2025년 5월 29일, 바차트닷컴의 보도에 따르면, 7월 ICE 뉴욕 코코아 선물(CN25)은 수요일 -105달러(-1.08%) 하락하여 거래를 마감하였고, 7월 ICE 런던 코코아는 -56달러(-0.85%) 하락하며 거래를 마감하였다. 코코아 가격은 서아프리카의 호우 예보로 인해 2주 만에 최저치로 후퇴하였다. 이는 세계 최대 코코아 재배 지역인 서아프리카의 코코아 작물 발달을 도울 것으로 예상된다. 기상학자인 바이살라는 서아프리카의 코코아 재배 지역에 이번 주에도 적당한 강도의 소나기가 지속될 것으로 예상하고 있다.
ICE 모니터링 코코아 재고는 1월 24일 21년 만에 최저치인 1,263,493 포대에서 상승하여 수요일 미국 항구에서 8개월 만에 최고치인 2,187,668 포대에 도달하였다. 이는 가격 하락의 요인으로 작용하고 있다. 코코아 가격은 또한 아이보리코스트의 코코아 수출이 둔화되며 미래 코코아 공급이 타이트해질 것이라는 신호도 가격을 지지하고 있다. 월요일 정부 데이터에 따르면, 아이보리코스트 농부들이 올해 마케팅 년도에 10월 1일부터 5월 25일까지 160만 톤의 코코아를 항구로 운송했으며, 이는 작년 대비 9.6% 증가한 수치이나 12월의 35% 증가에서 줄어든 것이라는 점도 지적되었다.
지난 화요일, 서아프리카의 기후 문제에 대한 우려로 인해 뉴욕 코코아는 근래 들어 3개월 반만에 최고치로 상승하였다. 최근 서아프리카의 비에도 불구하고 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 여전히 가나와 아이보리코스트의 3분의 1 이상이 가뭄 상태에 있는 것으로 보고 있다. 코코아 가격은 또한 아이보리코스트 코코아 중간 작물의 품질 문제로 인해 지원받고 있다. 코코아 가공업자들은 중간 작물의 품질에 대해 불만을 토로하며 아이보리코스트 코코아 콩의 트럭 단위 거부 사례가 발생하고 있다. 가공업자들은 트럭로드 당 중간 작물 코코아의 5%에서 6%가 주요 작물 시기의 1%와 비교할 때 품질이 좋지 않다고 말했다.
라보뱅크에 따르면 아이보리코스트의 중간 작물 품질 저하는 이 지역의 늦게 도착한 비 때문이며, 이로 인해 작물 성장이 제한되었다. 중간 작물은 연간 두 번 수확되는 코코아 작물 중 더 작은 것으로, 일반적으로 4월에 시작된다. 올해 아이보리코스트 중간 작물의 평균 추정치는 40만 톤으로 작년의 44만 톤에서 9% 감소한 수치이다.
코코아 및 코코아 제품에 대한 소비자 수요가 줄어들 것이라는 우려가 가격 하락의 요인으로 작용하고 있다. 4월 10일 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 배리 칼러바우트 AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성에 직면하며 연간 판매 가이던스를 하향 조정하였다. 또한 초콜릿 제조업체 허쉬컴퍼니는 최근 1분기 판매가 14% 감소했으며, 2분기에는 1,500만~2,000만 달러의 관세 비용을 예상한다고 밝혀 초콜릿 가격 상승과 더불어 소비자 수요를 더욱 위축시킬 것이라고 밝혔다. 게다가 몬델리즈 인터내셔널은 1분기 판매가 기대보다 약세를 보였고 경제 불확실성과 높은 초콜릿 가격 때문에 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 발표하였다.
코코아 가격은 또한 예상보다 좋은 전 세계 코코아 수요와 관련하여 긍정적인 영향을 받고 있다. 북미의 1분기 코코아 가공이 전년 대비 2.5% 감소하여 110,278 톤을 기록하며, 최소 -5% 감소를 보일 것으로 예상했던 것보다 더 나은 결과를 보였다. 유럽의 1분기 코코아 가공도 -3.7% 감소하여 353,522 톤을 기록하며, 전년 대비 -5% 정도 감소할 것이라는 예상보다 적게 감소했다. 아시아의 1분기 코코아 가공도 -3.4% 감소하여 213,898 톤을 기록하며, 최소 -5% 정도 감소할 것이라는 예상보다 적게 감소한 것으로 나타났다.
세계에서 두 번째로 큰 코코아 생산국인 가나에서의 코코아 공급 감소는 가격을 지지하고 있다. 가나의 코코아 규제 기관인 코코보드는 12월에 가나 2024/25 코코아 수확량 예측을 이번 시즌 두 번째로 하향 조정하여 617,500 톤으로, 8월 예상치였던 650,000 톤에서 5% 하락하였다.
국제코코아기구(ICCO)는 2월 28일 2023/24 글로벌 코코아 적자가 441,000 톤에 달했으며, 이는 60년 만에 최대 적자라고 밝혔다. ICCO는 2023/24 코코아 생산이 전년 대비 13.1% 감소하여 4.380백만 톤이라고 전했다. ICCO는 2023/24 글로벌 코코아 재고/가공비율이 27.0%로 46년 만에 최저치라고 언급했다. 2024/25에는 세계 코코아 산출이 전년 대비 7.8% 증가하여 4.84백만 톤에 이를 것으로 예측되며, 2024/25에 142,000 톤의 첫 흑자를 기록할 것으로 예상되고 있다.
