오늘 ICE 뉴욕의 7월 코코아 선물 (CCN25)은 -2.68% 내려가 -266을 기록했고, ICE 런던의 7월 코코아 #7 (CAN25)도 -3.14% 내린 -202에 거래되고 있다. 코코아 가격은 화요일의 손실에 더해져 급격히 하락하고 있으며, 런던 코코아는 2주 반 만에 최저가를 기록했다. 서부 아프리카에 대한 비 예보가 해당 지역의 코코아 작물에 유리할 것으로 예상되며 가격에 부담을 주고 있다. 예보사 Vaisala는 최근 며칠 동안 서아프리카에 중등도에서 강한 비가 내렸으며 주말까지 이러한 현상이 지속될 것이라고 화요일에 발표했다.
2025년 6월 19일, 나스닥의 보도에 따르면, 현재 코코아 재고의 반등도 가격에 악영향을 미치고 있다. 1월 24일에 21년 만에 최저치인 1,263,493 포대로 떨어진 이후, 미국 항구에 보관 중인 ICE 모니터링 코코아 재고는 화요일에 9개월 만에 최고치인 2,310,539 포대까지 반등했다.
코트디부아르의 코코아 수출이 둔화됨에 따라, 코코아 가격에는 일부 지지의 여지가 있다. 월요일에 발표된 정부 자료에 따르면, 코트디부아르 농부들이 올해 10월 1일부터 6월 15일까지 1.66백만 톤의 코코아를 항구로 운반하였으며 이는 작년보다 6.4% 증가했지만, 지난해 12월의 35% 증가에 비해서는 감소했다.
소규모 코코아 수출에 대한 신호는 코코아 가격을 지지하고 있다. 이는 지난 수요일에 보고된 나이지리아 4월 코코아 수출이 전년 대비 -11% 감소하여 18,561 MT를 기록한 건에 이어서이다. 나이지리아는 세계에서 네 번째로 큰 코코아 수출국이다.
지난달 말 뉴욕 코코아는 서아프리카의 날씨 우려로 인해 4개월 반 만에 가장 높은 근접 선물 수준으로 상승했다. 최근 비에도 불구하고, 서아프리카의 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상은 여전히 가뭄 상태에 있다고 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터는 보고했다.
코트디부아르의 코코아 중간 작물의 품질 문제에 대한 우려도 코코아 가격에 지지를 제공한다. 코코아 가공업체들은 작물의 품질에 대해 불평하며 코트디부아르 코코아 콩을 트럭 단위로 거부했다. 가공업체들은 각 트럭에서 중간 작물 코코아의 약 5%에서 6%가 낮은 품질이라고 보고했으며, 이는 주작물에서 1%에 불과했던 것과 비교된다. Rabobank에 따르면, 코트디부아르의 중간 작물의 낮은 품질은 해당 지역에 늦게 도착한 비로 인해 작물 성장이 제한된 것에 부분적으로 기인한다. 중간 작물은 보통 4월에 시작되는 연간 두 번의 코코아 수확 중 더 작은 작물이다. 올해 코트디부아르 중간 작물의 평균 예상 수확량은 40만 톤으로 작년 44만 톤에서 9% 감소했다.
코코아 및 코코아 제품에 대한 소비자 수요에 대한 우려는 높은 코코아 가격이 우려가 되는 관세의 영향을 받을 수 있다는 두려움 때문에 불리하게 작용하고 있다. 4월 10일, 세계 최대의 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세의 불확실성으로 인해 연간 판매 지침을 줄였다. 또한 초콜릿 제조업체 Hershey Co.는 Q1 판매가 14% 감소했으며 Q2에서 1,500만 달러에서 2,000만 달러의 관세 비용을 예상하고 있다고 보고했으며 이는 초콜릿 가격을 올리고 소비자 수요에 추가 부담을 줄 것이다. Mondelez International은 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격 때문에 소비자들이 간식 구매를 축소한다고 명시하며 예상보다 약한 Q1 매출을 보고했다.
코코아 가공업체들의 수요 약화는 Q1에 확인되었다. 2025년 1분기(1Q) 북미 코코아 가공량은 전년 대비 -2.5% 감소하여 110,278 MT를 기록했으며, 유럽 코코아 가공량은 전년 대비 -3.7% 감소하여 353,522 MT를 기록했다. 아시아 코코아 가공은 -3.4% 감소하여 213,898 MT를 기록했다.
5월 30일, 국제 코코아 기구(ICCO)는 2023/24 글로벌 코코아 적자를 2월 예상치인 441,000 MT에서 -494,000 MT로 수정했으며, 이는 60년 만에 최대 적자를 의미한다. ICCO는 2023/24 코코아 생산량이 전년 대비 -13.1% 감소하여 4,380,000 MT에 이르렀다고 밝혔다. 2023/24 전 세계 코코아 재고/가공 비율은 27.0%로 46년 만에 최저치이다. 2024/25를 바라보면서, ICCO는 2월 28일 2024/25에 142,000 MT의 글로벌 코코아 흑자를 예측했으며, 이는 4년 만의 첫 흑자이다. ICCO는 2024/25년 세계 코코아 생산량이 전년 대비 7.8% 증가하여 4,840,000 MT에 이를 것으로 예상했다.
