지난 6월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, ICE 뉴욕 코코아 9월 선물 가격은 -22 (-0.25%) 하락한 반면, ICE 런던 코코아 7월 선물 가격은 -41 (-0.68%) 하락하였다. 초기 상승세를 보였던 코코아 가격은 서아프리카 코코아 작황에 대한 낙관론으로 인해 하락세로 돌아섰다. 코코아 가격은 최근 몇 주간 압박을 받으며, 지난 금요일에 뉴욕 코코아는 2개월 1주 저점, 런던 코코아는 2개월 반 저점에 머물렀다. 최근 서아프리카의 강우는 코코아 작황에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며 코코아 가격의 상승을 제한하였다.
현재 코코아 재고가 반등하면서 가격에 하락 압력을 가하고 있다. 1월 24일에 21년 만에 최저 기록인 1,263,493 가방 수준으로 하락했던 미국 항구에 보관 중인 ICE 모니터링 코코아 재고는 지난 수요일에 9개월 1주 최고치인 2,363,861 가방으로 증가하였다.
나이지리아의 5월 코코아 수출이 전년 대비 -29% 감소한 14,110MT이었으며 이는 코코아 가격에 긍정적 영향을 미치고 있다. 나이지리아는 세계 4위의 코코아 수출국이다. 반면, 코코아 가격에 대한 지지는 코트디부아르의 타이트한 코코아 공급에 대한 우려에서 나오고 있다. 지난 월요일 정부 자료에 따르면 코트디부아르의 농부들은 10월 1일부터 6월 22일까지 이 마케팅 해안으로 1.679MMT의 코코아를 출하하였으며 이는 작년 대비 +6.9% 증가한 수치지만 12월의 +35% 대폭 증가에서 감소한 수치를 보였다. 코트디부아르의 폭우는 농부들의 농장 접근을 막고 있으며, 중간 작기 코코아 수확에 차질을 빚고 있다.
지난 달 말, 뉴욕 코코아는 서아프리카 날씨에 대한 우려로 4개월 3주 최고치에 도달하였다. 최근 서아프리카에는 비가 내렸지만, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄 상태이다.
코코아 품질에 대한 우려도 가격에 긍정적으로 작용하고 있다. 현재 수확 중인 코트디부아르 코코아의 중간 작기 품질에 대한 우려가 있으며, 코코아 가공업체들은 코트디부아르 코코아 콩의 품질에 대해 불만을 제기하고 있다. 가공업체들은 각 트럭 적재물의 중간 작기 코코아 중 약 5%에서 6%가 불량 품질로 보고하고 있으며, 주 작기에 비해 비율이 높다고 보고하였다. Rabobank에 따르면 코트디부아르 중간 작기의 품질 저하는 늦은 강우의 영향으로 작물 성장이 제한되었기 때문이라고 지적하였다. 중간 작기는 매년 두 차례 이루어지는 코코아 수확 중 적은 수확으로 보통 4월에 시작된다. 올해 코트디부아르 중간 작기의 평균 추정치는 400,000MT로 지난해 440,000MT에서 -9% 감소할 것으로 보인다.
소비자 수요에 대한 우려는 코코아와 코코아 제품에 대해 하락세로 작용하고 있다. Barry Callebaut AG는 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 매출 지침을 하향 조정하였다. 또한 Hershey Co.는 1분기 매출이 14% 감소했다고 보고하였으며, 2분기에는 1,500만-2,000만 달러의 관세 비용을 예상하여 초콜릿 가격 상승을 피하지 못할 것이라고 밝혔다. Mondelez International은 경제 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 보고하였다.
코코아 가공업체들의 수요 감소가 1분기에 관찰되었다. 1분기 북미 코코아 가공은 전년 대비 -2.5% 감소한 110,278MT였으며, 유럽의 가공은 -3.7% 감소한 353,522MT였다. 아시아의 가공은 -3.4% 감소한 213,898MT였다.
5월 30일, 국제코코아기구(ICCO)는 2023/24 세계 코코아 적자 규모를 494,000MT로 이전 2월 추정치 441,000MT에서 조정하였으며 이는 60년 만에 가장 큰 적자이다. ICCO는 2023/24년 코코아 생산이 전년 대비 -13.1% 감소한 4.380MMT라고 밝혔다. ICCO는 2023/24 세계 코코아 재고/가공 비율이 27.0%로 46년 만에 최저라고 발표하였다. 2024/25년에는 4년 만에 처음으로 142,000MT의 세계 코코아 초과를 예측하고, 2024/25년 세계 코코아 생산은 전년 대비 +7.8% 증가하여 4.84MMT로 예상하고 있다.
