도 권유를 대신하지 않는다.
핵심 요약: 선물시장에서는 라이브 및 페더 소 모두 상승 흐름을 보이고 있으며, USDA의 도축 통계와 박스 가격, 수출 실적, 사육두수 감소 등 기초적 수급 지표가 복합적으로 작용하고 있다.
용어 설명
1) Cattle on Feed report는 미국 농무부(USDA)가 정기적으로 발표하는 보고서로, 비육을 위해 사육시설에 넣은 소의 두수(placements), 도축(마케팅), 사육 중인 총두수(on feed)를 집계해 향후 공급 동향을 예측하는 핵심 자료다.
2) Commitment of Traders(COT) 데이터는 시카고상품거래소(CME) 등에서 투자자 그룹(상업적 헤지, 투기적 자금 등)의 파생상품 보유 포지션을 집계한 자료로, 시장 심리와자금 유입을 파악하는 데 활용된다.
3) 초이스(Choice)·셀렉트(Select) 박스 가격은 가공·포장된 쇠고기(박스형태)의 평균 가격 지표로, 도소매 및 식당용 수요의 강도를 반영한다.
시장 영향 분석
첫째, 사육배치(placements)의 큰 폭 감소는 향후 몇 개월간 공급 압박으로 작용할 가능성이 크다. 11월의 배치가 전년 대비 두 자릿수 감소한 상황에서는 성체로 성장해 도축 시장에 나오는 시점까지의 공급이 제한될 수 있다. 이는 기본적으로 가격 상방 요인이다. 둘째, 수출 판매·선적의 증가는 해외 수요가 살아나고 있음을 시사한다. 수출은 계절적 수요와 환율 요인, 주요 수입국의 수급 상황에 민감하므로 관련 동향 지속 여부가 가격 향방에 중요한 변수가 될 것이다. 셋째, 박스 가격의 동반 상승은 소고기 소비 수요가 탄탄함을 보여주는 신호다. 초이스와 셀렉트의 가격 상승과 그에 따른 스프레드 축소는 특히 고급 부위 수요가 상대적으로 견조함을 의미할 수 있다.
하지만 리스크 요인도 존재한다. 사육 감소가 즉시 도축 물량 감소로 연결되지는 않으며, 사육 두수의 계절적 회복, 사료 가격 변동, 가공업체의 도축 능력(change in packing capacity), 수입 물량 변화 등이 가격을 낮출 수 있다. 또한 투기자금의 순롱(net long) 확대는 가격 상승을 확산시키는 한편, 포지션 청산 시 급격한 하락을 초래할 수 있다. 따라서 중장기적으로는 기초 수급 지표의 추이를 확인하면서, 단기적으로는 펀더멘털(수출·도축·박스 가격)과 투자 자금 흐름(COT)을 병행 관찰하는 것이 중요하다.
향후 전망(정책·실무적 시사점)
농장주와 도축업체(패커)는 단기적 가격 상승을 허용하는 한편, 사료비·운송비 등 비용 구조를 면밀히 관리해야 한다. 거래자·헤지업체는 보유 포지션의 리스크 관리(손절·헷지 전략)를 강화할 필요가 있다. 소비자는 도축 물량과 수출 동향, 계절적 수요 변화에 따라 소고기 가격이 변동할 수 있음을 인식해야 한다. 종합하면, 현재 보고되는 지표들은 단기적으론 가격 상승을 지지하지만, 중기·장기 향방은 계절성, 정책 및 비용 요인, 국제 수요의 유지 여부에 달려 있다.
