2025년 5월 30일, 바차트의 보도에 따르면, 7월 ICE 뉴욕 코코아 가격(CCN25)은 목요일에 -524 (-5.44%) 하락했으며, 7월 ICE 런던 코코아 #7(CAN25)은 -305 (-4.69%) 하락했다.
코코아 가격은 서아프리카의 날씨가 좋아져 세계 최대 코코아 생산 지역의 작물 발달에 도움이 될 것으로 예상되면서 이번 주 동안 계속해서 하락했다. 이는 뉴욕 코코아 가격이 2주 반 만에 최저치를 기록하고 런던 코코아 가격이 3주 만에 최저치를 기록하도록 했다.
미국 항구에서 유지되던 ICE 모니터링 코코아 재고가 1월 24일 21년 만에 최저치인 1,263,493 가방에서 반등하여 목요일 8개월 반 만에 최고치인 2,197,579 가방에 도달하면서 현재 코코아 재고의 반등은 가격에 부정적으로 작용하고 있다.
코트디부아르의 코코아 수출 속도가 둔화되고 있어 향후 코코아 공급이 부족할 것이라는 신호로 인해 코코아 가격에는 지지 세력이 있다. 월요일 정부 데이터에 따르면, 코트디부아르 농민들은 올해 10월 1일부터 5월 25일까지 160만 톤의 코코아를 항구로 수출했으며 이는 작년보다 9.6% 증가했지만, 지난해 12월에는 35%의 증가율을 기록했던 것에 비해 감소했다.
지난 주 화요일 서아프리카의 날씨에 대한 우려로 뉴욕 코코아는 3개월 반 동안 가장 높은 근접선물가격을 기록했다. 서아프리카에 최근 비가 내렸지만, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄에 시달리고 있다.
코트디부아르의 중간 작물 코코아의 품질에 대한 우려도 있다. 현재 9월까지 수확되고 있는 중간 작물 코코아에 대해 프로세서들은 코코아 빈의 품질에 대해 불만을 제기하며 트럭 단위로 반송했다. 처리업체들은 각 트럭의 중간 작물 코코아 중 약 5%에서 6%가 저품질인 반면, 주 작물에서는 1%에 불과하다고 설명했다.
라보뱅크에 따르면, 코트디부아르의 중간 작물 품질 저하는 지역에 늦게 도착한 비에 기인하며, 이는 작물 생장을 제한했다. 중간 작물은 일반적으로 4월에 시작되는 연간 두 차례의 코코아 수확 중 작은 규모에 속한다. 올해 코트디부아르 중간 작물의 평균 추정치는 40만 톤이며, 이는 작년 44만 톤에서 9% 감소한 수치다.
코코아 및 코코아 제품에 대한 소비자 수요가 감소할 것이라는 우려는 이미 높은 코코아 가격에 대한 관세 증가로 인해 심화되고 있다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 바리 칼레바우트 AG는 고액의 코코아 가격과 관세 불확실성 때문에 연간 판매 전망을 하향 조정했다. 또한 초콜릿 제조업체 헤르쉬 컴퍼니는 1분기 판매가 14% 감소했다고 보고했으며, 관세로 인해 2분기에는 초콜릿 가격이 인상될 것이며, 이는 소비자 수요에 추가적인 압박을 가할 것으로 예상한다고 말했다.
몬델리즈 인터내셔널 또한 1분기 판매가 예상보다 약했으며, 소비자들이 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격 때문에 간식 구매를 줄이고 있다고 보고했다.
최근 전세계 코코아 수요가 예상보다 높다는 소식도 코코아 가격에는 긍정적 요소로 작용한다. 1분기 북미 코코아 분쇄량은 전년 대비 2.5% 하락한 110,278 MT로, 최소 5%의 하락을 예측하던 것보다 좋은 결과였다. 또한 1분기 유럽 코코아 분쇄량은 전년 대비 3.7% 하락한 353,522 MT로, 예상된 5% 하락보다 적은 감소율을 보였다.
가나의 코코아 공급량 감소는 가격에 대한 지지 요소로 작용하고 있다. 가나 코코아 규제기관인 코코보드는 12월에 2024/25 코코아 수확 예측을 이번 시즌 두 번째로 하향 조정하여 650,000 MT였던 8월 예측에서 5% 감소한 617,500 MT로 발표했다.
2월 28일 국제 코코아 기관(ICCO)은 2023/24 세계 코코아 적자가 441,000 MT로 60년 만에 최대 적자를 기록했다고 밝혔다. ICCO에 따르면 2023/24 코코아 생산량은 전년 대비 13.1% 감소한 4.380 MMT였다. ICCO는 2023/24 글로벌 코코아 재고/분쇄 비율이 46년 만에 최저치인 27.0%라는 사실도 언급했다. 그러나 2024/25년에는 세계 코코아가 142,000 MT 흑자로 전환할 것으로 전망했고, 이는 4년 만에 첫 흑자이다. 2024/25년 글로벌 코코아 생산량은 전년 대비 7.8% 증가하여 4.84 MMT에 이를 것으로 예상했다.
