세계 설탕 시장에서의 가격 압박
7월 뉴욕 세계 설탕 #11 (SBN25)이 오늘 -0.07 (-0.43%) 하락했고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)는 -8.30 (-1.75%) 하락했다.
현재 설탕 가격은 지난 주의 주요 최저점보다 높게 유지되면서도 하락세를 보이고 있다. 지난 수개월 동안 설탕 가격은 떨어졌고, 지난 수요일에는 4년 만에 최저치를 기록한 후 하락했다. 이는 전세계적인 설탕 과잉의 기대감 때문이었다. 5월 22일, 미국 농무부(USDA)는 반기별 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억 8천 931만 8천 미터톤(MMT)으로 기록될 것으로 전망했으며, 이로 인해 전세계적인 설탕 과잉이 4천 118만 8천 MMT에 이를 것으로 보았다. 이는 전년 대비 7.5% 증가한 것이다.
2025년 6월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 인도의 설탕 생산량이 증가할 전망은 가격에 하락 요인으로 작용하고 있다. 6월 2일, 인도 전국협동조합설탕공장연맹은 2025/26년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가하여 3천 5백만 MMT에 달할 것으로 예상했으며, 이는 확장된 재배 면적을 근거로 하고 있다. 인도에서의 풍부한 강우는 기록적인 설탕 수확을 이끌 수도 있으며, 이는 가격에 하방 압력을 줄 수 있다. 4월 15일, 인도의 지구과학부는 올해 비정상적으로 많은 몬순이 예상되며, 총 강우량이 장기 평균의 105%에 이를 것으로 예보했다. 인도의 몬순은 6월부터 9월까지 계속된다.
더 많은 세계 설탕 생산에 대한 신호는 가격에 부정적이다. 5월 22일, USDA 외국농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가하여 기록적인 4천 470만 MMT에 이를 것으로 예상했다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산량은 전년 대비 +25% 증가하여 3천 530만 MMT에 달할 것으로 전망되며, 이는 유리한 몬순 강우와 설탕 재배 면적 증가 때문이다. 이에 더해, 태국의 2025/26년 설탕 생산량은 전년 대비 +2% 증가하여 1천 30만 MMT에 이를 것으로 예상된다.
부정적인 요인으로, 인도 정부는 1월 20일 올해 인도 설탕 공장들이 1백만 MMT의 설탕을 수출하도록 허락할 것이라고 발표했다. 이는 2023년 설탕 수출에 부과된 규제를 완화하는 것이다. 인도는 국내 적정 공급을 유지하기 위해 2023년 10월 이후 설탕 수출을 제한해 왔다. 그러나, ISMA(인도설탕공장연맹)는 2024/25년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 -17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 2천 620만 MMT에 이를 것으로 예상했다. 또한, ISMA는 지난 월요일에 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산량이 전년 동기 대비 -17% 감소한 2천 574만 MMT에 이를 것으로 발표했다. 이에 더해, 5월 1일 인도의 식품부 장관 초프라는 2024/25년 인도의 설탕 수출이 1백만 MT의 예상보다 낮은 80만 MT에 그칠 수 있다고 말했다.
태국에서의 설탕 생산 증가 전망은 설탕 가격에 부정적으로 작용한다. 5월 2일, 태국의 캔디 설탕위원회는 태국의 2024/25년 설탕 생산량이 전년 대비 +14% 증가하여 1천만 MMT에 이르렀다고 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이며, 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
긍정적인 요인으로는 파키스탄의 설탕 수입 증가 전망이 있다. 파키스탄 정부는 지난 금요일 실망스러운 사탕수수 수확으로 인해 25만 메트릭톤의 원당을 수입할 계획이라고 발표했다.
설탕 가격은 브라질의 설탕 생산 감소로 일부 지지를 받고 있다. 유니카(UNICA)는 지난 월요일 5월까지 브라질 남중부 지역의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 -11.6% 감소한 6백 954만 MMT로 감소했다고 보고했다. 지난 달, 브라질 정부 작물 예측기관인 코납(CONAB)은 2024/25년 브라질 설탕 생산량이 전년 대비 -3.4% 감소하여 4천 411만 8천 MMT에 달했으며, 이는 건조와 과도한 열로 인한 사탕수수 수확량 감소에 기인한다고 말했다.
국제 설탕기구(ISO)는 2024/25년 글로벌 설탕 적자 예측을 9년 만에 최고치인 -547만 MMT로 5월 15일에 상향 조정했으며, 이는 2월 예측치인 -488만 MMT에서 증가한 것이다. 이는 2023/24년도 131만 MMT의 글로벌 설탕 과잉 이후 시장이 타이트해진 것을 나타낸다. 또한, ISO는 세계 설탕 생산 예측을 2024/25년 1억 7480만 MMT로, 2월 예측치인 1억 7550만 MMT에서 하향 조정했다.
