뉴욕 세계 설탕 #11 (SBN25)은 오늘 -0.07 (-0.43%) 하락하였고, 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)는 -8.30 (-1.75%) 하락하였다. 설탕 가격은 오늘 하락세를 보이고 있지만, 지난주에 비해 크게 하락하던 최저점보다는 높은 수준이다.
2025년 6월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 최근 3개월 동안 설탕 가격은 하락세를 보였으며, 지난 수요일에는 4년 만에 최근 선물 저점을 기록했다. 이는 전 세계 설탕 과잉생산 전망 때문이었다. 미국 농무부(USDA)의 반기 보고서에 따르면 2025/26년 글로벌 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가하여 189.318백만 메트릭 톤 (MMT)으로 사상 최대치를 기록할 것으로 예상되며, 설탕 과잉생산량은 41.188 MMT로 전년 대비 7.5% 증가할 것으로 예측됐다.
설탕 가격에 악재로 작용할 전망인 인도의 설탕 생산 증가가 있다. 6월 2일, 전 세계 두 번째로 큰 설탕 생산국인 인도의 전국 협동 설탕 공장 연맹은 인도의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가하여 35 MMT에 이를 것이라고 예측했다. 이는 사탕수수 재배 면적의 증가 때문이라고 밝혔다. 또한 인도에서는 풍부한 강우가 예상되고 있어 설탕 작물의 풍작 가능성이 높아 설탕 가격에 악영향을 미칠 것으로 보인다. 인도 지구과학부는 4월 15일, 올해 몬순 강수량이 평균의 105%에 이를 것이라고 예측했다. 인도의 몬순 기간은 6월부터 9월까지이다.
글로벌 설탕 생산량 증가의 징후는 설탕 가격에 부정적인 요소로 작용하고 있다. 5월 22일, USDA 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 2.3% 증가하여 44.7 MMT에 이를 것이라고 예측했다. 또한 인도의 2025/26 설탕 생산량도 몬순 강수의 증가와 사탕수수 재배 면적 증가를 이유로 25% 증가하여 35.3 MMT에 이를 것이라고 예상했다. 태국의 2025/26 설탕 생산량도 2% 증가하여 10.3 MMT에 이를 것으로 예상된다.
한편, 1월 20일 인도 정부는 이번 시즌 설탕 공장들이 1 MMT의 설탕을 수출할 수 있다고 발표하며, 2023년에 도입된 설탕 수출 제한을 완화하였다. 인도는 국내 공급을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한하였다. 인도는 2022/23 시즌 6.1 MMT의 설탕만 수출하도록 했으며, 이는 이전 시즌 기록적인 11.1 MMT 수출을 허용한 바 있다. 하지만 인도 설탕 제조 협회(ISMA)는 인도의 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 17.5% 감소 하여 5년 만에 최저치인 26.2 MMT에 이를 것이라고 예측했다. 또한 지난 월요일 ISMA는 10월 1일부터 5월 15일까지의 인도 설탕 생산량이 전년 동기 대비 17% 감소한 25.74 MMT라고 보고했다. 또한 인도 식품 장관 초프라는 5월 1일, 인도의 2024/25 설탕 수출이 800,000 MT에 그칠 것이며 이는 이전 예상치 1 MMT보다 낮다고 말했다.
태국의 설탕 생산량 증대 전망도 설탕 가격에 악영향을 미칠 수 있다. 5월 2일 태국의 사탕수수 설탕위원회는 태국의 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 14% 증가하여 10.00 MMT에 이를 것이라고 보고했다. 태국은 세계 세 번째로 큰 설탕 생산국이며 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
설탕 가격에 긍정적인 요소로는 파키스탄의 설탕 수입 증가 전망이 있다. 파키스탄 정부는 지난 금요일 실망스러운 사탕수수 수확을 이유로 250,000 메트릭 톤의 원당 수입 계획을 발표하였다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격을 일부 지탱하고 있다. Unica는 지난 월요일, 5월까지 2025/26 브라질 중남부 설탕 생산량이 -11.6% 감소하여 6.954 MMT에 그쳤다고 보고했다. 지난달 브라질 정부 작물 전망 기관 Conab은 2024/25 브라질 설탕 생산량이 가뭄과 과도한 더위로 인한 사탕수수 수확 감소로 전년 대비 3.4% 감소하여 44.118 MMT에 그쳤다고 밝혔다.
국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25 글로벌 설탕 적자 전망치를 9년 만에 최고치인 -5.47 MMT로 상향 조정하였다. 이는 2023/24 글로벌 설탕 과잉생산량 1.31 MMT 이후 시장이 타이트해진다는 것을 의미한다. ISO는 또한 2024/25 글로벌 설탕 생산 전망을 2월 예측치인 175.5 MMT에서 174.8 MMT로 하향 조정하였다.
