2025년 5월 27일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 7월 뉴욕 세계 설탕 #11은 금요일에 -0.11(-0.63%) 하락하여 마감했고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 또한 -4.50 (-0.92%) 하락하여 마감했다.
금요일에 설탕 가격은 이번 주 매도세를 이어가면서 뉴욕 설탕은 2주 간의 저점을, 런던 설탕은 4개월 간의 저점을 기록했다. 지난주 동안 글로벌 설탕 과잉에 대한 예상이 가격을 누르고 있다. 목요일에 미국 농무부(USDA)는 반기 보고서에서, 2025/26년 세계 설탕 생산량이 연간 4.7% 증가하여 기록적인 1억 8,931만 8천 메트릭톤(MMT)에 이를 것이며, 글로벌 설탕 잉여는 4,118만 8천 MMT로 전년 대비 7.5% 증가할 것이라고 전망했다.
글로벌 설탕 생산량이 증가할 조짐은 가격에 부정적이다. 목요일 USDA의 해외 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 연간 2.3% 증가하여 기록적인 4,470만 MMT에 이를 것으로 예측했다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산은 몬순 우기와 설탕 경작지 증가로 연간 25% 증가하여 3,530만 MMT에 이를 것으로 전망되었다. 추가로 태국의 2025/26년 설탕 생산량은 연간 2% 증가하여 1,030만 MMT에 이를 것으로 기대된다.
설탕 가격은 또한 인도의 풍부한 강수량 전망에 의해 하락 압력을 받고 있다. 4월 15일, 인도의 지구과학부는 올해 예상되는 강우량이 장기 평균의 105%가 될 것이라고 예측했으며, 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 지속된다. 부정적인 요인으로, 인도 정부는 1월 20일에 이번 시즌 설탕 공장들이 100만 MMT의 설탕을 수출할 수 있도록 허용하여 2023년에 설정된 수출 제한을 완화했다고 발표했다. 인도는 적절한 국내 공급을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한해왔다. 인도 설탕 제조업자 협회(ISMA)는 인도의 2024/25년 설탕 생산량이 연간 17.5% 감소하여 5년 만의 최저치인 2,620만 MMT에 이를 것이라고 전망했다. 또한, ISMA는 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산량이 작년 같은 기간에 비해 17% 감소한 2,574만 MMT라고 보고했다.
태국의 설탕 생산 증가 전망은 설탕 가격에 부정적이다. 5월 2일, 태국의 사탕수수 설탕 위원회는 2024/25년 태국의 설탕 생산량이 연간 14% 증가하여 1,000만 MMT가 되었다고 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
글로벌 설탕 생산 감소의 징후는 가격에 긍정적이다. 지난 화요일, 유니카는 브라질의 2025/26년 남중부 지역의 4월 설탕 생산량이 전년 대비 38.6% 감소하여 158만 MMT라고 보고했다. 4월 14일 유니카는 2024/25년 브라질 남중부 지역의 누적 설탕 생산량이 연간 5.3% 감소하여 4,016만 9천 MMT가 되었다고 보고했다. 3월 12일 인도 설탕 및 바이오 에너지 제조업자 협회는 2024/25년 인도의 설탕 생산 예측을 원래의 2,727만 MMT에서 줄어든 2,640만 MMT로 조정했으며, 이는 설탕 수확량 감소 때문이다.
한편, 국제 설탕 기구(ISO)는 지난 목요일 2024/25년 글로벌 설탕 부족 예측치를 9년 만에 가장 높은 -547만 MMT로 상향 조정했으며, 이는 2023/24년의 설탕 잉여 131만 MMT로부터 시장의 긴축을 보여준다. ISO는 또한 2024/25년 글로벌 설탕 생산 예측을 원래의 1억 7,550만 MMT에서 1억 7,480만 MMT로 하향 조정했다.
지난해 발생한 가뭄과 극심한 열기로 브라질의 소방관들은 브라질 최대 설탕 생산 주인 상파울루에서 발생한 설탕 작물 화재를 진압했다. 그린 풀 상품 전문가는 화재로 인해 최대 5백만 MMT의 사탕수수가 손실될 수 있다고 언급했다. 지난달 브라질 정부의 농작물 예측 기관인 Conab는 2024/25년 브라질 설탕 생산량이 연간 3.4% 감소하여 4,411만 8천 MMT가 될 것이라고 전망했으며, 이는 가뭄과 극심한 열기로 인한 사탕수수 수확량 감소 때문이라고 밝혔다.
미국 농무부(USDA)는 목요일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산량이 연간 4.7% 증가하여 기록적인 1억 8,931만 8천 MMT에 이를 것이라고 전망했으며, 2025/26년 글로벌 인류 설탕 소비량이 연간 1.4% 증가하여 기록적인 1억 7,792만 1천 MMT에 이를 것이라고 예상했다. USDA는 또한 2025/26년 글로벌 설탕 최종 재고가 연간 7.5% 증가하여 4,118만 8천 MMT에 이를 것으로 예측했다.
