2025년 5월 29일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 7월 ICE NY 코코아 (CCN25) 가격이 -485 (-5.03%) 하락하였고, 7월 ICE 런던 코코아 #7 (CAN25) 가격은 -284 (-4.37%) 하락하였다.
코코아 가격은 서아프리카의 기호적인 날씨로 인한 세계 최대 코코아 재배 지역에서의 작물 개발 호조로 인해, 2주 최저치인 뉴욕 코코아와 3주 최저치인 런던 코코아 하락세가 지속되었다.
현재 코코아 재고의 반등은 가격 하락 요인으로 작용하고 있다. 1월 24일에 126만 3,493 가방으로 21년 만에 최저치를 기록한 이후, 미국 항구에서 ICE 모니터링 코코아 재고가 반등하여 수요일에는 8개월 만에 최고치인 218만 7,668 가방에 도달하였다.
코트디부아르 코코아 수출의 둔화는 공급 긴장을 예고하여 가격 지지 요인으로 작용했다. 월요일 정부 데이터에 따르면, 코코트디부아르 농민들은 10월 1일부터 5월 25일까지 마케팅 연도 동안 1,600만 톤의 코코아를 수출하여 전년 대비 9.6% 증가했지만, 12월의 큰 35% 증가와 비교해 감소하였다.
지난 화요일, 서아프리카의 기후 우려로 뉴욕 코코아는 근월물 최고치로 상승하기도 했으나, 최근의 비에도 서아프리카의 가나와 코트디부아르 지역의 3분의 1 이상은 가뭄에 여전히 시달리고 있다.
코트디부아르의 중간 작물에 대한 품질 우려도 코코아 가격을 지지하고 있다. 현재 수확 중인 중간 작물의 품질에 대해, 코코아 처리 업체들은 불만을 제기하며 트럭 한 대 분량의 코코아 콩을 거부하고 있다. 5~6%의 중간 작물이 불량품으로, 주요 작물보다 1%가 낮다.
Rabobank에 따르면, 이 실패한 중간 작물의 일부 원인은 지역의 비가 늦게 도착하여 작물 성장을 제한했기 때문이다. 중간 작물은 연간 두 차례 수확 중 작은 수확으로, 일반적으로 4월에 시작한다. 올해 코트디부아르 중간 작물의 평균 예상치는 40만 톤으로, 작년의 44만 톤에서 9% 감소한 수치다.
소비자 수요 감소 우려도 가격 하락 요인이다. 이는 관세가 이미 높은 코코아 가격을 더욱 상승시킬 우려가 있기 때문이다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성 속에서 연간 판매 지침을 감축하였다. 또한, 초콜릿 제조업체 Hershey Co.는 1분기 매출이 14% 감소하고 2분기에 1,500만~2,000만 달러의 관세 비용을 예상한다고 보고하였다. Mondelez International도 예기치 못한 1분기 매출 감소를 보고하며, 소비자들이 경제 불확실성과 초콜릿 가격 상승으로 인해 간식 구매를 줄이고 있다고 전했다.
최근 글로벌 코코아 수요 증가 소식으로도 가격에는 긍정적 영향을 끼쳤다. 1분기 북미 코코아 가공은 전년 대비 2.5% 감소한 110,278 톤으로 예상보다 나았고, 유럽의 코코아 가공은 전년 대비 3.7% 감소한 353,522 톤으로, 아시아의 코코아 가공은 전년 대비 3.4% 감소한 213,898 톤으로 예상보다 작았다.
가나의 코코아 공급도 가격 지지 요인이다. 가나의 코코아 규제 기관인 Cocobod는 이번 시즌 두 번째로 2024/25년도 코코아 수확 예상치를 61만 7,500톤으로 8월의 65만 톤 예상에서 5% 줄였다고 밝혔다.
국제 코코아 기구(ICCO)는 2월 28일 2023/24년도 글로벌 코코아 적자가 -44만 1,000톤으로, 60년 만에 최대 적자라고 발표했다. ICCO는 2023/24년도 코코아 생산이 전년 대비 13.1% 감소한 438만 톤으로, 2023/24년도 글로벌 코코아 재고/가공비율이 27.0%로 46년 만에 최저라고 발표하였다. 2024/25년도에는 14만 2,000톤의 글로벌 코코아 잉여가 있을 것으로 예측하고 있으며, 2024/25년도에는 글로벌 코코아 생산이 전년 대비 7.8% 증가한 484만 톤으로 증가할 것으로 전망하고 있다.
