7월 ICE 뉴욕 코코아는 화요일 -572 (-5.62%) 하락했으며, 7월 ICE 런던 코코아는 -214 (-3.14%) 하락했다.
서아프리카의 유리한 강우 예측으로 인해 해당 지역의 코코아 작황 전망이 개선되면서 코코아 가격이 큰 폭으로 하락했다. 기상 예보에 따르면 세계 최대의 코코아 생산국인 코트디부아르와 가나에 비가 꾸준히 내릴 것으로 예상되고 있다. 2025년 6월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이러한 기상 변화가 향후 코코아의 공급 증가를 가능하게 할 것으로 전망된다.
또한, 런던 코코아의 하락폭이 제한된 것은 영국 파운드가 1주일 최저치를 기록했기 때문이다. 이는 스털링으로 가격이 책정된 코코아 상품의 가격을 상대적으로 강화시키는 요인으로 작용했다.
현재 코코아 재고의 반등도 가격 하락의 요인이다. 1월 24일 미국 항구에 보관된 ICE 모니터링 코코아 재고가 21년 만에 최저치인 1,263,493 포대로 하락한 이후, 월요일에는 8개월 만에 최고치인 2,259,665 포대로 증가했다.
코트디부아르 농부들이 올해 마케팅 시즌 동안 이전 연도의 증가율보다는 낮은 +7.2% 증가를 보여주었지만, 올해 10월 1일부터 6월 8일까지 1.64 MMT의 코코아를 항구로 수출하면서 미래의 타이트한 코코아 공급 신호가 감지되고 있다. 지난달 말, 뉴욕 코코아는 서아프리카의 기후에 대한 우려로 4개월 만에 최근 선물 최고치를 기록했다. 하지만 최근 비가 내려도, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄 상태에 있다.
코코아 가격은 현재 수확 중인 코트디부아르 중간 수확분의 품질 우려로도 지원을 받고 있다. 코코아 가공업체들은 작물의 품질 문제로 인해 코트디부아르 코코아 콩의 트럭 적재량을 거부하고 있다. 가공업체들은 각 트럭 적재량의 5%에서 6%가 불량품으로 나타나, 주수확기 동안의 1%에 비해 증가했다고 보고했다.
Rabobank에 따르면, 코트디부아르 중간 수확분의 품질 저하는 지역에 늦게 도착한 비로 작물 성장이 제한된 탓으로 일부 설명된다. 중간 수확분은 매년 두 번 수확하는 코코아 중 작은 규모로, 통상적으로 4월에 시작된다. 올해 코트디부아르 중간 수확분의 평균 예상치는 400,000 MT로 작년의 440,000 MT보다 9% 감소한 수치다.
코코아 및 코코아 제품에 대한 소비자 수요가 감소할 것이라는 우려도 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 판매 예상을 하향 조정했다. 또한, 초콜릿 제조업체 Hershey Co.는 1분기 판매가 14% 감소하고, 2분기 관세 비용이 1,500만~2,000만 달러가 될 것으로 예상한다고 발표했다.
Mondelez International 역시 예상보다 약한 1분기 판매 보고서를 내고, 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 밝혔다.
코코아에 대한 긍정적 소식도 있다. 최근 1분기 세계 코코아 수요가 예상보다 양호했다. 북미 코코아 분쇄량은 연간 -2.5% 감소한 110,278 MT로, 예측이던 연간 -5% 감소보다 나았다. 또한, 유럽 1분기 코코아 분쇄량도 예상치인 연간 -5% 감소보다 줄어든 -3.7% 감소한 353,522 MT였다. 아시아 1분기 코코아 분쇄량도 연간 -3.4% 줄어든 213,898 MT로 예상보다 낮은 감소율을 기록했다.
가나(세계 두 번째 코코아 생산국)의 소규모 코코아 공급도 가격을 지지하는 요인이다. 가나의 코코아 규제 기관 Cocobod는 지난 12월 2024/25 코코아 수확 예측치를 2번째로 수정하여 617,500 MT로 8월 예측치인 650,000 MT에서 5% 감소시켰다.
5월 30일, 국제 코코아 기구(ICCO)는 2023/24년 글로벌 코코아 적자를 2월의 441,000 MT에서 -494,000 MT로 수정했다. 이는 60년 만의 최대 적자다. ICCO는 2023/24 코코아 생산량이 연간 -13.1% 감소한 4,380 MMT로 발표했다. 2024/25년에는 세계 코코아 흉작비율이 46년 만에 최저치인 27.0%라고 밝혔다. ICCO는 2024/25년 글로벌 코코아 잔고가 4년 만의 첫 흑자인 142,000 MT로 예상하고 있으며, 2024/25 글로벌 코코아 생산은 7.8% 증가한 4.84 MMT에 이를 것으로 보인다.
