코코아 가격이 초기 상승을 포기하고 하락세로 돌아섰다. 이는 서아프리카 코코아 작물에 대한 낙관론 때문으로 보인다.
9월 ICE 뉴욕 코코아 선물은 -22 포인트(-0.25%) 하락했고, 7월 ICE 런던 코코아 선물은 -41 포인트(-0.68%) 하락했다.
2025년 6월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 최근 몇 주 동안 코코아 가격이 하락세를 보였으며, 뉴욕 코코아는 지난 금요일 2.25개월 최저치를 기록했고, 런던 코코아는 2.5개월 최저치를 기록했다. 최근 서아프리카의 비는 이 지역의 코코아 작물에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, 이는 코코아 가격 상승을 제한하였다.
현재 코코아 재고의 회복도 가격 하락의 요인이 되었다. 미국 항구에 보관 중인 ICE 모니터링 코코아 재고는 지난 1월 24일 21년 만에 최저치인 1,263,493 자루로 떨어진 이후 반등하여 지난 수요일 9.25개월 최고치인 2,363,861 자루로 상승했다.
나이지리아 5월 코코아 수출이 연간 -29% 감소한 14,110미터톤으로 나타나면서 수출 감소는 코코아 가격에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 나이지리아는 세계 4대 코코아 수출국이다.
코트디부아르의 타이트한 코코아 공급에 대한 우려는 코코아 가격에 지지력을 주고 있다. 월요일 정부 데이터에 따르면 코트디부아르 농민들은 이 마케팅 연도에 10월 1일부터 6월 22일까지 1,679 MMT의 코코아를 항구로 수출했으며, 이는 지난해보다 +6.9% 증가했지만 12월의 +35% 증가폭보다는 감소한 수치다. 또한 코트디부아르에 심한 비가 내려 코코아 재배자가 농장에서 벗어나지 못하고 있으며, 중간 작물 수확을 방해하고 있다는 보도가 있다.
지난달 말에는 서아프리카의 날씨에 대한 우려로 뉴욕 코코아 가격이 4.75개월 근접 최고치를 기록했다. 서아프리카에 최근 비가 내린 것에도 불구하고, 가나는 물론 코트디부아르의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄 상태에 있다고 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터가 보고했다.
코트디부아르 중간 작물 코코아의 품질 우려도 코코아 가격에 지지력을 주고 있다. 중간 작물은 현재 9월까지 수확 중이며, 코코아 가공업체들이 작물의 품질에 불만을 표하며 코트디부아르 코코아 콩 트럭 로드를 거부하고 있다. 가공업체들은 각 트럭 화물의 중간 작물 코코아의 약 5%에서 6%가 품질이 낮다고 보고했으며, 이는 주 작물의 1%와 비교되는 수치다. 라보뱅크에 따르면 코트디부아르 중간 작물의 질적 저하는 이 지역의 비가 늦게 내려 작물 성장에 제한을 주었기 때문이다. 중간 작물은 연간 두 번의 코코아 수확 중 더 적으며, 통상적으로 4월에 시작된다. 올해 코트디부아르 중간 작물의 평균 추정치는 400,000 미터톤으로, 지난해 440,000 미터톤보다 -9% 감소했다.
소비자 수요에 대한 우려는 코코아와 코코아 제품 수요에 악영향을 미치고 있으며, 이는 높은 코코아 가격을 가중시키고 있다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격 및 관세 불확실성을 이유로 연간 판매 지침을 낮췄다. 또한 초콜릿 제조업체 Hershey Co.는 최근 1분기 매출이 -14% 감소했으며, 2분기에는 1천5백만에서 2천만 달러에 달하는 관세 비용을 예상하고 있어 초콜릿 가격을 더욱 인상하고 소비자 수요에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 밝혔다. Mondelez International은 예상보다 부진한 1분기 매출을 보고하며 경제적 불확실성 및 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 언급했다.
1분기 코코아 가공업체의 수요 약화가 관찰되었다. 1분기 북미 코코아 분쇄량은 연간 -2.5% 감소한 110,278 미터톤이었으며, 1분기 유럽 코코아 분쇄량은 연간 -3.7% 감소한 353,522 미터톤, 1분기 아시아 분쇄량은 연간 -3.4% 감소한 213,898 미터톤이었다.
5월 30일, 국제 카카오 기구(ICCO)는 2023/24년 세계 코코아 적자를 494,000 미터톤으로 수정하였으며, 이는 60년 만에 최대적자이다. ICCO는 2023/24년 코코아 생산이 연간 -13.1% 감소한 4.380 MMT로 나타났다고 보고했다. 또한 2023/24년 세계 코코아 재고/분쇄 비율은 27.0%로 46년 만의 최저치이다. 2024/25년에는 ICCO가 지난 2월 28일 4년 만에 첫 흑자로 142,000 미터톤의 세계 코코아 흑자를 예측했다. 2024/25년 세계 코코아 생산은 연간 +7.8% 증가하여 4.84 MMT에 이를 것으로 전망되었다.
