오늘 뉴욕 세계 설탕 11호 (SBN25)은 -0.16 (-0.96%) 하락했고, 런던 ICE 백설탕 5호 (SWQ25)은 -4.90 (-1.04%) 하락했다. 이는 코브릭 애널리틱스가 2025/26년 글로벌 설탕 잉여량 전망을 4.1 MMT에서 4.2 MMT로 상향 조정한 후 나타난 결과이다.
이에 대한 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이는 세계 설탕 공급의 증가가 기대되기 때문이다.
초기에는 원유와 브라질 헤알화가 강세를 보임에 따라 설탕 가격이 상승했다. WTI 원유(CLN25)가 2개월 만에 최고치를 기록하면서 이는 에탄올 가격 상승에 기여하고, 세계 설탕 공장들이 사탕수수 분쇄를 설탕보다는 에탄올로 전환할 가능성을 제기하며 설탕 공급을 줄일 가능성이 있다. 또한 브라질 헤알화의 상승은 브라질 설탕 생산자들의 수출 판매를 어렵게 만든다.
설탕 가격은 지난 두 달 동안 하락세를 보이고 있으며, 뉴욕 설탕 가격은 지난 금요일 4년 만에 가장 낮은 선물을 기록했고, 런던 설탕은 3년 4개월 만에 최저치를 기록했다. 글로벌 설탕의 잉여 예상은 가격에 충격을 주고 있다. 5월 22일 미국 농무부에서 발표한 반기 보고서에 따르면, 2025/26년 글로벌 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가하여 사상 최대치인 189.318 MMT에 이를 것으로 전망했다. 또한 글로벌 설탕 잉여량은 전년 대비 7.5% 증가한 41.188 MMT에 이를 것으로 예상했다.
인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국으로, 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 35 MMT에 이를 것으로 전망된다. 이는 더 많은 재배된 사탕수수 면적에 기인한다. 인도 기상청은 올해 몬순이 정상보다 많을 것이라 예측, 총 강우량이 장기 평균의 105%에 이를 것으로 보인다. 이는 인도의 설탕 생산에 긍정적인 영향을 미치며 가격에 좋지 않은 영향을 준다.
5월 22일 USDA 외무부 보고서에 따르면 브라질의 2025/26년 설탕 생산량도 전년 대비 2.3% 증가한 역대 최대치인 44.7 MMT에 이를 것으로 보인다. 또한 인도의 설탕 생산량이 호우와 증가한 설탕 경작지 면적에 힘입어 전년 대비 25% 증가한 35.3 MMT에 그칠 것으로 예측된다. 태국의 2025/26년 설탕 생산량도 전년 대비 2% 증가한 10.3 MMT에 이를 것으로 예상된다.
인도는 올해 1 MMT의 설탕을 수출하겠다 발표하여 2023년에 적용했던 수출 제한을 완화하였다. 인도는 2023년 10월부터 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한하였으며, 2022/23 시즌에 6.1 MMT만 수출을 허용했다. 인도의 설탕 생산량은 2024/25년에는 5년 만에 최저치인 26.2 MMT로 감소할 것으로 예상된다.
태국의 설탕 생산량 증가 전망도 설탕 가격에 부정적 영향을 미친다. 5월 2일 태국 사탕수수 설탕위원회 사무실은 2024/25년 태국 설탕 생산량이 전년 대비 14% 증가한 10.00 MMT에 달한다고 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
설탕 가격을 지지하는 요소로는 브라질의 설탕 생산 감소가 있다. 5월 29일 브라질의 2025/26년 센터-사우스 설탕 생산량이 5월 상반기에 전년 대비 6.8% 감소하여 2.408 MMT로 줄었고, 2025/26년 브라질 센터-사우스 누적 설탕 생산량도 전년 대비 22.7% 감소하여 3.989 MMT로 떨어졌다.
한편, 국제설탕기구는 5월 15일 2024/25년 글로벌 설탕 적자 예측을 9년 만에 최저인 -5.47 MMT로 상향 조정하였다. 작년 브라질에서는 가뭄과 극심한 더위로 설탕 농장이 큰 피해를 입었으며, 최대 설탕 생산지인 상파울루에서 최대 5 MMT의 사탕수수가 손실됐다. 브라질 기관에서는 2024/25년 설탕 생산이 가뭄과 극심한 더위로 인한 사탕수수 수율 감소로 전년 대비 3.4% 감소한 44.118 MMT에 이를 것으로 예상한다.
미 농무부는 5월 22일 연례 보고서를 통해 2025/26년 글로벌 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가해 사상 최대의 189.318 MMT에 이를 것이라 예상했다. 또한, 전세계 설탕 소비량은 1.4% 증가한 177.921 MMT에 이를 것으로 보인다.
