2025년 5월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 수요일 뉴욕의 세계 설탕 #11(SBN25) 가격은 -0.32 (-1.86%) 하락하여 3년 9개월 만에 최저치를 기록하였고, 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25) 가격도 -11.20 (-2.32%) 하락하여 4개월 1주 만에 최저치를 기록하였다.
지난 2주 동안 전 세계 설탕 잉여량에 대한 기대감으로 가격이 하락하였다. 지난주 목요일 USDA의 반기 보고서에 따르면 2025/26 글로벌 설탕 생산량은 전년 대비 +4.7% 증가하여 기록적인 1억8931만8000 미터 톤에 이를 것으로 예상되며, 전 세계 설탕 잉여량은 전년 대비 7.5% 증가한 4118만8000 미터 톤으로 예상된다.
지난주 USDA의 해외 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가한 4470만 미터 톤에 이를 것으로 예상하였다. 또한, 인도의 2025/26 설탕 생산량은 우호적인 몬순 강우와 설탕 작물 재배 면적 증가로 전년 대비 +25% 증가한 3530만 미터 톤에 이를 것으로 전망된다. 태국의 2025/26 설탕 생산량도 전년 대비 +2% 증가한 1030만 미터 톤이 될 것으로 예상된다.
설탕 가격은 인도에서 풍부한 비의 전망으로 인해 감소하는 압력을 받고 있다. 4월 15일, 인도의 지구과학부는 올해 몬순 강우가 평년보다 105%가 될 것이라고 예측하였다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 지속된다.
인도 정부는 1월 20일에 이번 시즌 설탕 공장들이 100만 미터 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용하겠다고 발표하였다. 이는 2023년에 도입된 수출 제한을 완화하는 것이다. 그러나 ISMA는 인도의 2024/25 설탕 생산이 전년 대비 -17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 2620만 미터 톤에 이를 것이라고 예측하고 있다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 설탕 가격에 부정적인 영향을 미친다. 5월 2일 태국의 사탕수수 설탕위원회는 태국의 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 +14% 증가한 1000만 미터 톤이라고 발표하였다.
반면에 낮은 글로벌 설탕 생산 징후는 설탕 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 5월 13일, Unica는 브라질의 2025/26 남부 지역 설탕 생산이 4월에 전년 대비 -38.6% 감소하여 158만 미터 톤이 되었다고 보고하였다. 또한 2024/25 브라질 남부의 누적 설탕 생산량은 3월까지 전년 대비 -5.3% 감소한 4016만9000 미터 톤으로 보고되었다.
ISO는 5월 15일에 2024/25 전세계 설탕 적자 예측을 9년 만에 최고치인 -547만 미터 톤으로 상향 조정하였다. 또한 지난 2월 예측보다 2024/25 글로벌 설탕 생산 예측을 1748만 미터 톤으로 하향 조정하였다.
작년의 가뭄과 과도한 열기로 인해 브라질에서는 설탕 작물이 화재 피해를 입었다. 그린 풀 커머디티 스페셜리스트들은 이로 인해 최대 500만 미터 톤의 사탕수수가 손실될 수 있다고 언급하였다. 지난달 Conab는 브라질 2024/25 설탕 생산량이 건조와 과도한 열로 인한 설탕수수 수확량 감소로 전년 대비 -3.4% 감소한 4411만8000 미터 톤이 될 것으로 예상하였다.
USDA는 지난주 발표한 반기 보고서에서 2025/26 글로벌 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 기록적인 1억8931만8000 미터 톤에 이를 것으로 예측하였으며, 2025/26 인류 설탕 소비량도 전년 대비 +1.4% 증가하여 기록적인 1억7792만1000 미터 톤에 이를 것이라고 예측하였다.
