7월 ICE 뉴욕 코코아 (CCN25)는 화요일 -572 (-5.62%) 하락 마감했고, 7월 ICE 런던 코코아 (CAN25)는 -214 (-3.14%) 하락 마감했다.
화요일 코코아 가격은 서아프리카에 유익한 강우가 예상되어 지역의 코코아 작황 전망이 개선될 것이라는 기대감으로 급락했다. 날씨 예보에 따르면 아이보리코스트와 가나, 즉 세계에서 가장 큰 코코아 생산국인 두 국가에 이번 주에도 비 소식이 계속될 것으로 예상되고 있다.
2025년 6월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면…
런던 코코아의 손실은 영국 파운드화의 약세로 다소 제한되었다. 영국 파운드화 (^GBPUSD)는 1주 최저치로 떨어져 영국 파운드화 기준으로 가격이 정해지는 코코아에 우호적이었다.
현재 코코아 재고의 반등 또한 가격에 하락 압력을 가하고 있다. 1월 24일 미국 항구에 저장된 ICE 모니터링 코코아 재고가 21년 만에 1,263,493 가방까지 떨어졌으나, 그 후 반등하여 월요일 8-3/4월 고점인 2,259,665 가방까지 증가했다.
코코아 수출 감소는 코코아 가격에 대한 기저 지지 요인이다. 화요일 아이보리코스트 정부 데이터에 따르면, 아이보리코스트 농부들은 올해 10월 1일부터 6월 8일까지 총 1.64 MMT의 코코아를 항구로 출하했으며 이는 작년 대비 7.2% 증가했으나, 12월의 35% 대폭 증가보다는 밑도는 수치다.
지난 달 말, NY 코코아는 서아프리카 날씨에 대한 우려로 인접 선물 고점인 4개월 만에 랠리를 했다. 최근 서아프리카의 비에도 불구하고, 가나와 아이보리코스트의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄 상태라고 아프리카 홍수와 가뭄 모니터가 보고했다.
품질 문제로 인한 코코아 가격 지지 또한 아이보리코스트 중간 작물에 대한 품질 문제로 코코아 가격에 지지를 제공하고 있다. 현재 9월까지 수확 예정인 중간 작물을 코코아 가공업자들이 품질 문제로 인해 트럭 단위로 거부한 상태이다. 업자들은 중간 작물 코코아 중 트럭의 5%에서 6%가 불량품이며, 주 작물 기간 동안의 1%에 비해 크게 증가했다고 보고했다.
Rabobank에 따르면, 아이보리코스트의 중간 작물 품질 하락은 지역에 늦게 도착한 비로 인해 작물이 충분히 성장하지 못했기 때문이다. 중간 작물은 연중 소량의 코코아를 수확하는 연중 작은 수확기이며, 일반적으로 4월에 시작된다. 올 해 아이보리코스트 중간 작물 수확량 예측치는 400,000 MT로 작년의 440,000 MT에서 9% 감소할 것으로 예상된다.
코코아와 코코아 제품에 대한 소비자 수요 감소 우려는 코코아 시장에 하방 압력을 가하고 있다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조사 중 한 곳인 Barry Callebaut AG는 코코아 가격 상승 및 관세 불확실성으로 인해 연간 매출 전망을 하향 조정했다. 또한 초콜릿 제조사 Hershey Co.는 1분기 매출이 14% 하락했으며, 2분기 관세 비용이 1천5백만에서 2천만 달러에 달할 것으로 예상했다. 이것은 초콜릿 가격을 상승시켜 소비자 수요에 또 다른 하방 압력을 더할 것이다. 추가적으로 Mondelez International은 경제적 불확실성과 초콜릿 가격 상승으로 인해 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 보고했다.
코코아 가격은 글로벌 코코아 수요가 예상보다 나아지고 있다는 최근 소식으로도 긍정적인 영향을 받고 있다. 북미 1분기 코코아 분쇄량은 전년 대비 -2.5% 감소하여 110,278 MT였으며, 예상보다 좋았다. 유럽 1분기 코코아 분쇄량은 전년 대비 -3.7% 감소하여 353,522 MT를 기록했으나, 역설적으로 5% 감소 예상보다는 적턱 감소하였다. 아시아 역시 1분기 코코아 분쇄량이 전년 대비 -3.4% 감소하였고, 예상보다는 덜 감소했다.
세계에서 두 번째로 큰 코코아 생산국인 가나에서의 코코아 공급 축소는 가격에 긍정적이다. 가나의 코코아 규제 기관인 Cocobod는 작황 전망을 아래로 수정하며 2024/25년 가나 코코아 수확량 예측치를 617,500 MT로, 8월의 예측인 650,000 MT보다 -5% 하향 조정했다.
5월 30일, 국제 코코아 기구 (ICCO)는 2023/24 글로벌 코코아 적자를 -494,000 MT로 2월 예측인 -441,000 MT에서 확대했다. 이는 60년 만의 최대 적자이다. ICCO는 2023/24 코코아 생산량이 전년 대비 -13.1% 감소하여 4,380 MMT를 기록했다고 밝혔다. ICCO는 2023/24 글로벌 코코아 재고/분쇄 비율이 27.0%로, 이는 46년 만의 최저치다. 2024/25년까지 전망을 보면, ICCO는 2월 28일 2024/25년 글로벌 코코아 과잉을 142,000 MT로 예측하며, 이는 4년 만의 첫 과잉으로 예측된다. 또한 ICCO는 2024/25년 글로벌 코코아 생산이 전년 대비 +7.8% 증가하여 4.84 MMT에 달할 것으로 예상했다.
