2025년 5월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 7월 ICE 뉴욕 코코아는 화요일 -0.26% 하락한 -25에 마감했고, 7월 ICE 런던 코코아는 -1.23% 하락한 -82로 마감했다. 이는 런던 코코아가 2주간의 최저치를 기록한 것이다.
서아프리카의 우호적인 비가 코코아 작물의 성장을 도울 것으로 예상되며, 이는 가격에 하락 압력을 주는 요인이다. 기상학자 Vaisala는 서아프리카의 코코아 재배 지역에 중간 수준의 소나기가 이번 주까지 계속될 것이라고 말했다.
영국 파운드화의 강세가 런던 코코아 가격에 하락 압력을 주고 있다. 월요일에 파운드화는 3.25년 만의 최고치로 상승하여 파운드화로 가격이 책정된 코코아 선물을 압박했다.
현재 코코아 재고의 증가도 가격에 하락 요인이다. 1월 24일 21년 만에 최저치인 1,263,493 포대로 떨어진 이후, 미국 항구에 보관 중인 ICE 모니터링 코코아 재고가 화요일 8개월 만에 최고치인 2,187,574 포대까지 반등했다.
코트디부아르의 코코아 수출 속도 감소는 향후 코코아 공급 부족을 예고하며 가격에 지지 요인이 된다. 월요일 정부 자료에 따르면, 코트디부아르 농부들은 10월 1일부터 5월 25일까지 이번 마케팅 연도에 1.6 MMT의 코코아를 항구로 운송했으며, 이는 작년 대비 +9.6% 증가한 것이지만 12월의 +35% 증가보다 낮은 수치이다.
지난 화요일, 뉴욕 코코아는 서아프리카의 날씨에 대한 우려로 3.75개월 만의 최근 선물 최고치를 기록했다. 서아프리카에 최근 비가 내렸음에도 불구하고, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄 상태이다.
코코아 가격은 또한 코트디부아르의 현재 수확 중인 중간 작물의 품질 문제로도 지지를 받고 있다. 코코아 가공업체들은 코트디부아르 코코아 빈의 품질에 대해 불만을 제기하고 있으며, 트럭 한가득의 코코아 빈을 거절했다. 가공업체들은 트럭당 약 5%에서 6%의 중간 작물 코코아가 불량 품질이라고 말했으며, 이는 주 작물의 1%보다 높은 비율이다.
Rabobank에 따르면, 코트디부아르 중간 작물의 품질 불량은 부분적으로 작물 성장을 제한한 늦은 비로 인한 것이다. 중간 작물은 연간 코코아 수확 중 더 작은 부분으로, 일반적으로 4월에 시작한다. 올해 코트디부아르의 중간 작물 평균 추정치는 400,000 MT로, 작년 440,000 MT에서 -9% 감소한 수치이다.
소비자들의 코코아 및 코코아 제품 수요 감소 우려는 이미 높은 코코아 가격이 관세로 더 높아질 것이라는 두려움 속에 가격에 압력을 가하고 있다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 판매 지침을 하향 조정했다. 또한, 초콜릿 제조업체 Hershey Co.는 최근 1분기 판매가 14% 감소했다고 보고했으며 2분기에는 $15-$20 백만의 관세 비용을 예상하면서 초콜릿 가격 상승과 소비자 수요 위축을 예고했다. 추가로, Mondelez International은 예상보다 약한 1분기 판매를 보고하며 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 말했다.
그러나 최근 뉴스에서 보여준 바와 같이 예상보다 높은 글로벌 코코아 수요가 가격에 긍정적으로 작용하고 있다. 북미 1분기 코코아 분쇄량은 전년 대비 -2.5% 감소한 110,278 MT로, 전년 대비 최소한 -5% 감소를 기대했던 것보다 나은 결과를 보였다. 또한, 유럽 1분기 코코아 분쇄량은 전년 대비 -3.7% 감소한 353,522 MT로 -5% 감소 예상보다 적은 하락을 보였으며, 아시아 1분기 코코아 분쇄량은 전년 대비 -3.4% 감소한 213,898 MT로 전년 대비 최소한 -5% 감소를 예상했으나 더 낫게 나타났다.
세계 2위의 코코아 생산국인 가나에서의 더 적은 코코아 공급은 가격에 지지를 제공하고 있다. 가나의 코코아 규제기관인 Cocobod는 2024/25년 시즌의 가나 코코아 수확 예측을 이번 시즌에 두 번째로 12월에 617,500 MT로 하향 조정했고, 이는 8월 예측치인 650,000 MT보다 -5% 감소한 것이다.
국제 코코아 기구(ICCO)는 2월 28일, 2023/24년 세계 코코아 적자가 441,000 MMT로 60년 만의 최대 적자라고 말했다. ICCO는 2023/24년 코코아 생산량이 전년 대비 -13.1% 감소한 4.380 MMT로 감소했다고 밝혔다. ICCO는 2023/24년 글로벌 코코아 재고/분쇄비율이 27.0%로 46년 만의 최저치를 기록했다고 설명했다. 2024/25년을 전망하며, ICCO는 2월 28일에 4.84 MMT까지 전년 대비 +7.8% 증가한 2024/25년 글로벌 코코아 생산량과 142,000 MMT의 첫 번째 흑자를 예측했다.
