2025년 5월 30일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 7월 ICE 뉴욕 코코아(CCN25)는 목요일에 -524 (-5.44%)만큼 하락하여 마감하였고, 7월 ICE 런던 코코아(CAN25)도 -305 (-4.69%)만큼 하락하였다.
목요일 코코아 가격은 한 주 동안 지속된 매도세를 연장하여 뉴욕 코코아가 2주 반 만의 최저치로, 런던 코코아는 3주 간의 최저치로 떨어졌다. 세계 최대 코코아 재배 지역인 서아프리카의 날씨가 양호해 코코아 작물 성장에 도움이 될 것으로 예상되면서 코코아 가격에 압력을 가하고 있다.
현재 코코아 재고의 반등은 가격에 하락 압력을 가한다. 1월 24일에 21년 만에 1,263,493 자루로 하락한 미국 항구의 ICE 모니터링 코코아 재고는 목요일에 8개월 반 만에 최고치인 2,197,579 자루로 상승하였다.
코트디부아르 코코아 수출 속도가 둔화되면서 코코아 공급이 긴축될 것으로 예상되어 코코아 가격에 지지가 된다. 월요일 정부 데이터에 따르면, 코트디부아르 농부들은 이번 마케팅 연도에 10월 1일부터 5월 25일까지 1.6백만 톤의 코코아를 항구로 선적하였으며, 이는 전년 동기 대비 9.6% 증가한 수치이나 12월에 기록한 35% 증가보다 낮은 수치이다.
지난 화요일, NY 코코아는 서아프리카 날씨에 대한 우려로 3개월 반 만의 최근 선물 최고치까지 상승하였다. 최근 서아프리카에 비가 내렸음에도 불구하고, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 아직도 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 가뭄 상태이다.
코코아 가격은 또한 현재 9월까지 수확 중인 코트디부아르 코코아 중간 작물의 품질 우려로 지지를 받고 있다. 코코아 가공업체들은 작물의 품질에 대해 불만을 표명하며, 코트디부아르 코코아 콩을 실은 트럭들을 반송하였다. 가공업체에 따르면 중간 작물 코코아의 약 5%에서 6%가 저질이며, 이는 주요 작물 대비 1% 수준에 불과하다.
라보뱅크(Rabobank)에 따르면 코트디부아르의 중간 작물의 저품질은 부분적으로 이 지역에 비가 늦게 내린 탓으로, 작물 성장을 제한하였다. 중간 작물은 연중 두 번의 코코아 수확 중 작은 규모로, 통상 4월에 시작된다. 올해 코트디부아르 중간 작물의 평균 예상 수확량은 400,000 톤으로, 작년의 440,000 톤에서 9% 감소한 수치이다.
코코아 및 코코아 제품에 대한 소비자 수요 감소 우려는 관세로 인해 이미 높은 코코아 가격이 더욱 상승할 것이라는 두려움으로 가격에 영향을 미치고 있다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 배리 칼리바우트(Barry Callebaut AG)는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 판매 가이던스를 하향 조정하였다. 또한 초콜릿 제조업체 허쉬(Hershey Co.)는 1분기 매출이 14% 감소했으며, 2분기에는 관세 비용으로 1500만~2000만 달러가 예상되어 초콜릿 가격이 상승하고 소비자 수요는 더욱 감소할 것이라고 밝혔다. 또한 몬델리즈 인터내셔널(Mondelez International)은 1분기에 예상보다 낮은 매출을 보고하였으며, 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 간식 구입을 줄이고 있다고 언급하였다.
최근 소식에 따르면 세계 코코아 수요가 예상치보다 좋게 나타나 코코아 가격에 긍정적인 영향을 미쳤다. 1분기 북미 코코아 분쇄량은 전년 대비 2.5% 감소한 110,278 톤으로, 적어도 5% 감소할 것이라는 예상보다는 양호하였다. 또한 1분기 유럽 코코아 분쇄량은 전년 대비 3.7% 감소한 353,522 톤으로, 5% 감소 예상보다 양호하였다. 또한 1분기 아시아 코코아 분쇄량은 전년 대비 3.4% 감소한 213,898 톤으로, 최소 5% 감소 예상보다 작은 감소율을 보였다.
세계 2위 코코아 생산국인 가나의 코코아 공급이 감소하여 가격에 지지가 되고 있다. 가나의 코코아 규제 기관인 코코보드(Cocobod)는 이번 시즌 두 번째로 2024/25년 가나 코코아 수확 전망을 617,500 톤으로 하향 조정하였으며, 이는 8월 예상치 650,000 톤에서 5% 감소한 수치이다.
국제 코코아 기구(ICCO)는 2월 28일에 2023/24년 글로벌 코코아 적자가 441,000 톤으로 60년 이상 만에 최대 적자라고 밝혔다. ICCO는 2023/24년 코코아 생산은 전년 대비 13.1% 감소한 4.380백만 톤이라고 하였다. ICCO는 2023/24년 글로벌 코코아 재고/분쇄 비율이 27.0%로 46년 만에 가장 낮은 수준이라고 언급하였다. 2024/25년을 내다보면, ICCO는 2월 28일 목요일에 2024/25년에 142,000 톤의 글로벌 코코아 잉여가 될 것이라고 예측하였으며, 이는 4년 만에 처음으로 잉여로 돌아서는 것이다. ICCO는 또한 2024/25년 글로벌 코코아 생산이 전년 대비 7.8% 증가한 4.84백만 톤에 이를 것으로 전망하였다.
