7월 뉴욕 세계 설탕 #11 (SBN25) 선물 가격은 수요일에 -0.20 (-1.24%) 하락한 반면, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25) 선물은 +3.80 (+0.82%) 상승했다.
세계 설탕 가격은 최근 3개월 동안 하락세를 이어가며 4년 만에 최저 수준을 기록했다. 세계 설탕 공급이 개선될 것이라는 전망이 가격을 압박하고 있다. 그러나 수요일에는 펀드 매도 포지션 청산이 런던 설탕 가격을 최저치에서 끌어올려 긍정적인 영역으로 전환시켰다.
2025년 6월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 지난 3개월 동안 설탕 가격은 세계적인 설탕 과잉 예측으로 감소했다. 5월 22일 미국 농무부(USDA)의 보고서는 2025/26년 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가한 1억8931만8000미터톤(MMT)에 이를 것으로 예측했고, 이는 4118만8000MMT의 세계 설탕 과잉을 나타내며 이는 전년 대비 7.5% 증가한 수치이다.
세계 2위 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 부정적이다. 6월 2일, 인도협동조합연맹은 2025/26년도 인도의 설탕 생산이 전년 대비 +19% 증가한 3500만 톤에 이를 것으로 예측하며, 이는 경작 면적 증가에 기인한다고 밝혔다. 또한 인도의 풍부한 강우량 예상은 풍작으로 이어져 가격 하락을 암시한다. 4월 15일 인도 기상청은 올해 몬순 기간 중 장마가 평년 대비 105%가 될 것으로 예측했으며, 인도의 우기 시즌은 6월에서 9월까지이다.
셰계 설탕 생산 증가 징후는 가격에 부정적이다. 5월 22일 미국농무부 외국농업국은 브라질의 2025/26년도 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가한 4470만 톤에 이를 것으로 예상하였다. 또한 인도의 설탕 생산도 풍부한 몬순 강우와 설탕 경작지 증가를 들어 +25% 증가한 3530만 톤에 이를 것으로 예측되며, 태국의 2025/26 설탕 생산도 +2% 증가한 1030만 톤에 이를 것으로 전망된다.
설탕 수출 제한을 완화한 인도 정부의 결정도 가격 저하 요인이다. 인도 정부는 설탕 국내 공급을 충분히 확보하기 위해 2023년부터 수출을 제한했으며, 2022/23 시즌 동안 610만 톤만 수출을 허용했다. 인도 설탕제조업체협회(ISMA)는 2024/25년 인도의 설탕 생산이 전년 대비 -17.5% 감소한 5년 만에 최저치인 2620만 톤에 이를 것으로 예측했다. 또한, 인도 식품 장관은 2024/25년 인도 설탕 수출량이 80만 톤에 그칠 것이라고 밝혔다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 가격에 부정적이다. 5월 2일 태국 사탕수수 및 설탕위원회는 2024/25년 태국 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가해 1000만 톤에 이를 것으로 보고했다. 태국은 세계 3위 설탕 생산국이자 2위 설탕 수출국이다.
브라질 설탕 생산 감소는 가격에 일부 긍정적인 영향을 주고 있다. UNICA는 5월 말까지의 축적된 2025/26년도 브라질 센터사우스 설탕 생산이 전년 대비 -11.6% 감소해 695만4000톤을 기록했다고 보고했다. 지난달 브라질 작물 예측기관인 CONAB은 2024/25년 브라질 설탕 생산이 -3.4% 감소한 4411만8000톤이 될 것이라고 밝혔다. 이는 가뭄과 고온에 따른 사탕수수 수확량 감소 때문이라고 설명했다.
국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 세계 설탕 적자 예측치를 -547만 톤으로 상향 조정했으며, 이는 9년 만에 최고치이다. 이 기관은 또한 2024/25년 세계 설탕 생산 예측치를 1748만 톤으로 하향 조정하였다.
미국 농무부는 5월 22일 보고서에서 2025/26년 전세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가해 1893만 톤에 이를 것이며, 세계 설탕 소비는 +1.4% 증가해 1779만 톤에 이를 것으로 예측했다. 또한 2025/26년 세계 설탕 재고는 +7.5% 증가한 4118만 톤에 이를 것으로 전망했다.
