서아프리카의 유리한 성장 조건이 코코아 가격에 타격

서아프리카 지역에서의 비교적 유리한 기상 조건이 코코아 가격에 영향을 미치고 있다. 7월 ICE 뉴욕 코코아(코드: CCN25)는 수요일 -263 (-2.65%) 하락하여 마감하였고, 같은 날 7월 ICE 런던 코코아(#7, 코드: CAN25)도 -202 (-3.14%) 하락하였다.

나스닥의 보도에 따르면, 2025년 6월 18일 현재 서아프리카의 강우 예보는 이 지역의 코코아 작물에 긍정적으로 작용할 것으로 예상되어 코코아 가격에 하락 압력을 가하였다. 예보자 Vaisala는 지난 며칠 동안 서아프리카에 중급에서 강한 강우가 내렸으며 주말까지 지속될 것으로 예상된다고 밝혔다.

현재 코코아 재고 회복도 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 1월 24일에 21년 만에 최저치인 1,263,493 가방으로 감소한 이후, 미국 항구에 있는 ICE 관리 하에 있는 코코아 재고는 반등하여 이번 수요일에 9-1/4개월 만에 최고치인 2,363,861 가방에 도달하였다.

코코아 수출의 둔화는 향후 코코아 공급이 더 줄어들 수 있음을 의미하며 코코아 가격을 지지하고 있다. 월요일 발표된 정부 데이터에 따르면 이번 마케팅 연도에 코트디부아르 농부들은 10월 1일부터 6월 15일까지 1.66 MMT의 코코아를 항구로 출하하였으며, 이는 지난해보다 +6.4% 증가한 수치이지만, 12월의 +35% 증가에 비해서는 낮은 수치이다.

니제리아의 4월 코코아 수출이 -11% 감소하여 18,561 MT에 그친 지난 주 수요일 뉴스 후, 수출 감소의 징후가 코코아 가격을 지지하고 있다. 니제리아는 세계에서 네 번째로 큰 코코아 수출국이다.

지난달 말 뉴욕 코코아는 서아프리카의 날씨에 대한 우려로 인해 4-1/2개월 만에 최근 선물 최고치를 달성하였다. 최근 서아프리카의 강우에도 불구하고, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 코트디부아르의 1/3 이상이 여전히 가뭄 상태이다.

코코아 가격은 또한 코트디부아르 중간 작물의 품질에 대한 우려로 지원 받고 있다. 코코아 가공업자들은 작물의 품질을 걱정하고 코트디부아르 코코아 빈을 많이 다시 보내고 있다. 가공업자들은 트럭당 중간 작물 코코아의 약 5%에서 6%가 품질이 좋지 않다고 보고하였는데, 이는 주요 작물의 1%에 비해 높은 수치이다. Rabobank에 따르면, 코트디부아르의 중간 작물 품질이 좋지 않은 이유는 이 지역에 늦게 도착한 비가 작물 성장에 제한적이었기 때문이다. 이 중간 작물은 연간 두 번의 코코아 수확 중 더 작은 작물로써, 보통 4월에 시작된다. 올해 코트디부아르 중간 작물의 평균 예상은 400,000 MT로 지난해의 440,000 MT 대비 -9% 감소하였다.

코코아 및 코코아 제품에 대한 소비자 수요에 대한 우려는 코코아에 부정적인 영향을 미치고 있으며, 이는 이미 높은 코코아 가격을 악화시킬 관세에 대한 두려움에 기인한다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 판매 예상을 줄이겠다고 발표하였다. 또한, 초콜릿 제조업체인 Hershey Co.는 최근 1분기 매출이 14% 감소하였다고 보고하며 2분기에 1500만~2000만 달러의 관세 비용을 예상하고 있어 초콜릿 가격이 상승하고 소비자 수요에 추가로 부정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. Mondelez International은 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 보고하며 예상보다 약한 1분기 매출을 기록하였다.

코코아 가공업체로부터의 수요가 1분기에 약화되었다. 북미의 1분기 코코아 분쇄량은 전년 동기 대비 -2.5% 감소한 110,278 MT를 기록했다. 유럽의 1분기 코코아 분쇄량은 전년 동기 대비 -3.7% 감소한 353,522 MT를 기록했으며, 아시아의 1분기 코코아 분쇄량은 전년 동기 대비 -3.4% 감소한 213,898 MT를 기록했다.

5월 30일, 국제 코코아 기구(ICCO)는 2023/24 글로벌 코코아 적자를 2월의 -441,000 MT에서 -494,000 MT로 수정하였다. 이는 60년 이상 만의 최대 적자이다. ICCO는 2023/24 코코아 생산량이 전년 대비 -13.1% 감소한 4.380 MMT로 줄었다고 밝혔다. 또한, ICCO는 2024/25년에는 142,000 MT의 글로벌 코코아 흑자를 예측하여 2024/25년 글로벌 코코아 생산량이 전년 대비 +7.8% 증가하여 4.84 MMT에 이를 것으로 보았다.