미국 주요 주가지수는 1월 8일(목) 섹터별 자금 이동(섹터 로테이션) 영향으로 혼조 마감했다. S&P 500 지수(SPX, ETF: SPY)는 +0.01% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI, ETF: DIA)는 +0.55% 상승 마감했으며, 나스닥 100 지수(IUXX, ETF: QQQ)는 -0.57% 하락 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.01% 상승했고, 3월 만기 E-mini Nasdaq 선물(NQH26)은 -0.57% 하락했다.
2026년 1월 9일, Barchart의 보도에 따르면 주요 지수들이 혼조세를 보인 배경에는 반도체 업체, 데이터 저장업체, 소프트웨어 업체의 약세가 있었다. 동시에 AI 관련 대형 기술주와 메가캡에서 소형주로의 자금 이동이 나타나며 지수별 온도차를 키웠다. 또한 채권 금리 상승과 경제 지표가 복합적으로 작용해 시장 반응을 견인했다.
주요 배경 요인
시장에 부담을 준 요인 중 하나는 국채 수익률 상승이다. 10년 만기 재무부 노트(10-year T-note) 수익률은 +3 베이시스포인트(bp) 상승해 4.18%를 기록했다. 이는 12월 미국 기업들의 감원 수량이 17개월 최저로 떨어졌다는 발표와 주간 실업수당 청구 건수가 예상보다 적게 증가한 수치가 노동시장의 강세를 시사해 연방준비제도(Fed) 정책에 대해 매파적으로 해석된 결과이다. 반면 방위산업주와 에너지 업종은 각각의 호재로 지수 손실을 일부 상쇄했다.
경제지표의 세부 내용
미국의 12월 Challenger 사의 고용 삭감(Challenger job cuts)은 전년 대비 -8.3% 줄어 35,553건으로 집계되며 17개월 만의 최저를 기록해 노동시장에 우호적 신호를 보였다. 주간 신규 실업수당 청구 건수(initial claims)는 208,000건으로 전주보다 +8,000건 증가했지만, 예상치인 212,000건보다 적어 상대적으로 강한 노동시장으로 해석됐다.
한편 3분기 비농업 부문(Nonfarm) 노동생산성은 +4.9% 상승해 예상치 +5.0%에 근접했고, 3분기 단위노동비용(unit labor costs)은 -1.9% 하락해 예상치 -0.1%보다 큰 폭으로 내려갔다. 이 수치는 임금 압력이 완화되는 신호로서 성장과 물가의 조합에 영향을 준다.
10월 무역수지(trade deficit)는 예상과 달리 축소되어 -$29.4억 달러로 집계되며 16년 만의 최저 적자를 기록했다(예상: -$58.7억). 이러한 대외수지 개선도 시장의 비용·수익 기대에 일부 기여했다.
향후 시장의 주목 포인트
이번 주 시장의 초점은 미국의 주요 고용 지표에 맞춰져 있다. 1월(Dec) 비농업 고용(Nonfarm payrolls)은 +70,000명 증가가 예상되며, 실업률은 -0.1%p 하락한 4.5%가 예상된다. 12월 평균 시급(average hourly earnings)은 전월 대비 +0.3%, 전년 대비 +3.6%로 예상된다. 또한 10월 주택 착공(housing starts)은 전월 대비 +1.8% 증가해 133만 가구, 건축허가(building permits)는 전월 대비 +1.5% 증가해 135만 가구 수준이 전망된다. 미시간대(University of Michigan) 1월 소비자심리지수는 +0.6포인트 상승해 53.5가 예상된다.
금리 기대에 관해서는 시장이 1월 27~28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp(0.25%) 금리 인하 가능성을 12%로 반영하고 있다. 이는 단기적으로 금리 경로에 대한 불확실성을 시사한다.
해외시장 동향
해외 증시는 대체로 하락했다. 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)는 -0.32% 하락 마감했고, 중국 상하이 종합지수(Shanghai Composite)는 -0.07% 하락, 일본 니케이 225는 -1.63% 하락 마감했다.
금리·채권 시장
3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 -10.5틱 하락 마감했고, 10년물 수익률은 4.183%로 +3.5bp 상승했다. 채권 시장은 12월의 개선된 고용 지표와 기업채권 발행 확대(이번 주 누적 약 $884억 달러의 기업채 발행)가 매물 부담을 키우며 가격을 압박했다. 다만 3분기 단위노동비용의 예상보다 큰 하락은 임금 압력 완화 신호로 작용해 손실을 일부 제한했다.
유럽 국채 수익률은 혼조였다. 독일 10년물 분트 수익률은 +5.1bp 상승해 2.863%를 기록했고, 영국 10년물 길트 수익률은 -1.2bp 하락해 4.404%를 기록했다.
유로존(유럽연합) 경제지표 중 12월 경기심리지수는 예상과 달리 -0.4포인트 하락해 96.7를 기록했고, 11월 실업률은 -0.1%p 하락한 6.3%로 발표되어 노동시장이 예상보다 강한 모습을 보였다. 생산자물가지수(PPI)는 11월 기준 전년 대비 -1.7%로 13개월 내 최대 하락을 기록했다.
ECB(유럽중앙은행)의 1년 기대인플레이션(11월)은 2.8%로 10월과 동일했고, 3년 기대인플레이션은 2.5%로 변동이 없었다. ECB 부총재 루이스 데 과인도스(Luis de Guindos)는 “현재 ECB의 금리 수준이 적절하다”며 최근 데이터가 예측과 잘 부합한다고 밝혔다. 시장의 스왑에서는 2월 5일 예정된 ECB 회의에서 +25bp 금리 인상 가능성을 1% 수준으로 반영하고 있다.
미국 주요 종목 동향(섹터별 대표 종목)
반도체·데이터 저장·소프트웨어의 약세로 전체 시장을 압박했다. 데이터 저장업체인 Seagate Technology Holdings (STX)는 -7% 이상 하락해 S&P 500과 나스닥 100의 최대 낙폭 종목이었고, Western Digital (WDC)은 -6% 이상, Sandisk (SNDK)는 -5% 이상 하락했다. 반도체 관련으로는 Micron Technology (MU), Intel (INTC), Applied Materials (AMAT), Broadcom (AVGO)가 각각 -3% 이상 하락했고, AMD, ARM Holdings (ARM), ASML, KLA (KLAC)는 -2% 이상 하락했다.
소프트웨어 섹터에서도 Datadog (DDOG)이 -7% 이상, Autodesk (ADSK)가 -5% 이상 하락했다. Salesforce (CRM)는 -2% 이상, Oracle (ORCL)과 Microsoft (MSFT)는 -1% 이상 하락했다.
방위산업 주가 급등은 도널드 트럼프 전 대통령(기사에서는 ‘President Trump’로 언급)이 2027년까지 미 국방 예산을 약 50% 증액해 $1.5조 달러 수준으로 확대하겠다는 신호를 내놓은 데 따른 반응이었다. 이로 인해 AeroVironment (AVAV)는 +8% 이상 상승했고, Huntington Ingalls Industries (HII)는 +6% 이상, L3Harris Technologies (LHX)는 +5% 이상, Lockheed Martin (LMT)은 +4% 이상 상승했다. 또한 Northrop Grumman (NOC)은 +2% 이상, General Dynamics (GD)와 RTX Corp (RTX)는 +1% 이상 상승했다.
에너지 업종 강세는 WTI 원유 가격이 +3% 이상 오르면서 나타났다. APA Corp (APA)는 +8% 이상 상승해 S&P 500의 상승 선두에 섰고, Diamondback Energy (FANG)는 +5% 이상 상승해 나스닥 100의 선두 종목이었다. Halliburton (HAL), Occidental Petroleum (OXY), ConocoPhillips (COP) 등은 +5% 이상 상승했고, Devon Energy (DVN), Phillips 66 (PSX), Valero Energy (VLO)는 +4% 이상, Exxon Mobil (XOM)은 +3% 이상 상승했다.
개별 이벤트·업데이트
Omnicell Inc (OMCL)는 KeyBanc Capital Markets의 업그레이드(Overweight, 목표주가 $60)로 +6% 이상 상승했다. Constellation Brands (STZ)는 3분기 동종 비교 기준 순매출이 $22.2억으로 컨센서스 $21.6억를 상회해 +5% 이상 상승했고, Generac Holdings (GNRC)는 Citi의 업그레이드(Buy, 목표가 $207)로 +5% 이상 상승했다. Globus Medical (GMED)는 연간 조정 EPS 가이던스로 $4.30~4.40를 제시해 컨센서스 $4.12를 상회하며 +4% 이상 올랐다. Costco Wholesale (COST)는 12월 비교 매출(주유 제외)이 +6.3%로 컨센서스 +4.4%를 상회해 +3% 이상 상승했다. Steve Madden (SHOO)는 Needham의 업그레이드(Buy, 목표가 $50)로 +3% 이상 상승했다.
반면 AbbVie (ABBV)는 Wolfe Research의 하향 평가(Peer Perform로 하향)로 -3% 이상 하락했고, Alcoa (AA)는 JPMorgan의 하향(Underweight, 목표가 $50)으로 -2% 이상 하락했다. DoorDash (DASH)는 Bloomberg Second Measure의 추정에 따르면 4분기 조정 매출 성장률이 전년 동기 대비 +25%로 컨센서스 +39%를 밑돌아 -2% 이상 하락했다.
향후 영향 분석
금리 상승과 노동시장 강세 신호는 단기적으로 성장주, 특히 밸류에이션이 높은 AI·메가캡 기술주에 부담으로 작용할 가능성이 크다. 반대로 방위산업과 에너지 관련주 등 경기·정책 민감 업종은 국방 예산 확대 기대와 유가 상승에 힘입어 상대적 강세가 지속될 여지가 있다. 만약 1월 비농업고용과 평균시급이 예상보다 강하게 나오면 연준의 금리 인하 기대는 더 미뤄질 수 있으며, 이는 채권 수익률 추가 상승과 성장주 약세로 연결될 수 있다. 반대로 고용지표가 예상보다 약화되고 단위노동비용 등 디스인플레이션 신호가 강화되면 금리 하향 기대가 커지며 위험자산이 회복될 가능성도 존재한다.
기술적·실무적 설명(용어 해설)
• E-mini S&P 및 E-mini Nasdaq 선물: S&P 500과 Nasdaq 지수를 소액 단위로 거래할 수 있게 만든 선물 계약의 일종으로, 시장 참여자들이 지수 방향성에 대해 포지션을 취할 때 사용한다.
• 10년물 T-note(재무부 노트) 수익률: 장기 기준금리의 벤치마크로 사용되며, 채권 가격과 반대로 움직인다. 수익률 상승은 채권 가격 하락, 그리고 차입비용 상승을 의미해 주식시장에 부담으로 작용할 수 있다.
• 단위노동비용(Unit labor costs): 노동 1단위를 생산하는 데 드는 비용으로, 임금 상승이 물가 압력으로 연결되는지를 판단하는 지표다. 하락은 임금 압력이 둔화하고 있음을 시사한다.
• Challenger job cuts: 인력 감축을 발표한 기업의 건수 및 규모를 집계하는 지표로, 기업의 고용 조정 추이를 파악하는 데 사용된다.
• FOMC(연방공개시장위원회): 연방준비제도 이사회가 통화정책을 결정하는 핵심 의사결정 기구로, 금리정책의 향방을 결정한다.
기타 공시 및 참고
2026년 1월 9일자 보도 기준으로 해당 기사 필자 Rich Asplund는 기사에 언급된 종목들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본문에 포함된 모든 수치, 날짜, 종목명, 기관명 등은 보도 시점의 공개 자료를 기준으로 집계되었다.
