뉴욕 ICE 원당 10월물(#11)과 런던 ICE 정백당 10월물(#5)이 18일(현지시간) 일제히 상승하며 각각 1.5개월·1.75개월 만에 최고치를 기록했다. 뉴욕 원당 10월물은 전장 대비 0.08센트(＋0.48%) 오른 파운드당 16.66센트에, 런던 정백당 10월물은 3.70달러(＋0.76%) 상승한 톤당 490.00달러에 거래를 마쳤다.
2025년 7월 19일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 최근 국제 설탕 가격은 주간 단위로 연속 상승세를 이어가고 있다. 중국이 6월에만 전년 동월 대비 1,435% 급증한 42만 t의 설탕을 수입한 데다, 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 17일 “
Coca-Cola가 미국 내 판매 제품에 고과당 옥수수시럽(HFCS) 대신 사탕수수를 사용하기로 합의했다
“고 밝힌 점이 호재로 작용했다. 블룸버그 인텔리전스는 이 조치로 미국 설탕 소비량이 현재 1,100만 t에서 1,150만 t으로 약 4.4% 증가할 수 있다고 추정했다.
브라질 감산도 가격을 떠받쳤다. 브라질 사탕산업연합회(UNICA)는 15일 “2025/26년 중남부 지역 누적 설탕 생산량(4월~6월)이 전년 동기 대비 14.3% 감소한 1,224만9,000 t”이라고 발표했다. 앞서 6월 브라질 농업공급공사(CONAB)는 2024/25년 브라질 생산량이 가뭄과 고온 탓에 3.4% 줄어든 4,411만8,000 t이라고 밝혔다.
▼ 용어/지표 해설
• 원당 10월물(#11) – 뉴욕 ICE에 상장된 원당(Raw Sugar) 선물의 대표 만기물로, 국제 당값의 기준이 되는 계약이다. • 정백당 10월물(#5) – 런던 ICE가 거래하는 백설탕(White Sugar) 선물로, 정제 과정을 거친 설탕 가격을 반영한다. • 고과당 옥수수시럽(HFCS) – 옥수수 전분을 효소 처리해 만든 감미료로, 북미 탄산음료 시장에서 설탕 대체재로 광범위하게 사용돼 왔다.
수급 전망 엇갈려… 인도·태국 증산 관측은 약세 요인
국제 곡물상사 차르니코우(Czarnikow)는 6월 30일 “2025/26 연도 세계 설탕 잉여가 750만 t으로 8년 만에 최대 규모가 될 것”이라고 전망했다. 미 농무부(USDA)도 5월 22일 반기 보고서에서 “2025/26년 글로벌 생산이 4.7% 늘어난 1억8,931만8,000 t, 기말 재고는 7.5% 증가한 4,118만8,000 t”에 달할 것으로 내다봤다.
특히 인도가 주목된다. 인도 협동조합제당연맹(NFCSF)은 6월 2일 “2025/26년 인도 생산량이 19% 늘어난 3,500만 t에 이를 것”이라고 밝혔다. 2024/25년 생산량이 2,620만 t으로 5년 만의 최저치를 기록했지만, 올 몬순(6~9월) 강수량이 △9% 상회하며 작황 회복이 예상된다는 분석이다.
태국도 5월 2일 사탕수수·설탕위원회(OSCB)를 통해 “2024/25년 생산량이 전년 대비 14% 증가한 1,000만 t”이라고 발표했다. 태국은 세계 3위 생산국이자 2위 수출국이다.
국제기구·기관 전망 비교
국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 글로벌 공급 부족폭을 547만 t(9년래 최대)으로 상향 조정하며 “전년 잉여 131만 t과 대비된다”고 설명했다. 반면 USDA 해외농업국(FAS)은 브라질·인도·태국의 증산을 근거로 “2025/26년에는 공급이 수요를 초과해 재고가 7.5% 늘 것”이라고 예상했다.
FAS는 브라질 4,470만 t(+2.3%), 인도 3,530만 t(+25%), 태국 1,030만 t(+2%) 등 주요 생산국의 증산이 이어질 것으로 전망했다.
가격 변동성 확대 가능성
최근 3개월간 설탕선물가격은 잉여 전망에 밀려 뉴욕 시장에서 4년 3개월 만의 최저치까지 밀렸으나, 이번 주 반등으로 단기 방향성은 불투명해졌다. 시장 참여자들은 브라질·인도·태국 작황, 중국·미국 수요 회복, 나아가 에탄올 정책 변화 등을 핵심 변수로 꼽는다.
전문가 코멘트*저작권 보호를 위해 일부만 인용
“단기적으로는 브라질 수확량 감소가 가격을 방어하지만, 2025/26년 대규모 잉여 가능성이 재차 부각될 경우 상승폭이 제한될 수 있다.”
한편 Barchart 소속 애널리스트 리치 애스플런드는 “본 기고 시점에 기사에서 언급한 종목에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다”고 밝혔다. 해당 기사는 정보 제공만을 목적으로 작성됐으며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 견해가 아님을 명시했다.
