2025년 5월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 7월 ICE NY 코코아와 ICE 런던 코코아 가격이 각각 -0.26%와 -1.23% 하락하여 두 주 만에 최저치를 기록했다. 기상학자 Vaisala는 서아프리카 코코아 재배 지역에 이번 주에도 적절한 비가 내릴 것으로 예상하고 있다. 이는 세계 최대 코코아 재배 지역의 작물 개발에 이롭게 작용하며 가격 하락의 요인으로 작용하고 있다.
영국 파운드화의 강세는 런던 코코아 가격에 부정적 영향을 미치고 있다. 월요일, 파운드화는 3년 만에 최고치로 상승하여 파운드화로 가격이 책정되는 코코아 선물 가격을 깎아 내렸다.
또한, 현재 코코아 재고의 반등은 가격 하락의 요인이 되고 있다. 1월 24일 사상 최저였던 1,263,493 봉지에서 반등하여 8개월 만에 2,187,574 봉지를 기록했다.
아이보리코스트의 코코아 수출의 둔화는 미래의 코코아 공급이 줄어들 것을 시사하며 가격 지지 요인으로 작용하고 있다. 정부 데이터에 따르면 10월 1일부터 5월 25일까지 마케팅 연도 동안 아이보리코스트 농부들이 항구로 수송한 코코아는 지난해보다 9.6% 증가한 160만 톤이었으나, 12월에 발생한 35% 증가율에는 미치지 못했다.
과거 서아프리카의 기후에 대한 우려로 최근 NY 코코아 가격이 상승했음에도 불구하고, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 여전히 가나와 아이보리코스트의 1/3 이상이 가뭄 상태이다.
코코아 가격은 또한 아이보리코스트 중간 작물의 품질 문제로 인해 지탱되고 있다. 코코아 가공업체들은 중간 작물의 품질에 대해 불만을 표하며 코코아 원두 트럭을 거절하고 있다. 가공업체들은 각 트럭당 중간 작물의 5~6%가 낮은 품질이라고 주장하고 있다.
라보뱅크에 따르면, 아이보리코스트 중간 작물의 낮은 품질은 제한된 작물 성장으로 이어진 늦은 강수량 때문이라고 한다. 중간 작물은 두 번째로 큰 연간 코코아 수확으로, 4월에 시작하여 보통 400,000 MT 수준으로 추산되며, 지난해의 440,000 MT에 비해 9% 감소하였다.
코코아와 코코아 제품에 대한 소비자 수요 감소 우려는 고가의 코코아 가격 및 관세 불확실성으로 인한 것이다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 연간 매출 전망을 고가의 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 하향 조정하였다. 또한, Hershey Co.는 1분기 매출이 14% 감소하였으며, 2분기에 1500만~2000만 달러의 관세 비용을 예상하면서 초콜릿 가격을 인상할 것이라고 하였다. Mondelez International도 1분기 판매가 예상보다 저조하며 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 밝혔다.
또한, 최근 글로벌 코코아 수요가 예상보다 양호하다는 소식이 코코아 가격에 긍정적 영향을 미쳤다. 북미의 1분기 코코아 분쇄량은 전년대비 2.5% 감소하여 110,278 MT를 기록했으며, 예상보다 나은 결과였다. 유럽과 아시아에서도 예상보다 양호한 분쇄량 감소가 보고되었다.
가나에서의 더 작은 코코아 공급은 가격 지지 요인으로 작용할 것으로 보고 있다. 가나의 코코아 규제기관인 Cocobod는 2024/25년 코코아 수확 전망을 이번 시즌 두 번째로 낮추어 617,500 MT로 발표했으며, 이는 8월에 예상한 650,000 MT보다 5% 낮다.
국제 코코아 기구(ICCO)는 2월 28일 2023/24 글로벌 코코아 적자가 441,000 MT로 60년 만에 최대라고 밝혔다. 2023/24 코코아 생산량은 전년대비 13.1% 감소하여 4.380M MT로 발표되었다. ICCO는 또한 2024/25년 글로벌 코코아 잉여가 142,000 MT로 4년 만에 처음으로 잉여가 발생할 것으로 예상했다.
