미국 증시가 섹터 로테이션(업종 재배분) 영향으로 1월 8일(현지시간) 혼조 마감했다. S&P 500 지수는 +0.01%로 보합권에서 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.55% 상승했다. 반면 나스닥100 지수는 -0.57% 하락했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.01%를 기록했으나 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.57%로 하락 마감했다.
2026년 1월 9일, Barchart의 보도에 따르면 이번 장은 반도체 업체, 데이터 스토리지 기업, 소프트웨어 업체의 약세가 전체 지수를 압박한 가운데, 인공지능(AI) 관련 대형 기술주와 메가캡에서 소형주로의 자금 이동이 발생하며 전체적으로 혼조세를 보였다고 밝혔다.
금리 상승은 이날 주식시장에 부정적으로 작용했다. 10년 만기 미 국채 수익률은 +3 베이시스포인트(bp) 오른 4.18%를 기록했다. 이런 금리 상승은 미국 기업의 해고 건수(Challenger 보고서 기준)가 12월에 17개월 만에 최저로 떨어졌고, 주간 실업보험 신규청구건수가 예상보다 적게 늘어난 점 등 노동시장 강세 신호에 따른 것이다. 이들 지표는 연방준비제도(연준)의 통화정책에 대해 매파적 신호로 해석됐다.
다만 방산주 강세와 에너지 섹터의 상승이 지수의 손실을 일정 부분 제한했다. 도널드 트럼프 전 대통령이 내년(보도에서는 일부 문맥에선 2027년으로도 언급됨)에 국방비를 약 50% 인상해 1조5천억 달러로 확대하겠다는 신호를 보낸 이후 방산주가 급등했다. 또한 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격이 +3% 이상 급등하자 에너지 생산자와 서비스업체들이 큰 폭으로 올랐다.
거시경제 지표도 시장에 부분적인 지지를 제공했다. 발표된 경제지표는 기대치를 대체로 상회하거나 완화적 신호를 보였다. 구체적으로 3분기 비농업 부문 생산성은 +4.9%로 2년 내 최대 증가를 기록했고, 3분기 단위노동비용(Unit Labor Costs)은 -1.9%로 예상치(-0.1%)보다 더 큰 폭으로 하락했다. 10월 무역적자는 -294억 달러로 예상치(-587억 달러 확대 예상)를 크게 벗어나 16년 만에 최저 수준으로 축소됐다.
노동시장 관련 상세지표는 다음과 같다. 12월 Challenger 기업 해고 건수는 전년 대비 -8.3% 감소한 35,553건으로 17개월 저점이었다. 주간 실업보험 최초 청구건수는 +8,000명 증가한 208,000건으로 집계돼 시장의 예상치 212,000건보다 양호했다.
이번 주 시장의 주요 관심은 향후 발표될 미국의 고용지표와 소비·주택 관련 지표다. 금요일 발표 예정인 12월 비농업 고용자수는 +70,000명 증가가 전망되며, 실업률은 0.1%포인트 하락한 4.5%로 예상된다. 12월 시간당 평균임금은 전월 대비 +0.3%, 전년 대비 +3.6% 증가가 예상된다. 또한 10월 주택착공은 전월 대비 +1.8%로 133만 가구 수준, 건축허가 건수는 +1.5%로 135만 가구 수준으로 예상된다. 미시간대 1월 소비자 심리지수는 +0.6포인트 상승한 53.5로 전망된다.
선물시장은 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의(1월 27-28일)에서 25bp 금리 인하12%로 보고 있다.
해외 증시는 대체로 하락했다. 유로스톡스50은 -0.32% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 -0.07% 하락, 일본 니케이225는 -1.63%로 큰 폭 하락했다.
금리·채권시장 동향
3월물 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 목요일에 -10.5틱 하락 마감했고, 10년물 수익률은 +3.5bp 오른 4.183%를 기록했다. 채권가격은 12월 Challenger의 해고 건수 축소와 주간 실업청구건수의 예상보다 작은 증가 등이 노동시장 강세 신호로 받아들여지며 압력을 받았다. 또한 이번 주에 기업채 발행이 대규모로 이어지자 채권 딜러들이 공급에 대비해 10년물 선물에서 단기 매도(헤지) 포지션을 구축하면서 가격을 추가로 눌렀다. 이번 주까지 집계된 기업채 발행 규모는 884억 달러에 달한다.
다만 3분기 단위노동비용의 예상보다 큰 폭 하락은 임금 상승 압력이 완화되고 있음을 시사해 채권 손실을 일부 제한했다.
유럽 국채금리는 엇갈렸다. 독일 10년물 분트 금리는 +5.1bp 상승한 2.863%였고, 영국 10년물 길트 금리는 -1.2bp 하락한 4.404%를 기록했다.
유로존 경제지표로는 12월 경제심리지수가 -0.4포인트 하락한 96.7로 예상(97.1)보다 약화되었다. 반면 11월 실업률은 -0.1포인트 하락한 6.3%로 예상(6.4%)보다 양호했다. 11월 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 -1.7%로 13개월 내 최대 하락을 기록했고, ECB의 1년 및 3년 기대 인플레이션은 각각 2.8%와 2.5%로 10월과 동일하게 집계되었다.
독일의 11월 공장수주는 전월 대비 +5.6%로 예상(-1.0%)을 크게 상회하며 11개월 내 최대 상승을 기록했다.
ECB 부총재 루이스 데귄도스(Luis de Guindos)는 “현재의 ECB 금리 수준은 적절하다. 최신 데이터는 우리의 전망과 완벽하게 일치하고 있다. 헤드라인 인플레이션은 2%이며, 우리가 우려했던 서비스 인플레이션은 둔화되고 있다”고 발언했다. 시장 스왑 시장은 다음 ECB 회의(2월 5일)에서의 25bp 추가 인상 가능성을 약 1%로 반영하고 있다.
업종 및 주요 종목별 동향
반도체 및 데이터 스토리지 업종이 약세를 주도했다. Seagate Technology Holdings(STX)는 -7% 이상 떨어져 S&P 500과 나스닥100 내 최대 낙폭을 기록했고, Western Digital(WDC)은 -6% 이상, Sandisk(SNDK)는 -5% 이상 하락했다. Micron Technology(MU), Intel(INTC), Applied Materials(AMAT), Broadcom(AVGO)은 -3% 이상 하락했고, Advanced Micro Devices(AMD), ARM Holdings(ARM), ASML(ASML), KLA(KLAC)는 -2% 이상 하락했다.
소프트웨어 섹터도 약세였다. Datadog(DDOG)은 -7% 이상, Autodesk(ADSK)는 -5% 이상 하락했으며, Salesforce(CRM)은 -2% 이상, Oracle(ORCL)과 Microsoft(MSFT)는 -1% 이상 하락했다.
반면 방위산업주는 트럼프 전 대통령의 군사비 증액 신호로 급등했다. AeroVironment(AVAV)은 +8% 이상, Huntington Ingalls Industries(HII)는 +6% 이상, L3Harris Technologies(LHX)는 +5% 이상, Lockheed Martin(LMT)은 +4% 이상 상승했다. 또한 Northrop Grumman(NOC)은 +2% 이상, General Dynamics(GD)와 RTX(RTX)는 +1% 이상 상승했다.
에너지주도 WTI 급등의 수혜를 보았다. APA Corp(APA)는 +8% 이상으로 S&P 500 내에서 가장 큰 상승을 기록했고, Diamondback Energy(FANG)는 +5% 이상으로 나스닥100 상승을 주도했다. Halliburton(HAL), Occidental Petroleum(OXY), ConocoPhillips(COP)은 +5% 이상, Devon Energy(DVN), Phillips 66(PSX), Valero Energy(VLO)은 +4% 이상, Exxon Mobil(XOM)은 +3% 이상 상승했다.
개별 기업 뉴스로는 Omnicell(OMCL)이 KeyBanc의 상향평가(섹터 비중->비중확대, 목표주가 $60) 이후 +6% 이상 상승했다. Constellation Brands(STZ)는 3분기 동일매장 매출이 22.2억 달러로 컨센서스 21.6억 달러를 상회해 +5% 이상 상승했다. Generac Holdings(GNRC)는 Citibank의 상향(중립->매수, 목표가 $207) 후 +5% 이상 올랐고, Globus Medical(GMED)은 연간 조정 주당순이익 가이던스(4.30~4.40달러)가 컨센서스(4.12달러)를 웃돌아 +4% 이상 상승했다. Costco(COST)는 12월 동종점 매출(주유 제외)이 6.3% 증가해 컨센서스 4.4%를 상회하며 +3% 이상 올랐다. Steve Madden(SHOO)은 Needham & Co의 상향(보유->매수, 목표가 $50)으로 +3% 이상 상승했다.
반대로 AbbVie(ABBV)는 Wolfe Research의 하향(아웃퍼폼->피어퍼폼)으로 -3% 이상 급락했고, Alcoa(AA)는 JP모건의 하향(중립->언더웨이트, 목표가 $50)으로 -2% 이상 하락했다. DoorDash(DASH)는 Bloomberg Second Measure의 자료를 인용해 4분기 조정 관찰 매출이 전년 대비 +25%로 컨센서스(+39%)를 밑돌아 -2% 이상 하락했다.
당일(2026-01-09) 예정된 실적 발표는 없었다.
공시: 기사 게재일에 저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었다고 명시됐다.
전문가적 분석 및 향후 전망
이번 장에서 도출되는 주요 시사점은 다음과 같다. 첫째, 금리 상승은 정보를 집약해 성장 기대치가 높은 대형 기술주와 반도체 섹터에 더 큰 부담을 주는 경향이 있다. 실제로 10년물 수익률 상승과 함께 반도체·소프트웨어 섹터의 하락이 두드러졌다. 둘째, 정책(국방비) 기대 변화는 방산 및 방위 관련 공급업체에 대한 수요 기대를 높여 해당 섹터의 실적 개선 가능성을 시사한다. 트럼프 전 대통령의 국방비 증액 신호는 관련 종목의 밸류에이션과 펀더멘털에 긍정적 요인으로 작용할 수 있다. 셋째, 에너지 가격(특히 WTI)의 급등은 에너지 생산업체의 현금흐름과 배당 여력을 개선시키며, 에너지 섹터에 대한 투자자 수요를 지속적으로 유도할 수 있다.
정책 측면에서 단위노동비용의 하락과 무역적자 축소는 인플레이션 압력을 완화하는 신호로 해석될 수 있어 연준의 긴축 여지를 축소시키는 요인이 될 수 있다. 그러나 노동시장 지표(Challenger 해고 건수 감소, 실업청구 건수 양호)가 보여주듯 고용시장 강세는 연준이 완화적 스탠스로 전환하기 전까지는 신중한 태도를 유지하게 하는 상쇄 요인이다. 따라서 단기적으로는 금리 변동성과 섹터별 차별화가 심화될 가능성이 크다.
시나리오별 영향은 다음과 같다. 보수적 시나리오(노동시장 추가 강세·금리 추가 상승): 기술주 및 고성장주 압박 지속, 가치·에너지·방산 등 경기·정책 수혜주 상대적 강세. 완화적 시나리오(임금·물가 하방 안정·금리 하락): 경기 민감주와 성장주에 재평가 기회 제공, 주식시장 전반의 상승 가능성. 시장은 현재 FOMC 회의 전까지는 상기 리스크를 반영하며 섹터 로테이션이 이어질 것으로 보인다.
투자자 관점에서 실무적 고려사항은 다음과 같다. 금리 민감도가 높은 포트폴리오의 경우 채권·현금 비중 재평가를 통한 변동성 대비가 필요하며, 방산·에너지와 같이 정책·원자재에 민감한 섹터의 펀더멘털을 점검해 초과수익 기회를 모색할 필요가 있다. 또한 단기 이벤트(고용지표, FOMC, 기업 실적)에 대한 시나리오별 대응계획을 마련하는 것이 권고된다.
핵심 요약: 1) 1월 8일 미국 증시는 섹터별 선호 변화로 혼조 마감, 2) 금리 상승이 기술·반도체에 부담을 줬으나 방산·에너지의 강세가 지수 낙폭을 제한, 3) 노동시장·물가 관련 지표는 연준의 정책 판단에 복합적 신호를 제공하고 있으며 시장은 1월 말 FOMC를 주시하고 있다.
참고 용어 설명
E-mini S&P 선물은 S&P 500 지수를 기초자산으로 하는 소규모 선물계약으로, 투자자들이 지수 방향성에 대해 거래하는 주요 파생상품이다. T-note(미국 재무부 채권)은 중기(주로 2년~10년) 만기의 국채를 의미하며 수익률은 시장금리 기대를 반영한다. 단위노동비용(Unit Labor Costs)은 노동자 1단위 생산에 투입되는 단위당 비용 변화를 의미해 임금과 생산성 변화를 동시에 고려하는 지표로, 인플레이션 압력 판단에 활용된다. Challenger 해고 건수는 기업의 감원 공시 건수를 집계한 것으로 고용시장 강도를 가늠하는 보조지표다. 스왑 시장의 확률은 금리선물·스왑 가격에 반영된 정책금리 변동 확률을 의미한다.
이상은 2026년 1월 9일 Barchart 보도에 기초한 시장 상황 요약과 해석이다.
