서아프리카의 비로 인한 코코아 가격 하락
현재 뉴욕 ICE 7월 코코아는 -23 (-0.24%) 하락하고 있으며, 런던 ICE 7월 코코아는 -79 (-1.20%) 하락하고 있다. 이번 주 코코아 가격은 하락세를 이어가고 있으며, 뉴욕의 코코아 가격은 1주 반 만에 최저치를 기록했다. 서아프리카의 유익한 강수량 전망이 향상되면서 해당 지역의 코코아 작물 전망도 개선되고 있어 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 기상 예보에 따르면 코트디부아르와 가나, 세계 최대의 코코아 생산 지역에서는 이번 주 내내 소나기가 지속될 것으로 예측된다.
2025년 6월 11일, 바차트의 보도에 따르면, 나이지리아의 4월 코코아 수출이 전년 동월 대비 -11% 감소한 18,561MT로 보고되면서 전 세계 공급 감소 징후로 인해 코코아 가격 하락이 제한되고 있다. 나이지리아는 세계에서 네 번째로 큰 코코아 수출국이다.
현재 코코아 재고의 회복도 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 1월 24일 21년 만에 최저치인 1,263,493 가방까지 하락한 후, 미국 항구에 있는 ICE 모니터 코코아 재고는 회복되어 월요일 8-3/4개월 만에 최고치인 2,259,665 가방에 도달했다.
코트디부아르에서의 코코아 수출 속도가 느려지면서 축소된 미래 코코아 공급을 시사하면서 코코아 가격에 기초적인 지지를 제공하고 있다. 화요일 정부 발표에 따르면 코트디부아르 농부들은 올해 마케팅 시즌인 10월 1일부터 6월 8일까지 1.64 백만 톤의 코코아를 항구로 운송했으며, 이는 전년보다 +7.2% 증가했지만 12월에 보였던 35% 증가보다 감소했다.
지난달 말 뉴욕 코코아 가격은 서아프리카 기상 상황에 대한 우려로 인해 4개월 연속으로 가장 높은 근월물 선물 가격을 기록했다. 서아프리카에서의 최근 비와는 별개로, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 여전히 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 가뭄 상태에 있다.
코트디부아르 코코아 중간 수확기에 대해 품질 우려가 존재하며, 이는 현재 9월까지 수확되고 있다.
코코아 가공업자들은 작물의 품질에 불만을 제기하며 코트디부아르 코코아 빈을 실어 나르는 트럭들을 수많이 거절하고 있다. 가공업자들은 중간 수확기의 코코아 중 5%에서 6%가 불량 품질이라고 보고하고 있으며, 이는 주작물 수확기의 1%에 비해 높은 수치다.
Rabobank에 따르면, 코트디부아르 중간 수확기의 불량 품질은 지역에 늦은 비가 도착하여 작물 성장에 한계를 주었기 때문이며, 이는 연간 두 번 이루어지는 코코아 수확 중 작은 수확기에 해당한다. 올해 코트디부아르 중간 수확기의 평균 추정치는 작년의 440,000 MT에서 -9% 감소한 400,000 MT이다.
소비자들이 코코아 및 코코아 제품에 대한 수요가 줄어들 것이라는 우려는 코코아 가격에 부정적인 영향을 미친다. 이는 이미 높은 코코아 가격을 악화시킬 것이라는 관세 걱정 때문이다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 매출 가이던스를 낮췄다. 초콜릿 제조업체인 Hershey Co.도 최근 1분기 매출이 -14% 감소했으며, 2분기에 $15~$20 백만의 관세 비용을 예상해 초콜릿 가격을 인상하게 되어 소비자 수요에 더 부정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있다. 또한, Mondelez International은 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격 때문에 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 언급하며 1분기 실적이 예상보다 약하다고 보고했다.
코코아 가격은 또한 최근 뉴스로부터의 긍정적인 연쇄 반응으로 전 세계 코코아 수요가 예상보다 좋다는 점에서도 지지를 받는다. 1분기 북미 코코아 분쇄량은 전년 대비 -2.5% 감소하여 110,278 MT를 기록했으며, 이는 최소한 -5% 감소를 예상했던 기대보다 더 나은 결과다. 1분기 유럽 코코아 분쇄량도 전년 대비 -3.7% 감소한 353,522 MT를 기록했으며, 이는 -5% 감소를 예상했던 것보다 작은 하락이었다. 추가적으로, 1분기 아시아 코코아 분쇄량은 전년 대비 -3.4% 감소한 213,898 MT로, 최소한 -5% 감소를 예상했던 것보다 작은 감소였다.
세계에서 두 번째로 큰 코코아 생산국인 가나로부터의 줄어든 코코아 공급은 가격에 긍정적인 영향을 주며, 가나의 코코아 조절 기관인 Cocobod는 이번 시즌 두 번째로 가나 2024/25 코코아 수확 예측량을 617,500 MT에서 -5% 감소한 650,000 MT로 감소했다고 발표했다.
5월 30일, 국제 코코아 기구(ICCO)는 2023/24 세계 코코아 적자를 -494,000 MT로 수정하여 이는 지난 2월의 추정치인 -441,000 MT보다 높으며 60년 만에 가장 큰 적자이다. ICCO는 2023/24 코코아 생산량이 전년 대비 -13.1% 감소하여 4.38 MMT를 기록했으며, 2023/24 세계 코코아 재고/분쇄 비율이 27.0%로 46년 만에 최저치라고 밝혔다. 2024/25년을 내다보며 ICCO는 2월 28일, 2024/25년 세계 코코아 과잉 공급을 142,000 MT로 예측했으며, 이는 4년 만에 첫 과잉 공급이 될 것이다. ICCO는 또한 2024/25년 세계 코코아 생산량이 전년 대비 +7.8% 증가하여 4.84 MMT에 이를 것이라고 예상했다.
