7월 뉴욕 세계 설탕 #11(SBN25)은 오늘 -0.07(-0.43%) 하락했으며, 8월 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25)는 -8.30(-1.75%) 하락했다.
현재 설탕 가격은 하락세이지만, 지난주에 비해 상당히 낮은 수준을 유지하고 있다. 설탕 가격은 지난 3개월 동안 하락세를 보였고, 지난주 수요일 4년 만에 최근선물 최저치를 기록했는데, 이는 전 세계 설탕 과잉 공급에 대한 기대감 때문이다. 미국 농무부(USDA)는 5월 22일 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가한 1억 8,931만 8천 메트릭톤(MMT)으로 사상 최대치를 기록할 것으로 예상했으며, 전 세계 설탕 잉여량이 4,118만 8천 MMT에 이를 것으로 예상했다.
2025년 6월 24일, 바차트닷컴의 보도에 따르면, 세계 2위의 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산 증가는 가격에 하락 요인으로 작용할 것으로 보인다. 6월 2일, 인도 전국협동조합 설탕 공장은 2025/26년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 3,500만 MMT에 이를 것으로 전망했으며, 이는 사탕수수 재배 지역이 확대된 결과이다. 인도에서의 풍부한 강우 전망은 풍작으로 이어질 수 있어 가격에 하락 요인으로 작용할 수 있다. 인도 기상부는 올해 몬순이 예년보다 많을 것으로 예상하고 있으며, 전체 강수량은 장기 평균의 105%로 예상된다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지이다.
전 세계 설탕 생산 증가의 징후는 가격에 부정적인 영향을 미친다. 5월 22일, USDA의 해외농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가한 4,470만 MMT로 사상 최대치를 기록할 것이라고 예상했다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산량은 전년 대비 25% 증가한 3,530만 MMT에 이를 것으로 예상되며, 이는 좋은 몬순 강우와 증가된 설탕 재배 면적 때문이라고 밝혔다. 이에 더해, 태국의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 2% 증가한 1,030만 MMT에 이를 것으로 예상된다.
한편, 인도 정부는 1월 20일 올해 설탕 공장들이 수출할 수 있도록 1MMT의 설탕 수출을 허용할 것이라고 말했다. 이는 2023년에 시행된 설탕 수출 제한을 완화하는 조치이다. 인도는 국내 공급을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한해왔다. 그러나 인도 설탕 공장협회(ISMA)는 2024/25년 인도의 설탕 생산이 전년 대비 17.5% 감소한 5년 만에 최저치인 2,620만 MMT에 이를 것으로 예측했다. 또한, ISMA는 지난 월요일 인도의 10월 1일부터 5월 15일까지의 설탕 생산이 전년 같은 기간에 비해 17% 감소한 2,574만 MMT에 그쳤다고 보고했다. 인도 식품부장관 초프라는 5월 1일 인도의 2024/25년 설탕 수출이 초기 예상치 1MMT보다 적은 80만 MT에 그칠 수 있다고 말했다.
태국의 설탕 생산 증가는 가격에 대한 하락 요인이다. 5월 2일, 태국의 사탕 및 설탕위원회는 2024/25년 태국의 설탕 생산이 전년 대비 14% 증가한 1,000만 MMT에 이를 것이라고 보고했다. 태국은 세계 3위 설탕 생산국이자 2위 설탕 수출국이다.
한편, 파키스탄 정부가 실망스러운 사탕수수 수확과 관련하여 25만 메트릭톤의 원당을 수입할 계획이라고 발표한 이후, 파키스탄의 설탕 수입 증가 전망이 설탕 가격에 긍정적인 요소로 작용하고 있다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격에 다소 지지를 주고 있다. 유니카는 지난 월요일 브라질 센터-남부의 2025/26년 설탕 누적 생산량이 5월까지 전년 대비 11.6% 감소한 695.4만 MMT에 그쳤다고 보고했다. 지난달 브라질 정부의 농작물 예측 기관인 코납은 2024/25년 브라질 설탕 생산이 전년 대비 3.4% 감소한 4,411.8만 MMT에 그쳤다고 밝혔으며, 이는 가뭄과 과도한 더위로 인한 것으로 분석했다.
국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 전 세계 설탕 적자 전망치를 9년 만에 최고치인 -547만 MMT로 상향 조정했는데, 이는 2월에 예측한 -488만 MMT에서 증가한 수치이다. 이는 2023/24년 전 세계 설탕 잉여량 131만 MMT를 기록한 후 시장의 긴축을 나타낸다. ISO는 또한 2024/25년 전 세계 설탕 생산 전망치를 2월에 예측한 1억 7,550만 MMT에서 1억 7,480만 MMT로 하향 조정했다.
