오늘의 설탕 가격은 다양한 양상을 보였다. 뉴욕 원당 #11 (SBN25)은 +0.18 (+1.13%) 상승했고, 런던 백설탕 #5 (SWQ25)는 -7.50 (-1.55%) 하락했다.
2025년 6월 21일, Barchart에 따르면, 파키스탄 정부가 실망스러운 사탕수수 수확량으로 인해 250,000톤의 원당을 수입할 계획을 발표한 이후, 설탕 선물 계약에서 숏커버링이 나타났다. 오늘 달러 약세는 설탕 선물 시장에서 숏커버링을 촉발했다.
지난 3개월 동안 설탕 가격은 하락세를 보였으며, 세계 설탕 공급 과잉에 대한 기대감으로 수요일에 4년 만에 가장 낮은 근월물 가격을 기록했다. 5월 22일 미 농무부(USDA)는 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가한 기록적인 1억 8,931만 8천 톤에 이를 것으로 전망했다. 이로 인해 세계 설탕 초과 공급량은 전년 대비 7.5% 증가한 4,118만 8천 톤에 이를 것으로 보인다.
세계 2위 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산량 증가 전망은 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 6월 2일, 인도 설탕 협동조합 연합은 인도의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가한 3천 5백만 톤에 이를 것으로 전망하며, 이는 사탕수수 경작 면적이 증가했기 때문이라고 밝혔다. 인도의 풍부한 강수량은 설탕 작물의 풍작으로 이어질 가능성이 있어 가격에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 4월 15일, 인도 지구과학부는 올해 몬순이 예년보다 강할 것이며, 장기 평균의 105%에 이를 것이라고 예측했다. 인도의 몬순은 6월부터 9월까지 지속된다.
설탕 가격에 부정적인 요소로, 인도 정부는 1월 20일에 이번 시즌 설탕 공장들이 1백만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용했다. 이는 2023년 설탕 수출 제한을 완화한 것이다. 인도는 2023년 10월부터 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해 왔다. 인도는 2022/23 시즌에 9월 30일까지 겨우 610만 톤의 설탕을 수출할 수 있게 했으며, 전년도에는 사상 최대인 1110만 톤의 수출을 허용했다. 그러나 ISMA는 인도의 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 -17.5% 감소해 5년 만에 최저 수준인 2천 6백 20만 톤에 이를 것으로 전망하고 있다. 또한, ISMA는 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산이 전년 동기 대비 -17% 감소했다고 보고했다. 추가로, 5월 1일 인도 식품 장관 초프라는 인도의 2024/25 설탕 수출이 80만 톤에 그칠 것이며, 이는 이전 예상보다 낮다고 밝혔다.
설탕 가격에 부정적인 요소로, 태국의 설탕 생산 증가 전망이 있다. 5월 2일, 태국 사탕수수 설탕 위원회는 태국의 2024/25 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가해 1천 만 톤에 이를 것이라고 보고했다. 태국은 세계 3위 설탕 생산국이자 2위 설탕 수출국이다.
브라질의 설탕 생산 감소로 인해 설탕 가격이 일부 지지를 받고 있다. UNICA는 이번 주 월요일에 2025/26년도 브라질 중남부 설탕 생산이 5월까지 전년 대비 -11.6% 감소해 6백 95만 4천 톤에 이른다고 보고했다. 지난달, 브라질 정부 농업 예측 기관(CONAB)은 2024/25 브라질 설탕 생산이 전년 대비 -3.4% 감소해 4천 411만 8천 톤에 이를 것으로 전망했으며, 이는 가뭄과 과도한 열로 인해 사탕수수 수확량이 감소했기 때문이라고 설명했다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일에 2024/25년도 세계 설탕 적자 전망치를 9년 만에 최고인 -547만 톤으로 조정했으며, 이는 2월의 -488만 톤 전망치에서 증가한 수치이다. 이는 2023/24년도 131만 톤의 세계 설탕 초과 공급에 따른 시장의 긴장을 나타낸다. ISO는 또한 2024/25년도 세계 설탕 생산 전망을 2월의 1억 7550만 톤에서 1억 7480만 톤으로 하향 조정했다.
미 농무부는 5월 22일에 발표된 반기 보고서에서 2025/26년도 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가해 기록적인 1억 8천 931만 8천 톤에 이를 것으로 예상하고 있으며, 2025/26년도 세계 설탕 소비가 전년 대비 +1.4% 증가해 기록적인 1억 7천 792만 1천 톤에 이를 것이라고 전망했다. USDA는 또한 2025/26년도 세계 설탕의 잔여 재고가 전년 대비 +7.5% 증가해 4천 118만 8천 톤에 이를 것이라고 예측했다.
